猥亵女童案震撼市场，即使是连夜换帅“切割”以后（点这里回忆此前报导），新城控股还正在为原董事长王振华的罪行“埋单”。

7月4日开盘，新城控股（601155.SH）如预期般跌停，报每一股38.42元，封单达280余万手。依照22.6亿股较量争论，市值直降96.502亿元。

港股方面，新城悦（01755.HK）收盘后跌幅一度到达20%，开盘报价5.69港元，跌幅13.26%。

而新城开展控股（01030.HK）开盘报7.12港元，跌幅11.44%。

因为前董事长王振华的奇葩黑天鹅事情，新城系市值曾经蒸发了近300亿元。但与之绝对的是，明天房地产板块股指一度年夜涨，据申万房地产数据，开盘涨幅0.73%。

利空也传导到清偿市，停止发稿，“15新城01”上涨8.46%，“18新控05”上涨8.65%，19新城02上涨10%。

数据表现，停止2018年底，新城控股有高达2254.96亿元的活动欠债，此中的短时间告贷为22.7亿元，对付单据及对付账款为264.64亿元，一年内到期的非活动欠债为107.49亿元。

所谓活动欠债，是指公司正在1年或许1年之内的一个停业周期内归还的债权。即使扣除了此中1182亿的“条约欠债”，需求正在1年内出借的活动欠债也超越1000亿。

虽然财报表现新城控股2018年底的货泉资金高达454.09亿元，但市场对于厥后续转动融资偿债的才能明显其实不悲观。

而浩繁金融机构启动危害排查，更是加重市场对于新城控股偿债才能的担心。真有如许的强迫赎条目吗？新城控股能否会因如许的条目引爆债权危急？

实控人下狱将触发债券强赎？暂未发明对于应条目

Wind数据表现，新城控股今朝债券存量范围高达309.87亿元，存量只数为28只。别的，正在有债项评级的债券中，新城控股刊行债券的债项评级均为最初等级——AAA级。

王振华把持的港股上市公司新城开展控股（01030.H）今朝存量债券有4只，债券余额算计11.5亿美圆。5只债券辨别是“新城开展控股6.15%N2023”（2亿美圆）、“新城开展控股7.5%N2021”（3亿美圆）、“新城开展控股6.5%N2020”（3亿美圆）、“新城开展控股5.0%N2020”（3.5亿美圆）。

可是值患上留意的是，第6种守约景象为“正在债券存续时期，刊行人发作其余对于本期债券的定期兑付发生严重倒霉影响的景象。

该条目指出，假如正在债权融资东西存续期内，控股股东发作变卦或许实控人发作变卦，就该当启动维护机制。而正在维护机制启动后，假如刊行人没法取得债券持有人的宽免，就面对着强迫赎回。

年外债券偿付压力达63亿元

新城控股今朝有着近310亿的存量债券，偿付压力若何？10月11日，新城控股一笔6亿元超短融行将到期，别的，往年另有3只债券进入回售期，算计债券范围高达57亿元。

若投资者局部挑选回售，新城控股往年以内，需求偿付63亿元债券本金。

309.87亿的存量债券，从待偿债券范围刻日散布来看，1年之内的有6亿元、1~3年之间的有202.47亿元、3~5年之间的有80.6亿元、10年以上的有20.81亿元。

详细来看，1年之内到期的债券有1只，为“19新城控股SCP001”，残剩年限为0.27年。

1-3年到期的债券有17只，到期工夫较为靠前的有“15新城01”、“18新城控股PPN003”、“19新城控股ABN001次”等，残剩刻日辨别为1.34年、1.46年、1.56年。

3~5年到期的债券有7只；残剩年限正在10年以上的有3只，辨别是“17新城控股ABN001优先A”、“17新城控股ABN001优先B”、“17新城控股ABN001次”。

随同着资产的扩大，新城控股的欠债也愈来愈多。从2012年的324亿元，到2015年的539亿元，再到2018年的2794亿元，总欠债范围已经是2012年的8.61倍，2018年的资产范围则是昔时的8.43倍。

从资产欠债率来看，2016年到2018年延续三年新城控股的欠债率均坚持正在80%以上，辨别为84.14%、85.84%以及84.57%，坚持正在较高程度。另外一方面，新城控股资产周转率却愈来愈慢，曾经从2013年的0.49倍，比年降低到了2018年的0.21倍，周转率还没有到昔时的一半。

2018年报数据表现，新城控股有高达2254.96亿元的活动欠债，此中的短时间告贷为22.7亿元，对付单据及对付账款为264.64亿元，一年内到期的非活动欠债为107.49亿元。

正在新城控股的扩大进程中，离没有开金融机构的融资渠道。依据新城控股2019年度第一期超短时间融资券召募阐明书中表露，停止2018年9月末，新城控股兼并口径取得银行赐与的团体授信总额度算计为1013亿元。除银行渠道融资以外，也存正在很多信任融资行动。

此中一家机构有一单相干的资产撑持单据名目，但对于方称，颠末排查发明危害没有年夜、可控。该人士进一步透露表现，关于信任公司来讲，心情上绝对愈加告急的次要是给新城控股融资的汇合资金信任名目，汇合信任普通团体投资者比拟多，看到融资方呈现这么年夜的工作，假如名目自身又邻近到期，普通城市透露表现关怀。