自2017年减产实行以来，不断向好的减产执行情况令油市整体处于震荡上涨行情。近期，油市在伊朗和委内瑞拉双重紧张局势下不断上涨，但迟迟未能有效突破80美元/桶关口。然而，在市场处于观望态势中，油市迎来重磅利空：沙特和俄罗斯有望增加原油产量以稳定油市，消息一出，油价出现持续回调走势。截至5月29日收盘，WTI已从72.27美元/桶的高位回调至66.73美元/桶，累计跌幅达到5.51美元/桶或7.62%。

由于2018年上半年，沥青价格的上涨，主要是因为原油上涨导致沥青成本面走高而推动的，随着近期国际油价的持续回调，沥青市场观望气氛明显加重。周初，中石化沥青价格普涨50-100元/吨，中油及地方炼厂多数跟涨，但山东炼厂价格鲜有跟涨。

在原油出现明显回调的大环境下，沥青涨势能否延续，接下来我们看下6月主力炼厂生产计划量：

从炼厂生产计划量来看，6月华东和山东沥青产量或小幅增加5万吨左右，其中：山东地区沥青产量同比、环比或均出现明显上涨，产量增幅在7-8万吨左右；华东地区沥青产量同比下跌8-9万吨左右，环比下跌3万吨左右。

据船期数据显示，5月韩国进口沥青到港量为23.1万吨，而据了解，6月韩国沥青预计到货量在16-17万吨，环比或下滑6-7万吨。整体来看，6月沥青供应量较5月基本持平或微幅下滑。

库存方面：华东、山东、华南主力炼厂库存均处于低位水平，个别炼厂库存维持中位左右，炼厂货源依旧偏紧。不过，沥青社会库存依旧偏高，部分地区库存占比在七成以上。

利润方面：据测算，目前山东独立炼厂沥青生产利润在100元/吨附近。但据市场人士反馈，以3150元/吨的沥青价格来衡量，多数独立炼厂生产沥青仍处于盈亏平衡状态，少数盈利但空间极小。

目前，原油走势偏弱，6月22日欧佩克会议前，原油或维持震荡下滑走势。但沥青供应基本持平，且炼厂库存低位、生产盈利不佳，因此，预计6月沥青价格或仍有一定的推涨空间，幅度或在100-150元/吨。