大家好，我是三公子。

很多朋友关心，最近怎么不更新了？

生活安好，阅读不懈，工作充实，每天加班以及惯例失眠到凌晨2点以后。

总之：

一切如常。

平凡、枯燥且努力。

只是两会期间暂不更新，会后再说。

前些日子去深圳，特意去莲花山看了邓公，感慨万千，拍照留念，惜福。

照片里，邓公脚下就是高楼林立的深圳，林木郁郁葱葱，伟业欣欣向荣。

北京到了晚上9-10点钟，大家平日撸完串回家，洗洗睡了。

但是深圳撸完串，还要再到路边小馆子喝几瓶啤酒，熬到凌晨1-2点钟，当我以为要回酒店睡觉时，居然又去吃火锅了！

凌晨2-3点钟吃火锅！

深圳人不睡觉的吗？！

把我给整的像土炮，真没见过这种世面。

这是一张历史老照片，1994年，深圳街头的理财广告，年化24%。

现在看着收益太高了，但那是一个银行存款都有10%~15%以上的高增长年代。

即便是到了29年后的现在，我和在深圳负责跨境财富业务的同事聊天，她埋汰我，抱怨业务不好开展：

深圳有大量的固收投资机构，但深圳没有显著的固收理财市场。

深圳人普遍对于预期年化收益率低于20%的产品是不感兴趣的。

深圳人眼中：

效率就是金钱，时间就是生命。

这句话在改革开放至今的45年间，都是企业经营的核心宗旨和企业家的行为准绳。

但毕竟，我们身处的周期，不一样了。

我最近一直在琢磨改革时机的问题。

一家企业要做改革，在业务蓬勃发展，增量的过程中做改革，最通畅。

因为大家赚到钱了，吃到甜头了，知道改革所带来的短期阵痛，必将在未来换回来更大的回报。

企业的管理层往往在做增量的时候过于乐观，犹豫不决。

等到了大家很难赚到钱的时候，发现不得不改革了。但此时，改革阻力重重。

因为大家只知道改革必将在短期内带来痛苦，但这种痛苦能否在未来换来回报却是未可知的事情。

甚至，也许群体能熬过改革所带来的阵痛，但群体中的某些个体，也许熬不过去了。

这种时候，保护弱者是需要提上日程的。

保护弱者不是法律行为，却是道德考量。

投资中就能体现这点。

比如结构化债券融资的诞生和消亡。

如果结构化债券融资费用透明，流程公开，既不侵占投资人利益，又不存在寻租输送，那么就是合规的产品结构。

但时至今日，这种合规的产品结构，存量虽然没清理完，但增量已经日渐消亡。

结构化债券融资的高利润虽然从法律层面来说合法，但从道德层面来说却不合理。

在共克时艰的时期，法律的水位，是会被道德给带的越来越高的。

在未来，大家更多的要用道德律来约束投资行为，而不仅仅用法律来约束投资行为。

在当下，改革进入深水区，我们需要重新思考的不仅仅是法律和道德的问题，还应该包括：

中央和地方关系的再认识。

央地之间进行权责划分的主要纽带有：

财税、监督、产业、金融和安全。

财税和监管，已然实现了充分的中央垂直管理。进一步看，产业、金融和安全，也有这种趋势。

产业（央企+要素流通大市场）

金融（新机制？政治性和人民性）

安全（新机制？统筹安全和发展）

中央和地方的关系，收放周期，和内外部环境密切相关，具有合理性和必然性。

放在历史上，每轮收放周期似乎显得很短暂。但是人的生命更短暂，很多人穷其一生，都未必能完整经历一轮周期。

多为自己想想，做周期里的自己。

稻盛和夫有句话：

当一个人，尝尽了社会的无情，人心的险恶，经济的压力，婚姻的不堪，终会领悟到：

应该放下执念，善待自己，唯有读书和赚钱，才是一个人最好的修行，读书使人不惑，赚钱使人不屈。