■本报记者 桂小笋

Wind数据统计显示，截至5月27日晚间，沪深两市共有1107家上市公司发布半年报的业绩预报情况，从净利润增幅来看（以预告净利润最大变动幅度这一指标进行数据排列，下同），有149家公司预计今年上半年净利润同比增长超过100%，其中，有8家公司称，净利润同比有10倍以上的增长，而这8家公司，全部来自中小板企业。

115家公司上半年净利超过10亿元

在净利润预计同比增长幅度较高的上述8家公司中，预测的净利润金额大多数不高，对比公司的其他情况可知，这些公司业绩增幅之所以高，除了公司经营好转之外，合并报表发生变化等外因也是不可忽视的因素。

有相关上市公司公告称，本期业绩增长，主要由于公司的参股公司正在进行独立上市准备，为了配合其上市，按其相关章程调整导致公司会计核算方法变化，产生投资收益，已于第一季度进行确认；公司上年收购的公司，经营业绩良好，为公司整体业绩提升带来积极影响；由于公司在2017年完成的收购，同时，公司2017年半年度盈利基数相对较小，导致本次预测幅度变化区间较大。

与业绩大幅度增长的企业相比，那些预测上半年利润金额较高的企业，更受关注。据Wind数据统计，有15家公司预计上半年的净利润有望超过10亿元级别（按预告净利润下限这一指标排序，下同），其中，有14家公司来自中小板。

对比这15家预计净利润超过10亿元公司的其他财务数据可知，这些企业，大多处在业绩稳步增长的过程中，大多数公司预告的净利润同比增长幅度都不是那么惊人。

283家公司上半年亏损 ST公司保壳压力仍大

与大多数公司相比，有一部分企业预测的上半年成绩单比较差。据统计，有83家公司明确表示，今年上半年可能出现不同程度的亏损，其中，有12家公司的亏损金额预计超过1亿元。

对于出现大额亏损的原因，这些公司的解释不尽相同，总结来看，无外乎产能不理想、各类费用增长明显、经营现金短缺等。还有公司的解释让投资者啼笑皆非，“由于证券市场股票价格波动，因此无法预计因证券投资而产生的公允价值变动损益”。

综合来看，在已披露业绩预报的上市公司中，有27家ST类企业也对上半年的经营状况进行了预测，其中，明确今年上半年将扭亏的公司只有6家，其余则是续亏、不确定等情况。而在预告净利润亏损超过1亿元的公司中，有4家属于ST类企业，对于这些企业而言，当下的保壳压力十分明显。

A股“入摩” 意义重大 理性看待

■阎岳

A股纳入MSCI新兴市场指数成份股名单已经被各路媒体和机构进行了全方位解剖，这也预示着A股“入摩”已经进入倒计时。从明天开始，A股“入摩”将进入倒计时状态。巧合的是，A股正式“入摩”的时间是六一国际儿童节。儿童节是欢乐的，也是给人希望和憧憬的一个节日。

234只A股股票被纳入MSCI新兴市场指数，这对于有着3000多只股票的A股市场来说，其规模并不大。投资者面对所谓“入摩”概念股一定要理性，切忌“走火入魔”。投资者更要明白，MSCI不是A股的救世主，A股既有的稳中求进的运行态势不会被这个事件打破。因此，我们不可高估A股“入摩”的现实意义。

然而，从战略意义来看，A股“入摩”的意义确实重大。A股纳入MSCI指数，是顺应国际投资者需求的必然之举，体现了国际投资者对我国经济发展稳中向好的前景和金融市场稳健性的信心。中国资本市场必将以更加开放的姿态欢迎境外投资者；A股纳入MSCI指数，对中国资本市场的改革发展既是机遇，亦是挑战。中国证监会将会同相关各方，进一步完善境外投资者投资A股的相关制度和规则，便利境外投资者通过包括跟踪MSCI指数在内的多种方式投资A股。这是去年6月份（MSCI）明晟公司宣布将中国A股纳入MSCI指数后证监会新闻发言人的表态。

从去年6月份之后，监管层在原有的改革基础上，进一步加快了A股市场化、法制化和国际化的改革进程。上市公司停牌制度的完善、强化信息披露等举措的制定，都是从市场的稳健发展和保护各类投资者合法权益的角度出发。通过近一年来的改革发展，资本市场稳中求进的态势得以进一步确立，上市公司回报投资者的力度加大，投资者保护工作也登上了新的台阶。资本市场改革取得的这些实效，无疑会增强国内外投资者对A股市场的信心。

今年5月19日，证监会副主席姜洋在粤港澳大湾区经济与发展论坛上指出，下一步要统筹做好A股纳入明晟（MSCI）新兴市场指数相关后续工作。

是的，A股“入摩”仅是其国际化进程中的一个重要节点，接下来还有很多工作要做。比如围绕MSCI开发主题基金产品，为境内外投资者投资A股提供更多便利，提升A股市场的国际化程度，等等。

笔者认为，上面提到的这些内容仅是A股“入摩”带来的初级产品，中高级产品则要在A股在国际资本市场的话语权和定价权上来做文章。

正如MSCI指数没有A股就不能算完整一样，国际资本市场上没有活跃的中国指数也是有欠缺的。这里说的中国指数是国内机构开发的国际资本市场上相应的指数。再说得透彻一点，中国指数指的就是我们在国际资本市场的话语权和定价权。我们的机构要秉着“时不我待，只争朝夕”的态度制定推广中国指数，抓准时机加紧布局。5月18日，易方达MSCI中国A股国际通交易型开放式指数基金发布合同生效公告，成为今年以来公募市场上获批发行的第15例MSCI主题基金产品。

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