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明天看到泰禾团体发了一个风趣的通知布告：控股股东由于帮他人包管的2亿元债券守约了，后果他持有的代价超越90亿元的泰禾股分都被解冻，而控股股东早已经将其持有的股票局部质押，这间接招致了公司股价明天年夜跌，堂堂年夜泰禾连2亿元都还没有上了吗？

开盘后，公司赶忙又发了一个通知布告：债权胶葛已经处理，一切股分已经冻结。可是你这一来一去，刷了两次通知布告，股东们可就丧失了十个小目的啊。泰禾作为闽系地产高杠杆王者，没有晓得正在投研圈里倒了几多次了，每一次压力测试的时分，它都要来点音讯。

小组从前写过泰禾这家公司，事先的题目还叫做《散户作证，吹过的牛能够没有算数》。

这个吹过的牛便是说，泰禾团体的董事长黄其森正在2017年时夸下海口，说泰禾2018年的发卖额要到达2000亿，随后泰禾股价年夜涨，股价从9块间接奔向20上方，最高时市值靠近500亿，一句话，市值就涨了200多亿。如今跟着潮流褪去，股价被打回原型。

正在股价年夜跌的面前，不但是控股股东的高质押率，泰禾的资产欠债表压力也早已经表露正在大师的面前目今。正在欠债端，泰禾团体的有息欠债占比到达61%，纵历来看，有息欠债占比呈降低趋向，反应出，面对着行业周期的变革，公司也正在也正在积极调剂计谋标的目的，积极低落债权负担。而另外一方面，公司的短时间欠债+一年内到期的非活动欠债到达了461亿元，而货泉资金206亿元，资金链上显患上很告急。

正在资产端，泰禾团体的资产欠债率根本保持正在80%以上，最新的报表表现到达了84.55%。而正在资产的组成外面，存货占了最年夜的份额，2019年一季度存货到达1606亿元，占总资产比例为65%。

房地产企业的存货次要便是地盘以及衡宇，泰禾这家公司以做豪宅发迹，它拿的地都是地位没有错，品质很好的地，可是正在房地产行业的周期眼前，假如存货没方法疾速酿成现金支出，那末公司带来的现金流压力就很年夜。强如恒年夜篮球队MVP许老板，2008年的时分也是差点没熬过去。如今你翻开股票软件看对于泰禾的旧事，都是他卖这卖那做资金腾挪的音讯。

资产软，欠债硬，现金为王，小组夸大了良多次，地产商是最间接的参照，资产卖没有进来就要折价，欠债一分钱不克不及少还要连本带利，活没有活的上来就看现金余量以及现金流量。咱们依照泰禾团体的状况，挑选了一下资产欠债率年夜于80%，同时年夜股东质押率正在50%以上的房地产公司：

能够看到，比来处正在风口浪尖的新城控股也正在名单里。新城控股的成绩其实不止于高资产欠债率，正在往年4月的时分，上交所就给新城发了询问函。此中还提到了多少个紧张的方面

1）利润“掺水”：2018年新城利润104.91亿元，此中，来自投资性房地产公道代价变化收益为28.09亿元，占比到达26.78%。这是一个管帐处置的成绩，举个例子，便是你买了套房，往年房价涨了一百万，你能够说本人往年赚到了100万。可是房价涨跌是有周期的，激进的地产公司，比方但愿活上来的万科，就没有会将这一项计入本人利润。

2）现金流：运营勾当以及投资勾当现金流量净额之以及延续三年为负，2016年、 2017年以及2018年辨别为-6.10亿元、 -102.41亿元以及-161.96亿元，外表上，每一年净利润正在高速增加，但实践上现金流出还愈来愈多了。

3）联系关系买卖：上市公司向实控人王振华名下的联系关系公司告贷，利率高达8%，高于存款基准利率，且高于公司2018年度6.47%的均匀融资本钱，能否涉嫌好处保送？

明天小组看到新城控股抱歉了，想一想上市公司的公关真是做的太差了，地下信该当间接斥责第一当事人，假如抱歉有效的话，这天下早就更美妙了。留下多少万股东正在A股H股挨打，机构小同伴说这雷真的好天轰隆。

另有多少件事：

1）明天看到债券市场出了旧事，农行的前处长白静，把持债券市场合法赢利2亿元。固然国有金融机构的薪酬不敷市场化，可是影响力是真的年夜，挣钱很简单，这块太简单受引诱了。

2）证监会对于康患上新相干当事人投递了行政处分告诉，拟顶格处分而且毕生市场禁入。证监会曾经查明康患上新虚增利润且金额宏大，未表露与控股股东的联系关系买卖，招致年报存正在虚伪记录以及严重脱漏。有读者正在星球里问蜜斯姐为何上市公司能延续三年巨额造假，这么惊心动魄的案件，其余机构投资者莫非看没有进去么？蜜斯姐的答复是，这个市场比咱们设想的有效，要擦亮眼睛，维护好本人口袋里的枪弹。

3）深圳有一套！北京上海用罚款让大师做渣滓分类，深圳有钱，竟然用嘉奖的体式格局鼓舞大师做渣滓分类。依据《深圳市促进糊口渣滓分类任务鼓励施行（2019-2021）》（收罗定见稿），糊口渣滓分类好家庭资金补贴2000元，糊口渣滓分类主动团体资金补贴1000元。

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