【短评-大盘】周一市场大幅下跌，创业板指跌幅曾超 3%，截至收盘，沪指跌 2.58%报收 2933.36 点， 深成指跌 2.72%报收 9186.29 点。美股方面，三大股指小幅收跌；亚太股市方面，日经 225 指数高开。 评：G20 峰会后，市场重回经济基本面逻辑，而国内目前高频宏观数据均没有好转的迹象，而且物价有继续上涨的趋势。目前国外美联储降息的预期摇摆不定，国内又要面临集中的二季度发布期，恐内忧外患。预计市场还会继续向下调整，暂看 2800 点的支撑力度。今日沪指下跌的概率较大。

【短评-期指】周一三大主力合约均大幅下跌，IF1907 合约跌 2.44%报收 3780 点，基差为-22.79；IH1907合约跌 2.26%报收 2884.2 点，基差为-13.31 点；IC1907 合约跌 3.88%报收 4821.6 点基差为-49.18 点。评：沪指重回调整的趋势明显，上证 50 指数的成分股有业绩支撑，调整空间有限；而中证 500 指数的成分股业绩预计喜忧参半，预计跌幅较深。所以单边的话，IC 下跌的空间更大一些，套利的话建议多IF 空 IC。

【短评-PVC】PVC 社会库存 49.14 万吨，上升 0.68 万吨；西北地区电石到货中间价 3175 元/吨，上升 40 元/吨；国内电石法 PVC 市场中间价 6798 元/吨，价格较稳。评：社会库存小幅上升，上游电石价格回升，电石法 PVC 市场中间价暂稳，下游需求增加预期减弱。预计 1909 合约 6950 下方震荡偏弱，建议观望待进一步企稳。

【短评-乙二醇】非乙烯法开工 54.94%，上升 5.12%；乙烯法开工 71.74%，下降 0.5%；华东乙二醇库存 104.3 万吨，下降 3.9 万吨； CCFEI 乙二醇内盘价 4390 元/吨，下降 10 元/吨； CCFEI 涤纶 FDY(150D)9000 元/吨，下降 200 元/吨。评：华东乙二醇库存高位大幅下降，长丝价格回落，成本端原油 近期反弹，乙二醇开工回升。预计 1909 合约短期 4400-4550 区间震荡，建议观望。

【短评-甲醇】甲醇开工 70.9%， 下降 1%， 需求方面，甲醛开工 29.63%，开工持平，醋酸开工 80.18%，上升 8.58%，甲醇制烯烃开工 80.6%，下降 3.6%，甲醇华东华南港口总库存 69.6 万吨，上升 0.8 万吨，华东市场中间价 2315 元/吨，价格暂稳，近期原料煤价格小幅下行。评：供应有所下降，下游开工较稳，甲醇港口库存高位小幅上升，预计短期 1909 合约 2300-2400 区间震荡，建议依托 2360 一线短线空单操作，止损 2380。

【短评-铜】7 月 8 日，上海平水铜成交价在 46340-46430 元/吨，LME 库存减少 4675 吨至 298300 吨。评：周五晚间公布的美国非农数据超预期，美元指数上涨，因此 7 月份美联储降息概率也下调，同时伦敦铜库存再次大涨，将会施压铜价，预计短期将会继续回落，预计运行空间在 46000-46500 元/吨，操作上建议空单继续持有。

【短评-镍】7 月 8 日，金川镍成交价在 101800-102200 元/吨，LME 库存减少 2724 吨至 154740 吨。评：中线镍价大格局依然偏空，虽然预期供应兑现的速度偏慢，但其最终不会缺席。近期中国精炼镍库存持续回升可能表明供应压力有增加的迹象。但短期内不锈钢减产预期再次落空，印尼地震提振市场情绪，加之 LME 镍板库存加速“赶底”，镍价短期表现偏强，预计运行空间在 100000-101000 元/吨。

【短评-棕榈油】据我的农产品网统计，截至 6 月 28 日，我国主要地区棕榈油库存 67.29 万吨，据上周的 72.45 万吨下降 7.12%。评：由于需求前景的疲软，且 7 月棕榈油产量预计增加，昨日马盘棕榈油震荡走低。6 月出口回落的预期已被证实，且未来几个月内都处于棕榈油产量高峰期，产量的增长和出口疲弱恐限制棕榈油价。国内油脂价格处在低点，但同样面对当前需求较弱库存高企的压力，预计仍将保持低位震荡的走势，观望为主。

【短评-螺纹钢】7 月 8 日，武安市印发《武安市 2019 年钢铁焦化水泥行业三季度大气污染防治差别化管控实施方案》。评：河北钢铁行业环保限产力度趋严、范围扩大，利多螺纹钢价格，但是钢铁行业传统淡季需求较弱和钢厂螺纹钢产量增长的影响，螺纹钢价格上行空间有限，预计短期震荡偏多，关注4100 压力，建议观望为主。

【短评-铁矿石】全球三大评级机构之一标普上调 2019 年-2021 年铁矿石价格预估。评：在经过监管层发声之后，铁矿石价格大幅度下跌之后又迅速反弹，主要由于铁矿石基本面暂未改变，港口库存继续下降，外矿发货量尚未达到正常水平，供应偏紧预期仍然存在，支撑铁矿石价格上涨，预计短期铁矿石价格震荡偏多，关注 900 压力，建议逢低做多为主。

【短评-豆粕】据美国农业部的周度作物生长报告显示，截至 2019 年 7 月 7 日，美国大豆种植率为 96%，出苗率为 90%，符合市场预期，优良率为 53%，略低于市场预期的 55%。评：近来美国中西部天气由湿转干，气温明显高于平均水平，天气的不确定性使美豆周一小幅收高。国内豆粕库存连续多周上升，且在价格回涨下，下游成交也有所下滑。短期内豆粕预计偏弱震荡走势，未来仍然需关注美豆生长期天气。

【短评-债市】7 月 8 日，上交所质押式国债回购利率全线上行。截至收盘，GC001 涨 18bp 至 2.06%，GC007 涨 18.5bp 至 2.185%。评：资金面正在持续收紧，目前公开市场持续暂停，对债市边际偏空的影响正在加剧。受美元加息预期减弱影响，A 股出现回调。国债期货短期面临回调压力，中长期依然看多。下方支撑位 97.7。

【短评-黄金】欧洲央行执委科尔，当下比过去任何时候都更需要宽松的政策，若有必要，欧央行可能重启量化宽松。评：英国脱欧进展仍不顺利，欧元区货币宽松预期再起，由于美国非农数据超预期向好，美元指数持续反弹。美黄金短期承压，在 1400 点位附近震荡。沪金仍然存在贬值压力，利多沪金。沪金短期震荡偏空，中长期依然看多。下方支撑位 313。

【短评-原油】欧佩克 6 月减产执行率有所下降,据华尔街日报，普氏能源调查显示，欧佩克 6 月原油产量为 3009 万桶/日，与五月持平，但欧佩克减产执行率有所下降。11 个拥有减产配额的国家依旧超额完成减产目标，但 6 月减产执行率从 5 月的 117%降至 104%。普氏能源调查显示，沙特阿拉伯 6 月原油产量增加 15 万桶/日至 985 万桶/日。评：OPEC+产量传出不和谐的声音，等待本月月报数据核实指引。

【短评-PTA】聚酯市场整体库存略增至 10-19 天；具体产品方面，其中 POY 库存至 5-9 天，FDY 库存至 10-16 天附近，而 DTY 库存则至 18-23 天左右. 评：PTA 冲高回落，适度释放高加工费带来的不稳定性，下游库存有所累积。原油产量预估有所不和谐。整体上，PTA 后续上涨只能依赖原油，当前原油月底产量数据不明朗。PTA 观望过渡为佳。

【短评-橡胶】乘用车市场信息联席会最新发布的数据显示，中国 6 月份广义乘用车零售销量同比增长4.9%，为 13 个月来首度同比上升。评：对于本次数据，全国 15 个省市将开始执行国六排放标准，这也会带来一部分更新需求，也是 6 月数据增长的原因之一；此外，2019 年 6 月 6 日，国家发改委等三部委联合发布了《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案（2019—2020）》，内容涉及汽车、家电，消费电子产品的刺激政策，但考虑到目前汽车保有量已经处于高位，且居民可支配收入增速低位徘徊，预计本轮消费刺激政策的效果将低于 2012 年和 2015 年的效果。考虑以上，车市消费好转难现趋势线机会。对于橡胶，20#胶即将上市，全然胶盘面活跃度和远期升水都会抹平。回归或贴水价值后，低位震荡为主。

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