红周刊 冯彬

《红周刊》：本周多家上市公司表露了功绩预报，此中预报2019年上半年功绩增加的公司占85%以上，而蓝黛传动以及八菱科技这两家以汽车配件为主业的上市公司却表现2019年上半年功绩双双下滑，这能否预示着卑鄙汽车发卖市场增速放缓，汽车财产面对较年夜的压力呢？

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小徐：2018年开端，国际汽车行业面对中美商业磨擦、经济上行压力加年夜和行业合作态势加重等倒霉场面，全体增加乏力，特别是从2018年下半年开端，跟着花费不时趋冷，汽车市场施展阐发继续低迷，28年来初次呈现整年负增加。2018年我国汽车市场产销辨别实现2780.9万辆以及2808.1万辆，同比降低4.2%以及2.8%，此中商用车产销辨别为428万辆以及437.1万辆，比上年同期辨别增加1.7%以及5.1%，增速辨别回落12.1个百分点以及8.9个百分点。而占汽车产销比重辨别到达84.6%以及84.4%的乘用车产销辨别实现2352.9万辆以及2371万辆，比上年同期辨别降低5.2%以及4.1%。

除了上述的蓝黛传动以及八菱科技，2019年一季度长安汽车、复杂团体、一汽夏利、京威股分、钧达股分、圣龙股分等近30家与汽车相干行业的上市公司呈现了盈余。今朝汽车行业的下滑仍正在持续，仍无恶化的迹象，半年报时期对于相干上市公司应多加警觉。

《红周刊》：6月份曾经6个涨停的年夜牛股河汉磁体本周称因发卖支出降低，公司估计2019年1-6月完成净利润7090万元-7876万元，同比降低0%-10%。从2012年开端，河汉磁体因投资建立300吨的热压钕铁硼磁体名目不断被市场合存眷，该名目已经于2018年2月建成，将来能否会成为公司功绩的增加点呢？

小徐：河汉磁体的热压钕铁硼名目现在备受存眷是由于事先全世界只要日本年夜同电子一家公司具有批量消费才能，但该名目正在2018年年终建成以后，却未能给河汉磁体带来利润上的增加。2018年河汉磁体的热压钕铁硼磁体产物发卖支出唯一2452.35万元，且毛利率仅为18.02%，同时河汉磁体本周还正在厚交所互动平台上称今朝公司热压磁体产能弘远于公司定单所需，看来这个名目固然预期很高，但实践红利才能却十分普通。

《红周刊》：本周晨鸣纸业称公司2019年1-6月净利润较上年同期年夜幅降低72%-69%，不外公司同时称固然往年一季度纸张价钱较客岁同期年夜幅低落，招致公司运营利润降低，但进入二季度以来，市场分明恶化，公司二季度红利状况年夜幅恶化，公司能否曾经走出了低谷呢？

小徐：2018年晨鸣纸业净利润由上年的37.69亿元年夜幅下滑至24.81亿元，2019年1-6月公司净利润持续下滑固然与造纸行业的景气宇亲密相干，但公司融资租赁营业的下滑，极有能够是公司功绩下滑的另一个主因。

2018年，晨鸣纸业的融资租赁营业支出为22.02亿元，毛利率高达92.38%，公司两家次要运营融资租赁营业的子公司山东晨鸣融资租赁无限公司以及青岛晨鸣融资租赁无限公司的净利润算计高达9.67亿元，融资租赁营业带来的净利润靠近晨鸣纸业昔时净利润的40%摆布，可见融资租赁营业是晨鸣纸业利润十分紧张的构成局部。

不外融资租赁营业的展开也招致了晨鸣纸业欠债的年夜增，2018年底晨鸣纸业短时间以及临时告贷算计高达500亿元以上，大概是看到了融资租赁营业储藏的危害，正在该项营业为晨鸣纸业带来高额利润的同时，2018年年报表露时，晨鸣纸业称公司将改动整体运营战略，继续紧缩融资租赁营业范围。往后跟着公司融资租赁营业范围的紧缩，即便造纸行业回暖，晨鸣纸业也很难再回到利润的顶峰。