8月经济数据已经出炉，超出市场预期。

根据上周五有关部门发布的8月经济数据，工业、服务业和消费均表现不错，失业率下降，不过民间投资和房地产继续偏弱，整体好于市场预期。

工业增加值反弹0.8个百分点至4.5%，和工业用电量和PMI生产分项走势一致，主要有两方面因素驱动：1）7月雨水天气等因素对生产的影响减弱；2）石油化工、手机、纺织等行业补库备货需求拉动。

服务业生产同样小幅回升，将工业和服务业结合在一起看，8月两年复合增速隐含的经济增速回到4%以上。

万家基金表示，固定资产投资单月投资增速边际反弹，但仍然偏低，其中制造业和电力投资是主要拉动项；不含电力的基建投资增速回落，房地产投资跌幅略有收窄。民间投资维持负增长，国有企业投资增速反弹。地产链条仍然偏弱，销售和新开工跌幅略有收窄，房企资金来源跌幅扩大。

万家基金分析，消费表现好于预期，主要受商品消费增速反弹的推动；餐饮消费增速回落，商品消费中贵金属、化妆品、汽油、通讯设备等消费回升明显，地产链消费有所分化，家具表现较好、但建材消费一般。

万家基金认为，综合来看，8月经济金融物价等数据普遍改善，由于当前稳增长政策诉求明显上升，房地产等方面政策力度逐步加码，叠加旺季窗口，预计经济动能会继续修复，悲观预期可能会进一步纠偏。

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