这里指的正泰，没有是上市公司正泰电器，而是其母公司正泰团体。正泰团体的案例需求存眷3点：第一，最值患上进修的是正泰的股权浓缩之路实践上也便是中百姓营企业以及家属企业的股分制之路；第二，案例提醒了一个主观纪律：公司管理是静态的机制，当公司出成绩时，咱们用响应办法处理后，必定促进公司的疾速开展，但过了一个阶段后又会呈现新成绩，又需求用响应的办法处理，推进企业开展；第三，看到正泰的缺乏的地方，2003年南存辉第二次推出的岗亭鼓励股某种意思上是自愿的，是对于1996—1998年股权鼓励中不思索到“金台阶”的成绩的弥补。
南存辉正在温州相对能够算是一个另类，温州的企业年夜局部是家庭作坊式开展而来，老板常常便是独一的股东，简直不人情愿承受股分制的方式，更不肯外人具有本人公司的股分。可是，正在正泰的生长进程中，恰是南存辉的3次“浓缩”股权，才使患上正泰成为高压电器开关行业的龙老头年夜。
正在兴办正泰以前，1984年南存辉（修鞋匠出生）以及小学同窗胡成中（成衣出生）已经协作兴办求精开关厂。1991年，两人因运营思绪以及代价不雅差别，将求精开关厂一分为二，南存辉拿到属于本人的100万元资产，挣到了别人生的第一桶金，同时也积聚了守业以及办理的经历。
正在南氏家属中，有很多人都正在柳市镇创办“前店后坊”式的高压电器厂，或者是特地做电器发卖的。他们有必定的消费、办理以及发卖才能与经历，而且积聚了一些本钱，可是单打独斗力气究竟结果无限。并且最为紧张的是，南存辉看中了家属成员的勾结分歧——“人以及”！
因而，南存辉做了一次紧张的决议：将家属的力气整合起来构成协力。他从妻兄黄李好处融资15万美圆建立中美合伙温州正泰电器无限公司，黄李益的融资名为投资，实为告贷。接着弟弟南存飞、外甥朱信敏、妹夫吴炳池以及林拂晓等纷繁参加，南存辉实现了家属增资扩股，组建了典范的家属企业，南存辉100％的股分被浓缩为60％，其他家属成员占残剩的40％。
家属的股分构造关于正泰的起步起到了相当紧张的感化，企业的决议计划层以及办理层都是家属成员，家属成员是企业的中坚力气，并且不必付人为，正在年末依据股分分成，这关于正泰的现金流是很紧张的。
凭着家属式的股权构造以及劣势，正泰的开展跃上了一个新台阶，到1993年，正泰的年发卖支出到达5000多万元，成了事先温州市高压电器开关行业中的佼佼者。
温州柳市镇是中国高压电器开关之乡，正在昔时的温州，像正泰如许的企业有多少十家，大师都不甚么技能含量，次要便是做OEM以及产物的模拟。做OEM以及产物的模拟，可否拿到定单比的没有是谁的技能好、产物好，比的是谁的价钱低。因而，市场合作十分无序。假如没有整合的话，大师都是绝路一条。
正在这类布景下，南存辉走了一条整兼并购之路。当正泰品牌效应进去了，很多外地的企业都想要贴牌。1994年年终，38家柳市镇的企业给正泰贴牌消费，正泰收取1％的品牌费以及少量的办理费，这关于处于恶性合作中的柳市镇企业来讲无疑是一个福音，可是，很快贴牌消费的弊病就浮现进去，因为大师只是贴牌消费，都有自力的法人资历，很难办理，品质也没法失掉包管。
南存辉依据这类状况，间接对于加盟的48家企业停止股权改革。经过出让正泰的股分，控股、参股或许投资其余企业，正泰以品牌为纽带，以股权为手腕，实现了对于48家企业的吞并结合。
1994年2月，正泰团体建立，成为高压电器开关行业的第一家企业团体，正泰的股东一会儿添加到40多个，而南存辉团体的股分也降低到40％摆布。南存辉的这类颇没有为人了解的做法带来的后果是：正泰公司整合了少量的社会本钱，净资产从约莫400万元飙升至5000万元，南存辉团体的财产也正在3年间添加了近20倍。
南存辉的第二次股权浓缩整合了社会资本以及社会本钱，进步了正泰的市场议价才能，正泰失掉很年夜开展。到1998年，正泰团体曾经开端构成了高压电器、输配电设置装备摆设、仪器仪表等支柱财产，资产也到达了8亿元的范围。此时的南存辉才放出话来，声称正泰实现了由家属企业向企业团体的变化。
但是此时，正泰团体从实质意思上讲，仍是一个家属性企业：全部企业中心权利仍然会合正在南氏家属手中。
正在正泰实现整兼并购以外，一个新的冲突呈现了。正在并购重组进程中，并购很复杂，可是重组却很难。南存辉的整兼并购增进了正泰的疾速开展，可是正在1996年的时分，正泰面对侧重组后遗症的成绩，便是守业元老以及新进股东之间的冲突。
跟随南存辉守业的兄弟们最开端能够不期望能从南氏家属中取得股分，可是正在1994年中，一些本人看没有起的合作敌手都被南存辉汲取进正泰成为本人的老板，这些守业元老的心思落差很年夜。
这关于南存辉又是一个新的磨练：若何将这些守业元老留住，而且更多、更好地吸纳以及应用外来良好能人。
以南存辉为首的南氏家属正在思索多方好处主体的状况下，决然决议弱化南氏家属的股权相对数，汲取新的非家属股东。1996年，南存辉提出了“股权配送，因素入股”的股权鼓励计划。南存辉对于家属把持的团体公司中心层（即高压电器主业）停止股分制改革，把家属中心好处让进去，并正在团体内奉行股权配送轨制，将最优秀的本钱配送给企业最为良好的能人。
所谓“因素入股”便是指“办理入股、技能入股以及运营入股”。也便是次要针对于办理岗亭、技能研发岗亭以及发卖岗亭的办理职员以及中心主干员工施行股权鼓励，只需满意必定的功绩查核就可以失掉股权鼓励。一方面是为了弱化家属持股的相对数目，以便使新的股东进入；另外一方面是为了包管得当的股权级差，变家属企业的绝对控股为守业者的绝对控股。
这次股权鼓励到1998年做完，南存辉的股分比例降至28％，南存飞、朱信敏、吴炳池以及林拂晓辨别持有6％～10％的股分份额。随同着南氏家属成员股分的浓缩，一大量办理以及技能职员开端成为股东。
正在团体120个股东中，家属以外的股东占了快要80％。正在这些非家属成员的股东中，80％是正在团体开展进程中，带着无形资产于1994年参加正泰而成为股东的；别的20％则是由于是主干，或许对于公司做出了宏大奉献，正在1996—1998年取得股权鼓励成为股东的。
此次股权浓缩，南存辉所垂青的再也不是资金，而是另外一种对于企业开展更加紧张的本钱——“人力本钱”。一大量技能专家、办理、运营精英职员所起的感化愈来愈年夜，家属中坚与中心的感化被逐步淡化。
该当说，南存辉经过股权鼓励将正泰从一个家属企业酿成了一个由守业者绝对控股的公司，处理了公司的重组成绩，正泰的消费力失掉宏大的开释。2001年，正泰的产业总产值完成61.77亿元，发卖支出为60.55亿元。如许的企业关于股东的投资报答无疑是比拟可不雅以及丰富的。
正泰的股东都具备两重身份，既是一切者，又是运营者。支出也是根源两个方面，既打工挣钱，又正在年末取得利润分成。因为企业做患上比拟好，利润比拟丰富，利润分成成为他们次要的支出根源，这就简单呈现守业疲惫症的成绩。
因为股东有100多个，本人少干点，不过是人为奖金支出少一些，可是没有影响最初的总支出，由于年夜局部支出根源于利润分成，多干以及少干拿患上都差未几，主动性反而继续没有了多长期。假如只要一个股东这么想，没甚么成绩，可是正在股权比拟分离的公司这类设法主意就会像流行症那样伸张开来，新的年夜锅饭思惟就会构成。
这时候候，南存辉做了正泰开展史上最难的一步，即推出严厉的绩效查核以及岗亭聘请轨制：不论是年夜股东，仍是小股东，不论是家属成员，仍是守业元老，假如查核分歧格都要从现有岗亭退上去，退上去的只是办理者身份，而一切者身份是保存的。
此次调剂实践上是好处分派的一次公道调剂，再也不合适担当办理岗亭的股东不克不及到场办理，可是他们对于正泰的汗青奉献经过股东的一切权以及把持权表现，新引进的办理层以及中心主干员工依照职业司理人的报酬赐与鼓励。
经过此次构造革新，正泰完成了企业一切权与运营权的别离。正在正泰高层运营指导层中，少数已经再也不是家属成员，团体上司各子公司的老总，也简直是族外职员。这是正泰开展过程中最深入的一场计谋革新，表现了南存辉等人的胸怀以及胆子，也表现了南存辉对于族外职员的充沛信赖。
可是，新的成绩又呈现了，本来的一些股东从紧张岗亭上“下课”了，再也不担当要职或者分开公司，但他们仍然是股东，每一年都有分成；但新引进办理层因为没有是股东，没法享有残剩讨取权。
为理解决这类冲突，南存辉对于这些非持股的办理职员停止了股权鼓励。2003年，正泰推出岗亭鼓励股，处理鼓励与束缚不合错误称成绩。
这类岗亭鼓励股与平凡股最年夜的差别正在于，它是与必定地位查核联络正在一同的；刚开端，它没有享有一切权，只享有分成权，鼓励工具没有需求出资购置，但当功绩到达规范后，岗亭股还能够转成永世股，也便是平凡股。
这类股权鼓励形式实践上是干股以及期权的一种组合形式，头前年取得的是分成权，可是多少年后假如功绩查核到达请求，一旦转为永世股，就享用到了本钱增值局部，鼓励力度也是比拟年夜的。
南存辉对于本人施行岗亭鼓励股的评估是：“把股分分红两段，股分制将变患上灵敏起来，股东疲惫症将失掉很年夜的减缓。”固然，因为这一次的股权鼓励是将来补偿上一次股权鼓励带来的成绩，南存辉家属成员的股分再次被浓缩。
南存辉以为，企业做年夜了，再也不是属于团体的，终极仍是属于社会。而企业开展到必定时分，上市是永续运营的必经之路。
从1996年开端，正泰就依照标准的股分公司制停止改革，1997年7月，正泰团体第一家股分制企业——浙江正泰电器股分无限公司建立，2000年进入上市教导期，2010年1月21日，浙江正泰电器股分无限公司正在上海证券买卖所挂牌上市。
我国一些上市公司为了圈钱而上市，可是南存辉的目标没有是圈钱。关于正泰为何上市这个成绩，他以为，当企业开展到必定范围的时分，上市是必需的，而正泰上市没有是完整为了融资，关头因此上市的请求，来标准本人的运营行动，晋升企业的中心合作力。
南存辉的这类说法其实不片面，假如企业只是为了标准开展，而没有是为了融资，那上市相对没有是一个理智的挑选，本人管本人没有是挺好吗，为何非要找个“婆婆”来管本人？
从南存辉屡次答复记者的一个成绩，咱们能够看出他上市的目标。正在上市前，有记者屡次问南存辉：“正在正泰行将上市的公司中，南氏家属会把握几多股权？”南存辉说：“5％就充足了。” 假如南存辉家属真的正在上市公司减持到5％的股分，咱们根本上能够说他的上市目标更次要的是为了家属企业的代际传承成绩。
中国早一些的平易近营企业、家属企业曾经到了交代班的时分，一些企业，如方太、哇哈哈等公司曾经将企业交给了第二代，可是更多的企业的第二代不肯交班，那末企业交给谁呢？南存辉明天走的路实践上便是外洋很多家属企业如福特已经走过的路，将公司有挑选的逐渐上市，上市后将局部本钱套现，最初传给孩子的一局部是钱，一局部是公司的股票，而公司的运营办理传给市场，传给职业司理。
正泰是中国度族企业股权浓缩的样本，正泰的股权浓缩之路也是中国度族企业的股分制之路。正在正泰团体，董事长南存辉的股权每一做出严重调剂之日，也便是正泰开展计谋将发作严重变革之时，同时也象征着这家企业取得了超速开展的推进力，南存辉的4次股权浓缩和上市的目标完整证实了这一点。
以上评论辩论的只是正泰股权浓缩之路中对于股分变革的主线，光有股权的浓缩企业是没有会乐成的，还需求正在融资构造、公司管理、管控形式、把持权布置等诸方面同时规划，才有能够使患上股权浓缩之路真正成为股分制之路。正在并购重组以及股权鼓励等股权浓缩进程中，南存辉还同时健全了公司的管理构造、美满了危害管控形式、引入了计谋投资者，使患上正泰沿着安康的公司管理之路不断前行。
1998年，南存辉正在顺遂停止产权轨制变革的同时，团体又停止股分制的管理改革。正泰具有一个由120个股东构成的股东年夜会，正在此根底上树立了健全的董事会以及监事会，构成了董事会、股东会、监事会三会制衡、三权并立机制，开端构成了以公司总部为投资中间、以业余总公司为利润中间、以下层消费公司为本钱中间的“母子公司办理体系体例”。
2005年2月14日，正泰团体与天下最年夜的多元化企业——美国通用电气（GE）公司联手，合伙新建总投资586万美圆的“通用正泰（温州）电器无限公司”。替本国公司代工，或许间接被并购，这是中国制作企业近10多年来不时与本国制作业巨子碰撞中所遭受的运气，作为产物中心标记的牌号，常常紧紧地把持正在外资公司的手里，此中少数状况下是协作后，外资公司牌号片面“掩盖”外乡牌号。但是，这次与正泰的协作却以“结合牌号”的方式呈现，标记着正泰已经站到了一个更高的国内市场平台上。借助通用电气公司天下一流的制作技能、办理程度以及弱小的海内渠道，与本人具有丰厚的当地市场经历以及市场营销收集资本构成劣势互补，将会有助于正泰团体积极寻求产物晋级、开辟海内市场，为正在全世界高等高压电器市场博得更年夜的开展空间。
别的，需求出格指出的是，南存辉正在股权不时被浓缩的进程中对于把持权的布置也是值患上家属企业以及平易近营企业的老板进修的。固然其股权几回再三被浓缩，但南存辉决然毅然据守着两条底线：其第一年夜股东的位置纹丝不动；同时，作为企业的中心层，南氏家属对于团体的把持也纹丝不动。
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