本周，国内金价再度呈现了24小时内飙升逾50美圆的豪举，跟着价钱打破千四关隘，多头仿佛正愈战愈勇。但是，正在黄金下跌的同时，其“小弟”白银却仿佛有些跟没有上脚步。很多剖析师以为，全世界经济增加趋弱、需要低迷和库存复杂，象征着银价没有太能够像金价那样冲至新高。白银以及黄金价钱不断有连动的传统，而且正在同涨或者同跌时，银价的变化幅度凡是会年夜于金价。不外当金价正在6月年夜涨8%，升逾每一盎司1400美圆到达七年高点时，银价只下跌了5%，仍远低于近期高位。

银价今朝约正在每一盎司15.25美圆，是往年迄今施展阐发最差的次要贵金属；白银价钱仅为黄金的九十三分之一，是1992年以来最低的价钱比。

对于商业抵触的担心以及全世界经济没有振，匆匆使投资者转向贵金属。传统上，贵金属正在没有断定期间被视为平安资产。

但国内资产控股(INTL FCStone)剖析师Rhona O'Connell透露表现，与金差别的是，银耗费中有一半以下去自电子以及太阳能面板等产业用处，经济增加疲软减弱了需要远景，并连累其价钱。“我没有理解理睬为何该比率不该到达100，”她说。

金价以及银价之间的差异自2011年以来简直没有连续地扩展。

花旗银行剖析师称，恰好各年夜央行也从黄金净卖方转为净买方。因为各年夜央行如今正处于数十年来最低落的黄金购置高潮，花旗估计金价抢先银价的差异将进一步扩展。

据征询公司Metals Focus的数据表现，白银需要也掉队于黄金，2018年用于投资的银条以及银币购置量从2013年的3亿盎司降至1.66亿盎司——正在一个总需要约为10亿盎司的市场上，这一降幅是宏大的。

美国的投资需要从2013年的1.22亿盎司降至4400万盎司，Metals Focus称，良多将囤积白银用于躲避将来危害的小范围投资者增加了购置，因特朗普正在2016年中选美国总统让他们置信美国很平安。

Metals Focus估计2019年白银市场将延续第四年供给多余，多余量为3300万盎司，往年均价料为每一盎司15.60美圆，较2018年低1%。该机构重申，供给多余已经推进客岁底可识别的地上银库存从2016年的约4万吨增至近4.8万吨(15亿盎司)，这连累了银价。

即使谋利性投资资金涌向银市，也未能减少其与金价之间的差异。对于冲基金以及基金司理6月COMEX白银持仓转为多仓，自6月5日以来，白银上市买卖基金(ETF)持仓添加近2000万盎司。但ETF持仓以及COMEX净仓位依然低于近期高位。

“仅凭绝对价钱偏偏低并非银价该当走高的缘由。白银还需求从本身寻觅下跌能源，”Metals Focus的Philip Newman透露表现。

丹麦盛宝银行(Saxo Bank)的Ole Hansen透露表现，假如列国当局从货泉安慰政策转为投资根底设备以重振经济增加，这能够就会成为银价下跌的诱因。货泉安慰政策使患上利率以及债券收益率保持正在低位，从而晋升黄金的吸收力。Hansen以为，白银价钱往年年末最低料为每一盎司16.50美圆，假如金/银价钱比真的开端降低，银价最高也能够到达17.50美圆。

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