人们很简单将“股东之春”仅仅视作一场支持银行业薪酬轨制的活动。实践上，它对于林林总总的企业发生了影响，比方法国航空-荷兰皇家航空团体(AirFrance-KLM)、批发商家乐福(Carrefour)、煤油企业壳牌(Shell)和天下最年夜的告白团体WPP，影响范畴则从美国、英国到法国、德国以及瑞士。与“阿拉伯之春”同样，这场活动也有着一个相称雄伟的名字。正在它的打击下，药业团体阿斯利康(AstraZeneca)、保险团体英杰华(Aviva)和媒体团体Trinity Mirror的掌门人纷繁上台。

为了探求机构投资者若何“品尝”本人的成功，上上周我特地赶赴里约热内卢参与正在那边进行的国内公司管理收集(ICGN)年度集会。ICGN是一个全世界性会员构造，其任务正在于晋升公司管理水准，次要会员是算计代表着约18万亿美圆办理资金的机构投资者。

但使人印象极其深入的是，那边并无弥漫着欢庆的氛围，而是洋溢着一种迫不得已的心情。关于良多投资者来讲，与很多市场中连股东根本权益都缺位的年夜情况比拟，此次的“造反”不外是个小小的插曲。

正在眼下的代办署理人/股东年会季中，欧洲以及美国的股东们在彰显本人的力气。但即使是正在这两个地域，人们也激烈地觉得到，虽然对于薪酬计划投下支持票还是股东们表白本人支持定见的最好东西，但当他们想改动公司计谋或者改换首席履行官时，这件兵器却没有那末尖利。

那末，董事会成员为何没有愈加间接地与股东相同呢?把他们选下台的莫非没有恰是这些股东吗?

赫莫斯核心资产办理公司(Hermes Focus Asset Management)董事长戴维•皮特-沃特森(David Pitt-Watson)正在会上透露表现，这类相同其实不简单，并且，该当由股东们来思索将来多少年要若何处理这一成绩。他接上去说的话让整件事故患上更成心思：“股东们该当正在统统停顿顺遂时就到场相同，而没有是比及出成绩的时分再参与。”

但人们不克不及低估股东们遭到的各种范围。实践上，正在这次里约年会上，只要17%的预会者以为，天下上有充足多的投资者具有与董事会睁开无效相同所必须的久远目光以及程度。

正在克日与美国公司董事配合参与的其余集会上，我也听到了良多相似的担心。一家蓝筹年夜型跨国公司的董事对于我透露表现：“我站到了(附和)办理层应把握局部讲话权的营垒。”另外一名董事透露表现：“人们对于董事间接与股东树立联络感触极端没有安，担忧股东们能够会正在有意当中为办理层配置妨碍。”他们的次要担心是，股东们能够会发明本人与公司办理层之间的不合。

同时，也有一些董事担忧会违背一些划定规矩，比方美国证交会(SEC)对于制止挑选性表露音讯的公道表露划定规矩(Regulation Fair Disclosure)。一家年夜型美国公司的首席董事(lead director)对于我透露表现，“如今的风险比以往都要高;一团体如果说出了公司还没有表露的状况，极可能铸成年夜错”。

但是，巴西根底设备与物流上市公司EcoRodovias的董事杰拉尔多•若则•卡波内(Geraldo José Carbone)正在里约年会上透露表现：“假如咱们出于法令上的缘由不克不及睁开对于话，最少咱们能够去谛听。”

但参与里约年会的董事们感触没有解的是，股东们正在代办署理人/股东年会季的强烈热闹局面以外缺少与公司睁开相同的兴味。

雀巢(Nestlé)履行董事会成员戴维•弗利克(David Frick)说到了一项方案，即约请年夜股东们与雀巢董事长正在美国以及欧洲的各个都会会见。他透露表现，股东们“没有是婉拒，便是基本没有正在集会上现身”。

虽然如斯，有些董事仍撑持增强与股东们的对于话。意年夜利倍耐力(Pirelli)首席自力董事卡洛•塞基(Carlo Secchi)透露表现，这将是一个“风趣的尝试”。他弥补道，“计谋、危害办理、公司管理以及可继续性都是没有错的对于话主题”。

跟着年夜少数公司的股东年会都已经开完、年夜少数代办署理人都已经投完票，股东们进入了一个宁静期。对于那些夺目的董事来讲，这仿佛为他们供给了一个机会窗口期，使他们可以与股东停止对于话，以禁止来岁春季再度演出“股东之春”。

会后，我抽出长久的工夫正在伊帕内玛海滩上散了漫步，走着走着我想到了一件事：跳桑巴舞患上要两团体。