7月8日早盘，沪深股市低开低走，来了一次意外的大跌。截至上午收盘，沪指跌2.46%，3000点轻易失守，报2936.97点。深成指、沪深300、创业板指跌幅分别为2.55%、2.28%、2.56%。

虽然有点意外。不过还是有规律可循。

分析原因之前，资管君先来抛块“砖”，提个小问题：在当前经济不景气的环境下，最能提振股指上行的因素是什么？接着"引玉"，分析近期股市波动的成因与潜在的机会。

第一个重要因素：流动性。7月初，市场预期的流动性放松前景出现了变化。此前有媒体报道，7月2日，隔夜Shibor下行15.1bp报0.914%，创逾10年新低。

但是，今天shibor报1.4450%，大幅上涨了53.1个基点。

流动性潜在放松的空间收窄，离不开外围因素的扰动。

A国劳工部7月5日（上周五）公布数据显示，6月非农就业人口增加22.4万，大幅好于预期的16万，以及前值7.5万。与此同时，失业率回升至3.7%，薪资年率持稳在3.1%。

该数据一公布。资管君朋友圈就有私募投资人跳出来：“A国就业数据爆表，黄金白银要大休了。美联储降息短期无望，国内流动性放松空间不足。”

当日,COMEX黄金大跌1.39%。Think Markets的首席市场分析师解释称，黄金遭抛售主要是因为投资者认为美联储没有理由积极宽松，意味着降息不会有50个基点。

美联储降息预期弱化，会影响到中国未来的降息、降准的节奏。这不，国内利率品种纷纷出现了上涨。

第二个重要因素：如果A基本面前景比咱好，那个经常说话不算数的老头后面毁约的可能性增加。

第三个重要因素：中报业绩有所恶化。本周中报业绩正式开启。中金公司近日指出，截止上周五，沪深两市共有538家公司披露中报业绩预警，业绩向好比例为49%，处于近十年来的较低水平。

第四个重要因素：IPO数量暴增。安信证券称，上交所7月5日正式宣布，科创板首批25家企业将在7月22日上市交易。统计显示，7月8日至12日，单周共计有22只新股发行，其中仅宏和科技1只为沪市主板新股，其余21只均为科创板新股。本周申购22家将刷新单周新股发行数量纪录，2013年1月13日到18日，发行新股达到18只，是历史上单周发行新股最多的一周。

第五个重要因素：问题公司有点多。

今天刷了下新闻，看了好几篇文章，反映的问题诸如：康得新涉嫌虚增百亿利润股票停牌,或被强制退市；新城控股老板跌停不止；科伦药业近年销售费用激增 商业贿赂涉案金额超300万；神雾节能信披隐瞒关键信息，神秘80后变身项目老板；洽洽食品谋另类盈利:连年财务投资 多元化发展遇挑战；姚记扑克牌销量近三年不断下滑，跨界搞科技商誉激增；大唐发电两火电厂破产，火电企业亏损或持续加大。

当然，影响股市走势的因素很多。暂时谈这几点。

弱市中，在市场上能赚钱的资金向来是聪明的钱。在风险事情频发、投资者风险偏好极低的情况下，什么品种会成为资金避风港，胜出呢？

答案是：不受外部因素困扰且拥有靓丽中报的哪一类公司。

7月8日，聪明钱选择了猪肉概念。上午，该题材逆势上涨1.41%。其实猪肉价格和股价都不低，甚至让人觉得有点高处不胜寒了。但是今天还能逆势翻红、领涨，背后的逻辑很清晰：随着7月份中报季的开启，猪肉类公司将向投资者展示，这一板块多年以来罕见的业绩高景气度。

其实，今年以来股价大幅上涨的很多消费型公司也将交出一份靓丽的中报。比如，贵州茅台或者五粮液，中报大概率亦然向好。中报公布后，它们的估值也会随之调降。

这么一说，食品饮料题材和相关基金，短期依然值得关注。

不过，话说回来，消费股分化的可能性在大幅增长。龙头公司的溢价效应在接下来有可能会进一步得到强化。但是业绩增长跟不上的股价波动的小公司，后面的表现可能要打折了。