昨天清明休假，我看很多人在讨论阿里巴巴做的AI大模型，这次阿里一上来就强调场景应用，将阿里版的ChatGPT接入到了天猫精灵里，并且用脱口秀演员鸟鸟的口吻来跟大家对话，有人戏称这是“鸟鸟分鸟”。我感觉确实有点意思啊，将脱口秀和AI技术相结合，用比较幽默的方式来展现一个知识通的角色，确实是个好的落地场景。

不过阿里的大模型一开始就强调场景应用，实际效果还需要等发布后观察的。因为大模型落地的应用场景有很多，个人陪伴只是其中之一，这个场景是远不如智能助理场景更具潜力，比如ChatGPT和Office的新智能助手能做的事，需要更多的能力和应用协同才能实现，这个要求是完全不一样的。

卖方针对这个逻辑去喊智能音箱，虽然逻辑也可以说得通，确实能改善现在智能音箱人工智障的问题，但我感觉格局有点小。智能音箱的个人陪伴场景在对话和口头指令，但如果考虑到智能助手场景，PC、手机APP以及物联网都会有很大的需求拉动。科技行业是一个典型的供给创造需求的行业，前几个月市场对于整个电子领域的预期较低，主要原因就是感觉没有新的需求亮点。

但ChatGPT的推出以后这个状态就改变了，AIGC的强大让市场看到了未来潜在巨大的需求，所以这里市场才会那么兴奋。硬件的拉动是必然的，尤其是半导体产业作为底座，更是绕不开的环节。市场之前关注的主要是算力，因为AI需求的拉动导致计算能力的提升。如果从整个半导体产业的角度进一步思考，当下是一个非常重要的转折点。

半导体行业有明显的周期性，每隔 4-5 年就会经历一轮周期，从谷到峰的上行周期通常 1-3 年时间，从峰到谷的下行周期通常 1-2 年时间。在过去20年里，大约经历了五轮周期波动。

每一轮的周期需求拉动都是太一样的，这里简单列一下。

2000年：互联网泡沫

2004年：电脑和功能手机

2011-2014年：智能手机和平板电脑

2018年：云计算带动高性能服务器

2020-2022年：5G手机和居家办公

当前这一轮半导体周期的高点在去年上半年，按照下行周期1-2年的规律，市场预期今年年中会见到半导体周期的低点。其实这轮下行感受还挺明显的，如果大家有自己组装台式的话，会发现各个零部件的价格都跌了不少。

有见底预期以后，市场就在等进一步的信号，上周美光指引Q2库存有望去化就是这一轮行情的枪声。行业龙头给出信号后，市场对半导体周期的底部就有了更明确的预期了。

而这一轮周期的上行，我们可以看到的是人工智能带来的巨大需求。这里不仅包括算力，还包括存储以及未来人工智能应用爆发所带动的终端需求提升，这是典型的供给创造需求。简单脑洞一下空间相当大啊，物联网、手机或者是智能汽车，都会因为人工智能的加入而迅速提升需求。

另外，这一轮半导体周期还有一个非常不同的特点。以往半导体是全球化的产业链，但最近各国都在努力实现半导体产业链的自主可控，中国作为半导体需求大国更是需要了。最近几年国产技术突破一直在取得进展，在这一轮上行周期中，国内企业极有可能会获得更大的市场份额。

现在看，我们目前的卡点在先进制程，如果真能实现7nm量产或28nm去A化，局面可能会彻底改变，国内半导体在这一轮上行周期中就会表现出很强的弹性了，这个事件一定要密切关注。

中长期逻辑是很清晰的，但短期看盘面波动很大，今天次新半导体能日内涨50%就很能说明现在盘面满满的情绪了，方向确定以后要做好计划才能最后把利润拿走。

1、TrendForce：第二季起全球笔电需求有望回温，出货量预估将环比增长11%，同比仍下滑18%。消费电子行业上半年还是压力比较大的时间点，预计在下半年会有比较好的恢复，市场现在已经走底部反转预期了，后续能有多大的需求还得边走边看。

2、乘联会：初步统计3月乘用车市场零售159.6万辆，同比持平。燃油车降价确实影响比较大，二手车降价比较狠，整个汽车市场的格局都有影响，且看后面什么时候稳定下来吧。

3、国资委：将进一步精准施策，在人才、资金等方面加大政策支持力度，完善配套措施，支持中央企业在集成电路产业链发展的完整性、先进性上攻坚克难、勇往直前，更好促进集成电路产业高质量发展。半导体行业的政策肯定是会有的，这里特指了央企确实有点意思。

4、意大利数据保护当局：ChatGPT承诺加强个人数据使用透明度，监管机构无意对人工智能和技术创新踩刹车。最近人工智能的监管问题大家讨论比较多，Open AI今天也发布了ChatGPT安全办法，相信这些缺失的部分和市场担忧的问题都会得到妥善的解决。

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