嘉宾：北京黄金经济发展研究中心研究员  刘中山

本周国际金价开盘于1874美元/盎司，最高上冲至1879美元/盎司，最低下探至1804美元/盎司，本周行情整体呈现先抑后扬走势。

消息层面来看，美联储将基准利率上调75个基点，幅度为1994年以来最大，进一步加大货币政策收紧力度。美国近期就业增长强劲，且失业率维持低位，为后市继续紧缩提供支持。美联储将继续减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券，美元指数创出20年新高，不过美联储大幅加息并未再次打压金价走势，数据公布之后黄金价格在获利会吐盘的影响之下强劲反弹。

地缘局势令全球粮食以及煤炭价格飙升，加剧全球通胀压力，目前来看冲突的反复依然会对黄金价格构成支撑。

原油价格走势对黄金有联动效应，受到美联储加息影响，国际油价创出两周新低，全球原油供应偏紧限制原油价格短期下跌空间。不过需要警惕的是，全球经济复苏进程依然复杂，大宗商品目前上涨缺乏实体经济实际需求强有力支撑，全球经济复苏放缓以及美联储加息会对原油价格形成新的压力。目前市场原油看多力量较强，目前原油价格已经接近各国承受极限，但需警惕原油阶段冲高之后进入回调周期。

黄金ETF持仓来看，ETF总持仓1063.94吨，6月11日加仓3.48吨，6月15日减仓4.93吨，本周累计减仓1.45吨，ETF本周减仓会对黄金价格短期利空。

综合来看，美元的强势和美联储超预期加息令黄金价格面临下行压力，地缘局势目前胶着。原油近日回调以及经济复苏不确定令短期大涨概率降低，但目前行情主线依然围绕美联储加息展开，短线获利回吐盘以及金价短期展开强劲反弹。但整体来看，美联储加息依然对黄金价格产生持续压力，因此即使反弹不易过分乐观。

操作层面来看，基本面黄金面临美联储加息利空压制，技术走势来看黄金价格日线虽有反弹，依然处于空头趋势当中。ETF持续减仓也对黄金价格影响偏空，整体来看上方压力较为明显。因此从操作层面来看，预计下周金价运行区间1800美元/盎司~1865美元/盎司。重点关注1800美元/盎司支撑位，有效击穿之后将加速下行。短线操作以高位做空为主，严格止损，以上建议仅供参考。