中证网讯（记者 郭新志）受产物销量降低、用度添加等要素影响，康泰生物（300601）往年上半年净利润同比降低。该公司7月4日晚间公布的功绩预报表现，公司估计往年上半年红利2.43亿元-2.72亿元，同比降低5%-15%。

这一功绩颓势已经正在公司上一个陈述期中表现。往年第一季度，公司归属于上市公司股东的净利润同比降低9.25%，往常，公司上半年净利同比仍然降低。

康泰生物将功绩降低归罪于公司研发用度、股权鼓励摊销较客岁同期添加，疫苗产物销量较客岁同期增加。

现实的确如斯。康泰生物不断被业界贴上了“研发气力强、研发管线丰厚”的标签。2016年—2018年，公司研发投入金额辨别为0.63亿元、1.19亿元以及1.77亿元，辨别占当期营收的11.47%、10.27%以及8.76%。

虽然如斯，业界将康泰生物的功绩降低归罪于其中心产物——四联苗（无细胞百白破b型流感嗜血杆菌结合疫苗）的销量降低。

四联苗是一种用于3月龄以上婴儿同时防备百日咳杆菌、白喉杆菌、破感冒梭状芽孢杆菌以及b型流感嗜血杆菌惹起的传染性疾病的疫苗，正在中国“多联多价”疫苗产物稀缺的市场情况下，康泰生物的四联苗具有明显的劣势。

但是，四联苗正在中国市场上具有更加弱小的合作敌手——巴斯德消费的五联苗（一种含有脊髓灰质炎灭活疫苗、无细胞百白破疫苗以及B型流感嗜血杆菌疫苗的结合疫苗，能够替换脊髓灰质炎疫苗、百白破疫苗。接种五联疫苗，可同时防备五种疾病，包含白喉、百日咳、破感冒、脊髓灰质炎以及b型流感嗜血杆菌惹起的肺炎）。

“虽然康泰不指明是甚么疫苗产物销量下滑，但简直能够一定是四联苗”，来自两家疫苗消费企业的人士给出了相反的判别。

康泰生物今朝已经上市的产物有重组乙型肝炎疫苗（酿酒酵母）（10μg、20μg、60μg三种规格）、b型流感嗜血杆菌分离疫苗、麻疹风疹结合减毒活疫苗、四联苗。但从支出构造来看，2018年公司四联苗支出11.60亿元，占公司总营收比重到达57%。

四联苗2018年迅猛的增加势头取得很多券商研讨员“点赞”。但往年的状况曾经发作了变革。

中检院公布的批签发数据表现，停止2019年6月23日，康泰生物往年四联苗批签量为52.05万支，而2018年整年的批签发数为515.14万支。

“这差了没有止一个数目级”，北京一名疫苗业资深人士通知中国证券报记者，2018年巴斯德五联苗断货，康泰生物的四联苗挤占了这块市场，市场事先预期一年内巴斯德都没法复产，康泰生物能够没推测五联苗规复那末快。

现实上，巴斯德的五联苗的确复产较快。梳理中检院公布的批签发数据，2018年8月—10月，巴斯德五联苗批签量急剧萎缩，11月降至0，12月便迫近康泰的四联苗。而2019年1—3月，康泰生物四联苗批签量为0，巴斯德的五联苗批签量辨别为41.97万支、28.49万支以及12.88万支。年终至今，五联苗批签量算计195.29万支，四联苗批签量算计52.05万支。

康泰生物的四联苗销量能否会持续下滑？受访的两位疫苗人士不给出猜测。但一些券商机构曾经将眼光转向了公司新的看点——2019年将是康泰生物研发管线兑现年，13价肺炎疫苗、狂犬人二倍体疫苗估计年内有紧张停顿。