总所周知，最近两个月里，豆油不仅仅弹性大于棕榈油甚至走势背离于棕榈油。走势相对独立，现将棕榈油单独分析。有时候公布公布的官方库存明明低于预期，名副其实的利好，价格不涨反跌。现在就来分析揭示哪种因素对价格起到主要的影响作用。

根据第三方调查机构以及协会在不同节点发布数据，统一汇编于一个表格。

再将库存标记在期货价格上，就比较直观：随着预期不断降低，价格走势实际上反映的上预期不断的修正。在7月10官方数据出来前，当前比较一致预期库存为235万吨，该数值比7月3日一致预期要高，反映在价格上创了新低。那么现在比较关键的是预估在一天后官方数据较这个数据于一个怎样水平，对短期决策有绝对决定意义。

抛开人为控制角度，按照所有公开信息预计官方实际公布数据在232-239之间。比较早前彭博社、联昌、路透预测的都要低。那么也就是说，短期内价格向上概率大于向下概率。

这里进行另外一种度量方法。

单独分析产量、出口、库存的变量对价格影响。

数据源为马来西亚月平衡表数据以及连盘棕榈油主力合约月数据，没有马盘数据主要上数据不完整。

上面三个表格可以得出显而易见结论:1.出口项变动相对于库存、产量项与价格变动关系更加显弱；2.一般情况库存与价格反向波动正逻辑关系，但也存在较多同向变动反逻辑的情况。价格与库存没有正常关系的时候，其实更多与产量其次与出口有直接关系。就是说，重点抓住库存变动、产量变动因素对价格扰动。表面上是说了废话，说白了就是对比实际库存与预期库存，对比实际产量与预期产量。

回到6月份数据，出口数据已经众望所归不可能有优秀表现。产量大家心理有数反而库存有可能表现抢眼。也就是说假如你认为6月马来西亚库存低于239万吨，或者产量低于150万吨的话，当前低迷的价格其实已经price in了，那么可以进场做多。

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