首先，深圳君银先为大家分析什么是基金羊群行为的主要成因，基金羊群行为的主要成因有基金之间的模仿，同一基金公司旗下基金投资行为和投资组合的雷同，基金规模的偏大和产品创新的程度不够，投资者群体压力下主导的跟风行为。

深圳君银分析 - 基金之间的模仿导致羊群行为

国内的基金业起步较晚，但是发展的速度较快。基金规模的快速增长带来了基金管理人才的阶段性短缺。深圳君银发现目前的基金经理年轻化，从业年限较短，竞争压力较大，导致了基金投资行为存在一定程度上的非理性。而君银通过市场研究得出结论，在基金经理之间投资组合和行为的模仿，卖方券商向基金提供信息的共享都是造成基金羊群行为的主要成因。

深圳君银分析 - 同一基金公司旗下基金投资行为和投资组合的雷同

在一个基金公司中，共享一个投资和研究平台，各只基金的股票库也较为相似。尽管不同的基金之间的契约规定的投资范围有一定的差异性。但是君银发现产品设计的大同小异和投资研究平台的长期磨合，会让不同基金对某些行业或个股产生“共进退”的现象。但是，深圳君银认为这并不意味所有的基金公司的旗下的基金的投资组合都雷同，也并不是说基金之间的投资没有分歧。

深圳君银分析 - 投资者群体压力下主导的跟风行为

一般来说，羊群行为是投资者在“群体压力”等情绪影响下采取的非理性行为。通过君银对股票市场的研究结论发现，目前中国股票市场大约有1亿多股票账户，而散户投资者占有相当大的比重，以短期投资为主，且缺乏专业投资知识，更没有渠道获得内幕消息，他们的投资决定很大程度上受各种所谓“消息”的影响，仅仅根据公司年报、基金的季报、年报或股评家们的预测等市场公开信息进行交易。他们只是相信这些消息是真的从而进行交易。君银认为这种投资者在金融理论中被称为噪声交易者(Noise Trader)，由他们所形成的交易叫做噪声交易(Noise Trading)。君银发现按照价格压力假说，专家的推荐影响了许多普通投资者，他们购买股票的决定形成了大量的买单，从而形成了所谓的买方压力，正是这种买方压力推动着股票价格在短期内有了异常的上升，异常收益率呈现正值。而随着时间的推移，这种不影响股票均衡价值的信息对市场的影响就会逐渐消退，买方压力逐渐减少，价格逐渐回归，异常收益率就转为负值。当一只股票被专家推荐，市场上的噪声交易者们会把这种推荐当成是一个重要消息，并按此进行交易，从而在推荐后短期内导致了价格的异常上升，出现了我们所看到的结果。个人投资者或游资主导的热点反过来也可以影响到基金的投资行为。所以有时候股市的行情也常常由游资主导，继而基金跟进的现象发生。

如何理解深圳君银对基金羊群行为的成因分析？君银如何？

如何理解深圳君银对基金羊群行为的成因分析？君银如何？在资本市场上，“羊群效应”是指在一个投资群体中，单个投资者总是根据其他同类投资者的行动而行动，在他人买入时买入，在他人卖出时卖出。证券市场上的羊群效应被几乎所有的学者承认并重视，而对于我国这个发展尚不够健全资本市场而言，羊群效应的表现更加突出