2019年7月1日，贵州茅台发明出1035.60元的汗青新高，复权后股票价钱高达5500元摆布。随后，即便贵州茅台仍未算完整站稳千元价钱之上，但贵州茅台正在A股市场第一低价股的位置正在短期内也很罕见到撼动。

停止往年7月3日，贵州茅台以987.90元的价钱位居A股上市公司股票价钱排行榜的第一名。紧随厥后的，则是长春高新，但第一低价股与第二低价股之间，却存正在600多元的价钱差异。

回忆A股市场的汗青数据，正在贵州茅台上市以来，已经有多家上市公司应战过贵州茅台第一低价股的位置，但终极仍是没法保住第一低价股的地位。时隔多年的工夫，关于那些已经的第一低价股，往常却有着差别的运营运气。可是，关于已经有过股票价钱灿烂的上市公司，因缺少了杰出的根本面与继续增加的功绩保证，其虚高的股票价钱毕竟难逃代价回归之路。

时至今朝，A股市场所计有19家百元上市公司。此中，白酒板块就盘踞了四个席位，辨别是贵州茅台、洋河股分、五粮液和古井贡酒。可是，与贵州茅台高达千元的价钱比拟，其他多家百元上市公司，照旧存正在较年夜的价钱差异。

贵州茅台，作为A股市场临时的第一低价股，其自身仍是具备较强的合作劣势。与此同时，患上益于花费晋级的年夜情况，最近几年来白酒企业，特别是定位于中高真个白酒企业，根本上取得了杰出的功绩保证。与此同时，白酒行业异样具有了抗周期性和抗跌性的特色，这给贵州茅台的功绩增加与股价下跌带来了主动的影响。

停止往年一季报，贵州茅台正在营收与净利润上照旧完成杰出的增加态势。此中，营收同比增加22.21%，而净利润则完成同比增加31.19%。至于2017年、2018年的财报数据，异样施展阐发亮眼，营收与净利润的继续妥当增加，也为贵州茅台的功绩施展阐发打下杰出的根底。

值患上一提的是，正在过来十年间，贵州茅台加权净资产收益率继续坚持正在20%以上，且少数工夫坚持正在30%以上，这黑白常罕见的工作。关于继续坚持高企的加权净资产收益率，实践上象征着企业的运营才能、红利才能继续坚持较强的劣势，而股东的报答预期也是具备较好确实定性。

停止7月3日，贵州茅台以1.24万亿总市值位居A股总市值排名第六名的地位。假如依照畅通流畅市值较量争论，贵州茅台则以1.24万亿排正在A股市场第二名的程度，而第一位则是工商银行，二者之间的畅通流畅市值差异唯一没有到3000亿元。

面临千元的股票价钱，逾万亿的市值范围，市场对于贵州茅台股票拆细的呼声愈来愈高。可是，关于股票拆细的成绩，的确需求谨慎考虑。

站正在有益的角度剖析，经过股票拆细，有益于晋升股票的活动性、买卖量。面临千元的股票价钱，购置100股就相称于十万元的本钱，而购置1000股则需求百万本钱。因而可知，正在遍及投资者持股市值没有高的布景下，实践上千元的股票价钱会影响到投资者的到场热忱，很多人会由于价钱昂扬而望而生畏。

与此同时，经过股票拆细，有益于贵州茅台的价钱与品牌抽象的亲平易近化，更好开辟更宽广的市场空间。大概，正在市场失掉本质性翻开之际，能够会明显激活贵州茅台的市场开展空间，为厥后续功绩增加带来了保证。

不外，站正在倒霉的角度考虑，假设把股票拆细，能够会坚定贵州茅台第一低价股的位置，对于朴素高真个品牌抽象组成影响。同时，若贵州茅台股票发作了拆细，能够会引入少量的散户投资者，加年夜了主力资金洗盘震动的难度，延伸了震动的周期，但没有扫除正在股票拆细早期会安慰贵州茅台价钱的年夜幅下跌，而价钱年夜幅下跌以后，不免也会存正在透支红利预期或者添加洗盘压力等要素。

贵州茅台能够继续坚持A股第一低价股的位置，归根究竟仍是正在于其本身的品牌代价与中心合作力。与此同时，凭仗其稀缺的劣势和付与了金融属性的特点，却为贵州茅台带来了很多设想空间。大概，继续坚持昂扬的股票价钱，会有益于继续稳固其高真个品牌抽象，而股票拆细固然会年夜幅添加股票活动性与买卖量，但能够会跟着散户投资者的少量参加，而影响到特定资金对于贵州茅台价钱的把控才能。

红星旧事特约批评员 郭施亮

编纂 包程立