【侨报综合报道】今年上半年，中企海外跨境并购交易减少，这也成为中国海外投资从“爆买”进入冷却期的一个缩影。

交易数量下跌150起

广州《21世纪经济报道》10日报道，今年上半年，中国海外投资继续降温。据路孚特数据中资海外并购达到194亿美元，降至七年来的最低点，交易金额与2018年上半年相比下降了72.8％，交易数量则由400起下跌至250起左右。

彭博近日公布的数据显示，上半年中资企业“走出去”投资共发生381起，交易金额为319亿美元，与去年同期相比下降20.4%。而受贸易摩擦加剧的影响，第二季度的投资仅173笔，交易金额为近三年来季度最低值。

“受国际大环境影响，包括贸易摩擦和外汇政策等因素影响，近年来，尤其是对美国投资下降显著，对欧洲的投资也有下降。”富而德律师事务所合伙人王庆表示。

上半年，中资在美国、欧洲并购“双降”。据路孚特提供的数据显示，今年上半年中资在美国的并购投资规模为14.1亿美元，较去年同期下降了超20%，交易数量由49起下跌至了23起。

欧洲跌幅更为明显，上半年中资在欧洲的并购投资规模为23.7亿美元，而去年同期的水平为462.1亿美元，交易数量由112起下跌至了81起。

彭博公布的数据也揭示了类似的情形，本年前两季度，中国买家赴欧洲并购共发生77起，交易金额仅为51亿美元，较去年同期相比下降约32%。中国企业赴美并购投资活动持续减弱，上半年交易金额较去年同期下降17.1%。

美国并购项目减少是主因

“就我的个人观察而言，市场中现在德国或者说和德国有关的项目比较多，美国的项目确实少。”中国某投行跨境交易部门人士称。“我觉得放缓背后也有本土因素，中国经济在今年整体出现了放缓，一个直观的观察角度是上半年上市公司的利润率出现下降。”

中国买家在美国的并购降幅有多大？据路孚特提供的数据显示，在2016年上半年的高峰期期间，规模为近350亿美元，而今年上半年仅为14亿美元。

美国从2017年开始显露出收紧外商投资审查的迹象，到2018年年中，美国政府通过了大幅扩展CFIUS（美国外资投资委员会）权限的相关法案（FIRRMA）。而去年11月起，覆盖27个行业的CFIUS试点计划开始生效，即便涉及这27个行业的被动投资，一旦拥有个别权利，需要做强制性申报。据法律业内人士表示，就CFIUS的改革进程而言，到今年秋天将出台草案，到明年2月份左右将出台完整的实施条例。

而除了美国方面，自从去年以来，欧洲的监管也呈现出了收紧的趋势。去年12月下旬，德国政府把当前非欧盟公司对德国公司的股权收购的须申报门槛从25%进一步下调至10%；今年3月末，酝酿了近一年半的欧盟外商投资审查框架在近期完成了立法流程，于4月1日起生效， 2020年10月起全面实施，重点关注的敏感领域包括关键基础设施、关键技术、能源和原材料等关键投入品的供应安全、涉及敏感信息及媒体。

“下半年预计中国企业海外并购还是维持较为低迷和稳定的趋势，不会看到大的变化。”王庆说。

海外并购方向转向亚洲和大洋洲

另据北京金融界网站报道，2019年一季度海外并购就曾遇冷，彼时，海外并购最受欢迎的地区就已由欧美转向亚洲和大洋洲，中企在大洋洲宣布的并购同比大增超过八成。

针对海外并购大幅下降的情况，安永中国海外投资业务部全球主管周昭媚表示，在目前全球贸易关系紧张、地缘政治趋于复杂以及主要经济体增长放缓背景下，中企海外并购整体趋于谨慎，避险情绪增加，由于欧美政府收紧外商投资政策打击了中企投资信心，加大不确定性，中企地域偏好转向明显，由欧美转向亚太。

王庆表示，展望全球交易趋势，对于跨境交易来说，前景仍然不容乐观。

中海油2013年2月完成收购加拿大尼克森的交易，彼时创下中企海外收购记录。图为中国海洋石油总公司大楼。（图片来源：中新社资料图）