目前城投类企业小公司审核严格,反馈问题主要围绕审核指引3,尤其是第二十三、二十四、二十五条,建议申报前按要求披露,代建项目及政府应收款是否符合政府债务管理规定是否涉及隐性债务、其他应收款、非经常性损益也是常规反馈问的比较多的问题。
1.请发行人补充披露有息负债增长较快的主要原因;
2.请发行人结合《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项(2022年修订)》第二十五条相关要求细化披露,并结合发行人经营情况、现金流情况、债务结构等,细化披露本次债券偿债安排。
3.报告期内发行人经营活动产生的现金流量净额平均为负,投资活动产生的现金流量净额持续为负。请发行人结合主要项目进展情况、报告期内现金流情况、资产负债情况、资产的可变现情况等进一步细化本次债券偿付安排,量化分析偿债资金来源,涉及现金流预测的请提供测算过程和测算依据。
案例1:大连德泰控股有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例2:济南市中控股集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例3:宁波经济技术开发区控股有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券
案例4:芜湖宜居投资(集团)有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券
案例5:重庆国际物流枢纽园区建设有限责任公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券
案例6:无锡市建设发展投资有限公司2023年面向专业投资者公开发行可续期公司债券
1.请发行人结合业务开展情况,细化披露其他应收款按经营性、非经营性分类的划分标准,并补充披露报告期各期末分类情况;
2.请发行人补充披露其他应收款中分为经营性其他应收款的主要依据,并披露主要对手方所涉及业务类型、具体的项目名称、立项方、是否为关联方等相关信息。
3.请发行人结合主要对手方资信状况、相关协议约定情况、实际回款情况等,分析上述应收款项相关回款是否存在不确定性、相关坏账准备计提的合理性以及对发行人偿债能力的影响。
案例1:大连德泰控股有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例2:济南市中控股集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例3:南京江宁经济技术开发集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例4:宁波经济技术开发区控股有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券
案例5:上海市浦东新区房地产(集团)有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例6:芜湖宜居投资(集团)有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券
案例7:伊犁哈萨克自治州财通国有资产经营有限责任公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
请发行人于募集说明书中补充说明上述业务/对财政局的其他应收款是否符合《预算法》《政府投资条例》《国务院关于加强地方政府债务管理的意见》(国发〔2014〕43 号)、《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预〔2017〕50 号)及《国务院关于进一步深化预算管理制度改革的意见》(国发〔2021〕5 号)等关于地方政府债务管理的相关规定,是否存在替政府垫资的情形,是否涉及新增地方政府隐性债务。
案例1:济南市中控股集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例2:南京江宁经济技术开发集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例3:上海市浦东新区房地产(集团)有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例4:苏州太湖国有资产投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例5:重庆城市交通开发投资(集团)有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
1.请发行人于募集说明书中补充披露政府补助的具体项目、金额,并结合相关补助的政策依据、已落实情况等对政府补助的可持续性进行分析。
2.请发行人补充披露报告期各期投资收益的具体来源,并结 合被投资单位的生产经营状况、盈利和分红情况等,分析投资收益的可持续性,并说明可能会对自身盈利能力稳定性产生的影响。
3.请发行人补充披露报告期各期投资性房地产公允价值变动情况,结合当地同类标的市场价格、报告期各期公允价值变动情况及增长率,采取的评估方法、评估参数等补充说明投资性房地产评估值及公允价值变动较大的合理性,并对照《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第 3 号——审核重点关注事项(2022 年修订)》(以下简称《指引3号》)第二十八条的相关要求,补充披露对自身盈利能力稳定性的影响。
案例1:济南市中控股集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例2:南京江宁经济技术开发集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例3:宁波开发投资集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例4:苏州太湖国有资产投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例5:重庆城市交通开发投资(集团)有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
发行人投资活动现金流净额持续为负,主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金规模较大所致。请发行人补充披露投资活动现金流的具体投向,结合主要项目的建设周期、建设进度、预期收益情况,以及被投资单位的基本情况、经营状况等补充说明投资活动现金流持续为负对自身偿债能力的影响。
案例1:南京江宁经济技术开发集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例2:宁波开发投资集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例3:上海市浦东新区房地产(集团)有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例4:苏州太湖国有资产投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例5:重庆国际物流枢纽园区建设有限责任公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券
1.请发行人结合母公司资产受限、上市公司股份等资产的变现能力、资金拆借、存量有息债务及其偿债资金来源等因素,补充披露投资控股型架构对发行人偿债能力的影响。
案例1:宁波经济技术开发区控股有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券
案例2:宁波开发投资集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
八、项目披露
案例1:苏州太湖国有资产投资发展集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
案例2:伊犁哈萨克自治州财通国有资产经营有限责任公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
请发行人说明粮食贸易、有色金属购销业务、煤炭及建材销售业务、农产品销售及内销业务等贸易类业务是否符合国务院国资委《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》“严控低毛利贸易、金融衍生、PPP 等高风险业务,严禁融资性贸易和‘空转’‘走单’等虚假贸易业务”等相关要求。
案例1:伊犁哈萨克自治州财通国有资产经营有限责任公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券
十、道路资产不计提折旧问题
案例1:重庆国际物流枢纽园区建设有限责任公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券
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