成功较量争论以及猜测出2008年金融危急的经济学家Campbell Harvey比来收回布告：另外一场天下级金融危急即将到来。

美国国债收益率曲线(the US Treasury yield curve)成功猜测了上世纪60年月以来的每次严峻金融危急。每一当这个曲线反转时，会被觉得是经济阑珊即将到来的最可靠目标。停止到往年7月份，全部财务季度的曲线都是反转的。

凡是情况下，临时债券的利率高于短时间债券。假设用图表透露表现，这类景象看起来就像一个向上的斜率。可是，当曲线反转时，短时间债券的利率高于临时债券，这就构成了曲线向下歪斜。

下面这张图标就浮现了临时债券(10年期)以及短时间债券(3个月期)之间的利率颠倒。

这个收益率曲线模子是Harvey正在他的结业论文中提出的，自论文宣布以来，已经猜测了包含2008年金融危急正在内的三次经济年夜阑珊。

“曲线正在每一次经济阑珊以前都是反向的，”Harvey对于此次猜测也非常有信心，“今朝的反转曲线预示着另外一场阑珊即将来临。”

反向美国国债收益率曲线（an inverted US Treasury yield curve）毕竟是甚么？

美国国债收益率曲线描画了国债利率与国债到期日之间的干系。债券可以被看做是借给公司的存款，或许，就美国财务部而言，是借给当局的存款。投资者置办债券是因为他们将获得本钱，当局机构或者公司会签订和谈，以预约的利率以及预约的工夫表出借存款以及本钱。

Harvey弥补说，美国国债是最安全的债券之一，因为当局老是可以印更多的钱。

收益率曲线的观点是，当人们把钱锁定正在差别长度的工夫段里，播种的利率就会纷歧样。绝年夜部分情况下，临时利率老是高于短时间利率，可是正在某些罕见的时候，情况恰好相同。

“就如咱们往常看到的如许，”Harvey表明道，“时长与利率之间的干系该当是向上歪斜的，但当短时间债券的利率末尾高于临时债券时，曲线就会反转。”

平常美国经济情势施展阐发杰出，怎么样会出现年夜阑珊？

这类情况对消费者而言确实有点使人猜疑。Harvey说，正在股市处于汗青高位以及汗青低点的情况下，人们很难觉察到可否正处于阑珊的边沿，“而这恰好也是经济阑珊前一年的一个紧张特点。从汗青上看，经济年夜阑珊的旌旗灯号平凡会延迟9-18个月收回。”

这类趋势被称为熊市，经济年夜冷落以及2008年金融危急以前，都可以看出类似的迹象。