一、市场表现概述
首先看一下主要指数的规模和涨跌幅对比:
市场风格转换情况:
今日股指展开中等程度的反弹,大盘股涨势强于中小盘股,创业板今日仍然收跌。市场风格目前处于大小盘股平衡状态。
今日主要板块的市场表现如下图:
今日表现最好的五个板块是:电信、软件、石油天然气、航空和建筑
表现最差的五个板块是:汽车、电工电网、生物科技、精细化工和汽车零部件
接下来,我们以沪深300指数为对象,进行日内波段分析。
将股指日内走势根据涨跌情况分成了几个波段,并分别统计各个波段内对股指影响最大的三个行业板块。为便于对比,将各波段内的行业板块走势叠加在股指走势上面:
蓝线表示股指走势,三条深浅不同的绿线表示对股指影响较大的三个版块,颜色越深影响程度越高。需要注意的是,不同波段内的同色绿线,代表的可能是不同板块。
二、板块资金流向分析
根据各版块的日内表现,我们可以分析出市场资金在各个板块间流动的情况:
当日比较明显的板块间资金流转组合有:房地产→软件,生物科技→软件,电工电网→软件
基于同样的方法,我们可以分析出最近5日的市场资金在板块间流动的情况:
最近5日比较明显的板块间资金流转组合有:生物科技→石油天然气,医疗保健→石油天然气
指标用法:
资金流入一般会推动股票的价格上涨,或者在市场大跌时的跌幅较小,反之资金流出会导致股票价格下跌,或者在市场全面上涨时的涨幅较弱。通过分析板块间的资金流动,可以快速追踪市场的热点品种,避开冷门板块。
三、股指成交分布
对沪深300指数进行成交分布分析。我们分别计算最近一周(5日)、最近一个月(20日)及最近半年(120日)的成交分布情况:
指标用法:
一般来说,成交比较集中的价位,多空双方交战比较激烈,会成为重要的点位。如果指数向上突破此区域,会成为后市的支撑位。反之,如果目标指数向下突破此区域,则会成为后市的阻力位。
不同颜色的柱体表示不同时间的成交情况。颜色越深表示距离当前时间越近,颜色越浅表示距离当前时间越远。相对来说,距离时间近的成交数据,对行情的影响会更大。
为便于分析,图中标出了几个重要点位,分别是:
最新指数:即标的指数最近一天的收盘价;
最大成交:统计期内的流入流出总量最大的价格点位;
最大净流入:统计期内的净流入总量最大的价格点位;
最大净流出:统计期内的净流出总量最大的价格点位。
主成交区间:流入或流出成交占比为50%的区域,用虚线表示。
四、股指市盈率及衍生指标分析
市盈率倒数及其衍生指标和股指均呈现明显的负相关性,常用于判断市场的顶部和底部。
最常使用的衍生指标,是股债利差指标,其计算公式是:
股债利差 = 市盈率倒数 - 十年期国债收益率
另一个常用的衍生指标,是计算盈率倒数和国债收益率的比值,公式为:
股债比值 = 市盈率倒数 / 十年期国债收益率
本报告一并给出了市盈率倒数及2个衍生指标的统计数据,读者可以选择合适的指标使用。
指标用法:
根据研究目的的不同,可选择不同的指标。
如果研究目的是对股指的相对高低进行分析,可直接使用市盈率倒数指标。根据我们的研究,大家最为熟知的股债利差指标,其对股市的预测效果,其实并不如直接使用市盈率倒数指标。
如果投资者同时对股市和债市进行投资,需要筛选出当前时点哪个市场更具备投资价值,即对股市和债市的相对强弱进行分析,可使用股债利差或股债比值指标。相比之下,股债利差指标的整体分析效果较好,但股债比值指标对股市底部的判断更加灵敏。两个指标可结合使用。
三个指标的深度分析,可参考历史文章:
五、北向资金与南向资金分析
北向资金指的是,从香港证券交易所交易大陆沪深股市的资金。相应的,通过大陆沪深股市交易香港股市的资金,叫做南向资金。
下图为北向资金与南向资金的净流入数据,以及历史分布情况:
相比之下,北向资金对国内股指的影响程度较大,容易设计成市场择时策略。因此我们单独统计了北向资金的成交分布。需要注意的是,由于我们无法拿到北向资金在日内的具体交易点位,因此将全日的买卖数据全部计为收盘价的数据,这样统计出来的结果必然存在一定的偏差,结果仅供参考。
上图为最近半年(120个交易日)的成交分布情况,每个月的数据用不同颜色表示。
图中用虚线标出了净流入或净流出的成交占比为50%的区域。
指标用法:
北向资金是外资进入大陆股市的重要渠道,北向资金也成为市场重要的指标之一。相比之下,南向资金对市场的影响程度较弱。
更多关于北向资金与南向资金的研究,可以参考两篇历史文章:
后面成交分布图的分析方法和前面基本相同,不再赘述。
免责声明
本报告的信息均来源于公开资料,作者对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。
本订阅号旨在分享研究成果,本报告中的内容并非“投资决策服务”。作者已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点和结论仅供参考,读者据此做出的任何投资决策均与作者无关。任何情况下,作者都不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。
如需引用或转载本报告,须注明出处为“狂市”订阅号,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。