作者：付饶
策略篇——深耕中低频量化
金戈量锐是一家专注中低频量化策略研发的管理人，具体而言是以经典多因子为框架的选股模型。因子开发上，金戈量锐比较重视因子的逻辑性，追求因子质量，而不是依赖暴力挖因子的方式，所以因子的选择多基于经济学和行为金融学的逻辑。在此基础上，再通过历史数据来检验因子的有效性。
金戈总海内外投资经验丰富，历经牛熊，策略团队会学习使用先进的因子挖掘方法，专注于自己擅长的领域，力争保持策略的持续有效。值得一提的是，金戈总本身是策略开发出身，所以在开发思路上总是先搭建好策略的根基，再考虑发展，坚持自主培养和深度研究。
对比其他头部量化私募，金戈量锐一直专注于中低频策略，由于因子的独特性，所以与其他管理人的相关性也会相对较低。量锐的1000指增产品，从因子的收益贡献度来看，量价因子贡献占比70%、基本面因子贡献占比20%、事件驱动因子贡献占比10%。
产品层面，金戈量锐的业绩一致性较好。公司内部会对产品进行编号，选股的时候会将产品打散，随机进行交易执行，保证不同产品间的交易公平性。此外，日终会对所有产品进行梳理，及时复盘。金戈量锐也会不断对模型进行优化，模型会在每半年进行调整。
技术和设备层面，金戈量锐在构建机房和网络时紧跟国际标准，网络及交易系统具有高可用性。在主系统出现意外时可以及时切换到备用系统，以保证公司主要业务和交易的稳定运行。此外，金戈量锐每年都会增加硬件设备投入，提升服务器性能，提升交易系统的速度和安全性。
多年以来，金戈量锐历经不同市场环境的考验，均能保持行业相对领先的水平。实盘的中低频量化产品拥有六年的实盘产品业绩，产品经历过2016和2017的震荡和分化市场、2018的全年熊市、2019年成交量低迷的市场环境、2020年抱团行情、2021年抱团反转行情以及2022年熊市。金戈量锐力争通过长期超额收益的累加，穿越牛熊，取得较为稳定的收益回报。
金戈量锐认为，大多策略有其周期性，单一信号的超额收益全年分布并不平均。坚持客观选股，不追求市场热度，不主观对模型进行干预。金戈量锐的量化策略注重稳定的超额收益，一个好的量化模型超额收益来源是多元化的，赚钱的方式越多，越来越分散，抵御市场的能力越好。金戈量锐将在不断提升优化自身的选股超额收益的同时，做好策略风控，追求单位风险下的收益最大化。
随着散户机构化的趋势及量化策略的规模扩张，获取超额收益的竞争也会更激烈，而与此同时各家因子来源越来越综合化的现象，增加因子数量、提高因子质量是必然的趋势。只有管理人的策略开发能力与时俱进，才能承接更大规模的资金。面对不同的市场环境和日益激烈的竞争环境，金戈量锐也将持续丰富多因子模型，挖掘有效因子，开发独特信号。在产品发行上也将继续保持自己的节奏，严格控制规模以保证客户收益，保持业绩长期稳定。
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