作为A股基石之一，长牛票知名度仅次于茅台的存在，股息最强、分红最稳定的投资者心头好，以及我这几年写文的提及，大家对长江电力肯定不陌生！

然后就是...长江电力最近跌的我有些心动！

我跟这只票打交道很久了，也能负责任的说，长电的体验真的很好，从我公开的组合【邪不压正】正式组建时就纳入了长电，虽然后面我又出掉了，但这不妨碍它在我心中的地位~

而且严格算起来，我这并不能算逃顶抄底吧！当时止盈的目的相当简单，纯粹就是作为压仓石的长电涨的不错，10个点的收益加分红对于持有1年的我来说，已经足够满意。恰逢另一个心头好分众传媒跌的一塌糊涂，市场“居然”报出了5.74的价格，那分众在我眼里更有配置价值，自然就移仓了~

言归正传，咱说回长电令我动心的事儿！

首要的就是看图说话。

我们先看月K图，我画红圈的地方，就是历史上破位MA30均线的时刻，他们分别对应2018年11月、2020年3月，以及现在，那前两个时刻对应了什么，无需我多言，如果历史重演，当前的MA30均线是20.50元，低于这个价格的筹码，怎么能不赚？

再看更细致一点的周K图，这张图大家主要注意看最底下那根MA60的绿色线，你会发现他从来没有向下过！最多是有一段时间的平滑，但历史上从2015年之后，是绝对没有向下的，这背后的意思是说，只要你持有长电在60周以上，你不可能亏呀！

只要你肯拉长一点儿周期...

PS：当前的MA60均线价格是22.11元。

看图说话只见表象，更深层次的我们得看看，这轮暴跌是不是真的“不一样了”！弄清长电发生了什么才能透过表现见真章！

业绩不行了？！

答案很明显，长电这个业绩降幅创上市以来的第二大，第一大是2008年，下降了26.8%，但那年业绩下滑主要是股市大跌导致投资收益下降16.6亿元造成的，卖电的主业依旧还是增长的。

这次的利润大跌则是由于众所周知的去年来水偏枯造成的！毕竟用着接近0成本的水来发电，那么流域会有枯水年、平水年和丰水年是大自然决定的，我更倾向于这是一个小周期性的“黑天鹅”，真正拉长时间看最终长电还是会接近平均发电量的。

那么如果单看这个原因，短视者必然会抛弃长电，股价因此出现大跌的话，跌倒位了自然会对价投人形成买入机会。

但事实上，长电的投资者确实还是一帮老价投，跳空之后不跌反涨，再一次见证价投人的力量，看来去年来水偏枯大家已经price in了~

至于近期的这一轮下跌，则是因为资产重组的定向增发引起的，原因很简单，大家看这张图就明了了...

机构定增价居然只要17.46元/股，这什么概念？

等于是机构用了一个2年前的价格买入长电，这散户不炸毛，市场不砸盘才真是见了鬼了。如果真按照这个发行价来，等于是说长电的管理层自己也觉得收编了的三峡金沙江云川水电之后，自己只值这个价格，那散户们凭什么用高出你自己评估价20%以上的溢价去持有你呢？

但市场还有另一种声音，我们把公告看完...

还是价高者得呀，17、18块只是底线，但如果机构不行成合力报价，这个价格就会往上拱。

我个人的观点是，增发价最终也就18块出头撑死了，上面对机构不形成合力的想法有点不切实际，更多的应该是给类似社保基金等拥有国资背景的资金一个“强行补仓”的机会，毕竟160亿长电是真不缺，要是奔着解决资金的问题，绝不会选这个最容易招骂的选项~

好巧不巧，如果真是我昨天播客【我用10年观察到了A股的真相！】里说的第三股力量，那股东咱除了捏鼻子认栽，怕是没别的选择...

对了，我昨晚发新播客了，你们得听听~

①以2022业绩公告的预期利润213.99亿为基准：

②以5年平均净利润的236.248亿为基准：

③以2021年净利润的262.73亿为基准：

用2022年的低业绩来衡量看似有失偏颇，19.68元的价格好像也很香，但实际上，我们按照2021的业绩衡量时，24.17元的价格反倒是去年全年的高位，这么看，19.68元并不能说就是不顾一切的抄底价格！（即用待时而动去静态估值长电是失真的，只能用来作为一个非常模糊的参考）

更均衡公正的看，我取了近5年的平均净利润，21.73元应该是一个抛开周期的合理估值，但这个价格的合理，背后同样是3年以上的持有周期才能说的~

更合理的看待长电，还是要回到股息分红。

目前的股息率是3.9%，如果破4%就很香了~

最后说一下...

我在观察能不能进一步破位20以下

如果有操作，我会同步更新在星球！