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来源：复利先生收集编辑：沈潜
春节假期之中，关于牛市的讨论忽然多了起来，上周六文章的评论区中，也有朋友留言咨询。
我非常理解很多投资者的心情，毕竟多数投资者已经连续亏损了两年，站在新年之初，对来年充满牛市的希望，很正常。从个人情感的角度，我当然也希望未来股票市场是牛市。原因一是，如果未来是牛市，尽管我大概率会跑输市场，但我的配置应该会赚钱，无论赚多赚少，赚钱总是一件让人高兴的事情。原因二是，如果未来是牛市，那么，在投资操作上将会非常简单，我的投资体系有对应的策略，能够在风险有限的前提下，获取牛市收益。原因三是，去年连续下跌的过程中，有投资者想申购或者追加我的产品，但苦于资金套牢在其他产品上，又不忍心割肉，我当然希望来一轮牛市，让这些朋友尽快回本，至少大幅减少亏损。但我们必须要明白，个人情感是个人情感，客观现实是客观现实，这是两回事。从A股总市值、GDP等数据看，在流动性没有超级宽松的前提下，出现一轮类似于2006至2007年、2014下半年至2015上半年那样的一轮超级牛市，虽然不敢说完全没有可能，但至少是一个低概率事件，这里对流动性超级宽松的定义是，类似于日本长期的负利率或者美国疫情爆发时的零利率，出现像2016年春节至2021年春节那样结构性牛市的概率更高。就我自己而言，这些年来，对于市场的期待，是逐步降低的，在我的投资体系中，无论是在哪个市场，使用什么工具，能够看对、做对就是牛市，至于市场本身是不是牛市，反而没有那么重要，最重要的是能找到自己足够有把握的机会。大多数投资者都期待，能在牛市里赚到合理价格之外、群体疯狂阶段的收益，市场疯狂阶段里的收益，确实很迷人，一个月的涨幅可能会抵得上几年的涨幅，但我这些年的观察看，能把这部分收益最终拿到手的人，少之又少，几乎是百里无一。在现实中，更多的投资者是在市场的高点大幅买入，甚至在泡沫破灭的过程中，认为是难得的买入机会，然后一直加仓，直至深度亏损，这样的故事在2008年时发生过、2015年时也发生过，这两年又在中概股等市场或行业上演。因此，有投资大佬说，牛市是来害人的，格雷厄姆说，牛市是大多数人亏损的根源，诚哉斯言。对于牛市充满希望的投资者朋友，在满怀牛市希望之外，或许也可以思考一下如果未来不是自己所预期的牛市怎么办，以及怎样在牛市中安全离场。