在我们的财富周报中，比特币连续三周上榜——大类资产收益连续三周垫底资产。
从2月下旬高位，跌至最低19550万美元，累计跌幅最大达到23%。
本周，比特币市场迎来了暴涨，截至本周三早上10点，比特币涨幅达到22%，重回2.5万美元高位。
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比特币最近怎么了？
近期关于比特币走势的解读有很多，最核心的逻辑上的变化，是以下两个：
美国监管出现了监管收紧的明显变化
我们之前在《钱从哪里来4》这本书里讲过，美国希望保持自己在金融、货币、信用领域的领导地位，在努力适应数字化时代演进的趋势，去年开始，美国监管层明显改变了对数字资产的策略，从斗争到招安，再到融合。针对加密资产的监管，已经形成了共识，并逐渐形成行业规范。
而2月下旬以来，美国监管层对加密资产世界的虎视眈眈，要求合规、透明、符合相关法规政策和程序正义等等“镣铐”不断加码，令加密货币世界惴惴不安。
几个重磅监管变化包括：
• 2月23日，美国证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler表示，几乎所有类型的加密交易都在SEC的管辖范围内。同一天，国际货币基金组织（IMF）发布一份名为《加密资产有效政策要素》的文件，明确提出“不授予比特币等加密货币官方或法定货币地位。”
• 3月2日，三名美国参议员对币安创始人赵长鹏发信，要求提供币安反洗钱政策和程序的文件；有关全球交易所与其美国附属公司之间关系的信息；以及披露任何涉嫌限制合规的通信。
• 3月9日，美联储副主席Michael S. Barr发布文章称美联储正在研究对银行加密货币相关活动的监管方法。
受银行破产的拖累
3月8日，Silvergate银行被关闭，硅谷银行出问题，包括比特币在内的加密资产世界因此被重击，比特币前前后后因为这几家银行出问题而持续下跌。
为什么这几家银行会出问题，和比特币有关系呢？
Silvergate银行是专门为加密货币世界服务的银行，它连接着几乎所有的加密货币交易所、加密资产投资人。可以说，Silvergate银行是包括比特币在内的加密资产世界的重要基础设施，法币兑换、交易、转账、抵押贷款，均由该银行进行重要支持。
Silvergate银行一出问题，直接导致法定货币流入加密货币资产的重要“入口”严重受损。另外，硅谷银行管理约25%的稳定币现金储备，也联系着大量加密资产创业公司。服务比特币的金融中介机构的利空消息，也惊起了比特币世界的一阵涟漪。
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比特币未来走势如何？
短期监管因素和金融服务中介带来的恐慌，是当前比特币短期一泻千里的主因。
现实世界和加密资产世界的联系，越来越紧密，包括黑天鹅事件冲击带来的影响。去年年底，渣打银行对比特币的价格给出了相当保守的预期，预期2023年比特币价格还会再下跌70%至5000美元。它的主要逻辑就是，越来越多的加密货币公司和交易所可能会暴露于市场黑天鹅事件中，难以自保。
监管层面，除了目前主要机构的强监管步调，美国政府对加密资产税收政策的变化，也是一把达摩克斯之剑。
纽约联储最新的一篇论文发现，比特币的短期价格走势对CPI非常敏感。
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