作者：蓝海经济观察 沈奇

和自己17年底的分析来做个对比：

“1、经济增速继续调整，预计2018年GDP增速将略有下降，但不会低于6.5%。” 实际情况是一季度增速6.8%，但贸易在3月份出现下滑，相信今年净出口难以维持对GDP增速0.8个百分点的贡献，因此基本维持原来判断，今年经济增速进一步回落，但房地产投资依然强劲增长，所以全年6.5%不会有问题。

“2、货币偏紧不会改变，预计2018年M2将继续保持个位数增长，国内融资成本将继续走高，以保持与美元的息差。” 这个也是正在发生的，我们观察短期利率用同业拆借，中期利率用信托，现在信托利率都很多已经到9了，去年初大约是6.5，年化利率增加了2.5个点，所以今年利率提升是不可避免的。下半年只会更加严重。

“3、减税是2018年大概率发生的事件，区别只是时间和力度。” 上半年在这方面还是有些进展的，包括增值税率下降，进口关税税率下降，只是力度太低了，咱就一个指标，财政收入增速要低于GDP增速，这是政府工作报告说的，要做到就好。

”4、房地产拐点将至” 这个完全不对板，虽然统计局数字和我分析的方向是一致的，但俺实在没有那么厚脸皮，现在都提着现金彻夜抢房了，我觉得应该问责了。

”5、资本市场依旧“鸟笼行情”，新股发行被否决将成为大概率事件。” 这个也基本正确，需要关注的是的独角兽们会不会成为毒角兽。

”6、人民币汇率仍存在贬值需要”，这个也成为事实了，而且我认为人民币回归更加合理有弹性有利于中国经济发展的区间才是利国利民，别再在站岗了。

”7、18是国有企业的大年，更多地合并将出现，国企在经济中的地位会进一步提升。”这个也没有问题。

总结一下，从18年上半年的经济来看，并未脱离去年底的大逻辑，关键是大家要相信自己的判断，下半年只会更严峻。