4个月前，随同着一声洪亮的锣鸣，起家于江苏的地区性房企银城国内正式登岸港股，但是，地下出售认购缺乏、平平的买卖量均映照出喷鼻港本钱市场关于投资这家偏偏安一隅的房企的踌躇。

银城国内没有温没有火的股价施展阐发并未影响银城国内董事局主席黄清平再谋上市的脚步。克日，黄清平控股的物业团体银城糊口向港交所递交招股书。

连续将旗下公司推向地下畅通流畅市场，黄清平谋的是甚么局？

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01

南京是年夜本营

与银城国内同样，银城糊口的体量其实不年夜。

2018年，按收益较量争论，银城糊口正在南京以及江苏省的物业办理效劳供给商平分别排名第一以及第五。停止2019年4月30日，其物业办理效劳涵盖10个都会，此中7个都会位于江苏省内，其他3个位于长三角都会群的杭州、合肥及商丘，正在管修建面积约达1962万平方米，办理名目197个。

固然从幅员下去看，银城糊口已经跨出江苏，但其所管名目中，165个位于南京，从正在管修建面积来看，南京之外的名目仅占25%，营收仅占16%。

南京，抑或者是江苏的紧张性正在短时间内或者难以被撼动。银城糊口正在招股书中透露表现，其已经正在南京设立总部并正在无锡设立分公司，增进营业地区范畴的扩大。地区垂直深耕仿佛是银城糊口的战略，但其营业规划及出名度的范围性能否将会影响本钱市场的判别另有待察看。

02

母公司名目仅占22.6%

因同属于黄清平把持，且称号中均带有“银城”标签，外界对于银城糊口的第一印象或者是由银城国内分拆而来，且营业会过量依附母公司，缺少本身造血才能。但记者发明，与此外房企物业平台差别，银城糊口很“自力”。

招股书表现，停止4月30日，银城糊口来自银城国内的开辟物业有38个，正在管修建面积409万平方米，来自自力第三方地产开辟商开辟的物业名目则有159个，对于应面积为1552万平方米，因而可知，营收分派上，银城国内的开辟物业仅占银城糊口的22.6%。

正在上述来自第三方的物业名目里，有147个名目来自业委会。据引见，这类方式的和谈为物业业主透过业主年夜会挑选委聘银城糊口，由业委会代表业主与其签署物业办理和谈。

别的，银城糊口的“胃口”其实不范围于室第市场，而是将其触角拓展至全部存量市场。

招股书中，银城糊口透露表现，2016年至2018年及2019年前四个月，其非室第物业的物业办理效劳营收辨别占当期总营收的34.9%、36.9%、37.7%以及40%。值患上一提的是，停止2019年4月，银城糊口正在管非室第物业有5项当局设备，包含省当局办公室及机构；10个高速公路效劳区及正在江苏省的15间金融机构总部及分支机构。

03

高毛利营业营收占比递加

记者留意到，银城糊口已经行走正在增加的慢车道。

从正在管修建面积来看，2017年、2018年，银城糊口同比增加63%、44%，收益方面，其近两年及2019年停止4月的营收辨别为2.3亿元、3.7亿元、1.5亿元，对于应利润辨别为1982万元、2709万元以及991万元。不外，2019年前4个月，银城糊口的毛利率从17.5%降低至15.3%，此中，糊口社区增值效劳从49.3%增加至38.3%，招致公司当期正在营收增加的状况下，净利润反而降低。

今朝，银城糊口物业效劳的收益根源次要依托保洁、保安等毛利正在10%高低彷徨的根底效劳。招股书表现，家居糊口效劳、快递效劳、起落机告白地位出租效劳等高毛利社区增值效劳的收益占比逐年递加，2016年至2018年及2019年前4个月，糊口社区增值效劳营收占总营收的25.7%、23.9%、21.4%、16.3%。

与此同时，其现金流也正在年夜幅增加。停止2019年4月，银城糊口的现金及现金等价物为7110万元，较2018年末增加41%。

现实上，黄清平曾经正在2016年将银城物业效劳打包至新三板上市，但正在2年后挑选志愿退市，缘由正在于新三板畅通流畅性弱、缺少融资才能。基于此，董事会决议将战地转移至联交所。

招股书表现，这次上市募资将用于银城糊口将来收买物业、业余效劳等方面的公司、投资智能零碎、晋级外部信息技能零碎、雇用能人等。这看似是个全方位扩大方案，但新瓶装旧酒下，本钱的西风此次能否会吹来？

编纂 沈玉洁

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