今天沪指大幅震荡,尾盘有救市动作,银行、保险等权重股尾盘快速拉升,钢铁板块午后逆势上涨,领涨两市,创业板冲高回落,医药、软件等前期涨幅较大的个股尾盘集体大幅跳水,多股跌停,海南板块领跌。

截至收盘:沪指跌0.47%,报3120.46点;深指跌1.11%,报10349.07点;创业板指数跌1.29%,报1773.65点。

盘面上,2018年俄罗斯世界杯将于6月14日揭幕,雷曼股份(300162)三连板。医药板块午后集体杀跌,海辰药业(300584)跌停,片仔癀跌停,银河生物(000806)、卫信康(603676)、恩华药业(002262)、云南白药(000538)、华兰生物(002007)、寿仙谷(603896)等均大幅下挫。神雾系个股神雾节能(000820)、神雾环保(300156)继昨日双双跌停后今日双双涨停。妖股南京聚隆(300644)今日复牌,六连板被砸。片仔癀尾盘直线跳水,快速封上跌停板。

外围情况:周一是美国阵亡将士纪念日,美股和美国其他的金融市场均休市一天。五月美股走势稳健,标普和纳指有望创下近九年最佳同期表现,那句老话“Sell in May and Go away”这次恐怕无法应验了。亚太股市集体下跌,香港恒生指数领跌。东京日经指数跌0.55%,报收22358点;台湾加权指数跌0.22%,报收10964点;韩国综合指数跌0.76%,报收2460点。

热点板块

09:42 区块链板块快速拉升,新晨科技(300542)直线涨停,科蓝软件(300663)、易见股份(600093)、光环新网(300383)、北信源(300352)、赢时胜(300377)等个股均跟风拉升。

10:07 新零售概念快速拉升,新华都(002264)强势涨停,三江购物(601116)、国芳集团(601086)、天虹股份(002419)、中百集团(000759)、永辉超市(601933)等个股均快速拉升。

10:31 神雾系个股集体冲板,神雾节能直线拉升封涨停,神雾环保同样暴涨8%冲击涨停板。

10:40 医药股再次走强,华通医药(002758)三连板,太龙药业(600222)、广济药业(000952)、千山药机(300216)涨停,相关个股纷纷上涨。

11:00 海南板块持续下挫,海汽集团(603069)逼近跌停,海南瑞泽(002596)、大东海A(000613)、钧达股份(002865)等个股均跌逾5%。

13:01 创业板指数翻绿,上证50跌逾1%,沪指跌0.60%。

13:21 次新股反弹拉升。截至发稿,科力尔(002892)、广东骏亚(603386)、联诚精密(002921)、铭普光磁(002902)、伊戈尔(002922)、朗博科技(603655)、庄园牧场(002910)、七一二(603712)等个股均有拉升表现。

13:41 医疗器械板块午后逆势上行,龙头阳普医疗(300030)直线封板,龙二乐心医疗(300562)大涨5%,东富龙(300171)、博晖创新(300318)、戴维医疗(300314)小幅跟涨。

14:11 钢铁板块午后逆势拉升,新钢股份(600782)大涨7%,韶钢松山(000717)涨4%,西宁特钢(600117)、华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)集体拉升。

14:41 医药板块午后集体杀跌,海辰药业跌停,片仔癀逼近跌停,银河生物、卫信康、恩华药业、云南白药、华兰生物、寿仙谷等均大幅下挫

跌幅榜上,海南、水泥等板块跌幅居前。

消息面上

1、中金所董事长胡政:中金所正研究外汇期货产品,将推动银行、保险公司、QFII、 RQFIII进入市场。

 2、据上交所公告显示,碧桂园拟发行200亿元小公募公司债券的项目状态再度变更为中止。

 3、今日,证监会发审委审核长沙银行股份有限公司首发事项。据悉,长沙银行成功过会,成为湖南首家A股上市银行。

 4、据悉,监管层将对货币基金业务出台新文件,其中T+0“限额令”即将落地,单只产品快速赎回上限将明确。

 5、28日,优点科技宣布完成1.4亿元A轮融资,由北极光领投,富士康跟投,投后估值超7亿元。

 6、证监会副主席阎庆民在“2018金融街(9.330, -0.04, -0.43%)论坛年会”上表示,a股将努力增加制度包容性和适应性。

机构观点

对于后市大盘走向,机构纷纷发表看法。

 申万宏源:市场处于平衡状态,尝试挖掘新领域

 虽然近期市场面临不确定因素扰动,但当前A股市场性价比继续处于中高水平——融资情绪指数底部企稳,强势股占比处于回升过程,市场并未充分反映乐观预期。因此,短期市场处于平衡状态,回调幅度或有限,当然中期市场趋势仍需观察。

 当前基本面好的品种估值已经不便宜,便宜的品种基本面有瑕疵,市场机会以个股为主,对于行业性价比评估的重要性提升。对此,我们从估值、赚钱效应扩散和交易拥挤程度三个角度对行业性价比进行讨论。

 从估值角度,我们梳理了各行业个股目前的估值水平所对应的历史百分位分布情况。横向比较来看,成长板块(医药生物、计算机、国防军工)和大众消费(食品饮料、纺织服装和商贸零售)领域个股目前的估值水平超过历史80%分位的家数占比相对较高。但这些行业内部的分化同样明显,估值超过历史80%分位的家数占比均低于30%,同时仍有至少20%的个股估值水平处于历史相对低位,因此,景气行业仍然值得深挖。另外,金融、地产和PPP相关的建筑、环保、公用事业等行业个股目前的估值水平低于历史40%分位的家数占比超过六成,在当前的市场资金格局下或难以驱动如此大体量板块的估值上升行情。

 从赚钱效应扩散角度来看,目前只有食品饮料和医药生物等行业的强势股占比处于高位,计算机、军工、纺服和商贸等行业的强势股占比并不高。同时,创业板市场相对沪深300的性价比仍在继续修复中,市场的结构性问题呈边际改善趋势。

 从交易拥挤程度来看,医药行业的成交额占比和融资成交额占比目前处于2015年以来的绝对高位,食品饮料行业的成交额占比和融资成交额占比也回到了2017年11月高点时的水平。也就是说,今年一季报景气验证最为充分的医药行业和食品饮料行业目前交易已经显得较为拥挤,后市宜谨慎追高。而其他景气行业的交易拥挤程度并不高,如前期涨幅较大的计算机和军工板块的成交额占比和融资成交额占比开始回落,且已接近低位,纺织服装和商贸零售板块的成交额占比和融资成交额占比继续维持低位,这些性价比较高的景气板块可以作为近期挖掘个股机会的重点领域。

 总的来说,对于当前各行业性价比的评估可以概括为:基本面好的品种估值不便宜,便宜的品种基本面有瑕疵,因此,市场机会只有“点”难有“面”,投资者必须对个股机会进行精准狙击,才可能获得显著的超额收益。在基本面趋势投资体系下,当基本面趋势和性价比出现冲突的时候,我们倾向于坚守基本面趋势向上方向,同时特别重视对于新领域的挖掘。

 综合来看,在坚守基本面趋势向好的成长和大众消费板块的同时,可以尝试挖掘新领域。在各行业基本面以及性价比评估基本保持平衡背景下,坚守基本面趋势才是最好的投资策略。建议继续关注成长板块以及大众消费领域的投资机会,特别是计算机和国防军工板块目前性价比改善进程已经过半,纺织服装和商贸零售行业的性价比仍较高。此外,建议在高性价比板块中挖掘基本面边际改善方向,比如可以关注积分制对于新能源汽车行业的影响,以及对于知识产权保护增强之后传媒板块的业绩改善趋势。

 国泰君安:不确定因素消化期,以震荡反复为主

 自5月初以来市场向上突破了前期3100点的整理平台,站在当前时点,我们认为由市场情绪修复带动的风险缓和窗口或已经步入尾声,市场将以震荡反复为主。在这种态势下,市场风险偏好不同主体之间的行为将出现显著分化——风险偏好较高的投资者将不确定因素更多地理解为短期扰动,交易行为更为激进,而风险偏好较低的投资者则非常重视不确定因素对市场的影响,交易行为明显倾向于防御。

 对于当前市场,海外不确定因素不容忽视,原油价格上涨、美元回流等或将持续影响市场风险偏好。

 第一,伴随前期原油价格大涨,5月26日沙特和俄罗斯表示,考虑共同提高原油产量,此后原油价格有所回落。我们认为,一方面沙特和俄罗斯在增产合作方面存在分歧,原油增产计划的实施存在不确定性;另一方面,地缘局势等带来的供给问题仍是核心因素。因此,原油价格上涨所引发的相关波动或超预期。

 第二,在强势美元叠加美国经济继续增长背景下,若美联储加息进程加速、美国国债收益率与美元继续维持强势,则新兴市场与美国利差收窄,汇率波动压力可能加大。而市场避险情绪升温又会加速美元回流趋势,新兴市场将因此承压。

 第三,近期地缘局势风险仍然存在加剧的可能性。

 除了一些不确定因素对市场风险偏好仍然可能形成扰动外,应关注金融去杠杆等政策细则逐步落地带来的影响。在前期资管新规发布之后,5月25日银保监会发布商业银行流动性风险管理办法,我们认为,市场对相关政策推进带来的影响目前还未充分预期,需要持续跟踪观察。综合来看,目前市场处于不确定因素消化期,风险缓和窗口趋于收窄。

 市场配置方面,建议关注二线消费与制造业中的TMT领域,挖掘火电等盈利拐点品种。相较于去年“龙马行情”的聚焦价值蓝筹,今年配置层面风格再平衡是大趋势,主要是由企业盈利预期逐渐修复与政策变化驱动。从业绩增长的稳定性出发,结合风险偏好的结构分化,我们更加看好二线消费板块,尤其是受益三四线城市消费升级的大众消费品,以及代表新兴经济方向的制造业中的TMT领域。

 此外,政策发力促煤价回归合理区间叠加火电行业盈利拐点确立,供需环境共同向好背景下,火电行业的业绩改善周期即将开启,相关机会值得挖掘。主题投资方面,推荐核电、数字信息化、区域开放等题材板块。

 招商策略:6月银行体系流动性压力增大,资金面或面临季节性紧张

 6月银行体系流动性压力增大,资金面或面临季节性紧张。

 第一,6月MLF到期规模为4980亿元,是全年单月到期规模最大值。此前央行实施定向降准,部分机构已经利用这部分资金偿还了未到期的MLF9000亿元。目前央行尚未公布6月到期规模中多大比例已经对冲,但考虑到此次降准的目的和时间,大部分或已提前偿还,且在季末流动性紧张的环境下央行大概率会进行对冲,MLF到期影响将会减弱。

 第二,6月银行同业存单集中到期,规模巨大,约2.27万亿元,银行续作压力大。目前银行负债端对同业存单的依赖程度比较高,同业存单发行在季末普遍“量价齐升”。但是,去年以来针对银行同业业务的监管加强。同业存单发行备案额度受限;银行同业存单纳入MPA考核的同业负债。银行需要控制季末同业存单存量规模以满足考核要求,尤其此前通过同业业务实现快速扩张的中小银行将面临较大的资产负债缩减压力。银行或通过其他途径补充负债,一旦出现流动性不足将推动利率快速上行,容易对市场造成一定冲击。

 第三,资管新规正式出台,打破刚性兑付,消除多层嵌套,抑制通道业务,资管行业将面临较大调整,银行理财首当其冲。取消刚兑意味着银行保本理财将逐渐退出市场,净值化管理使银行理财较公募基金的优势减弱,对投资者的吸引力下降,银行理财产品的发展将受到制约,规模或出现明显收缩,银行负债端面临结构性调整压力。

 同时,近期重要股东减持规模扩大,且6月将迎来限售解禁小高峰,股市流动性容易承压。

 第一,6月限售解禁规模超过4000亿元,虽不一定构成实际减持,但是会增大股东的潜在可减持规模。主板、中小板、创业板解禁规模分别占比68.2%、19.6%、12.2%;首发解禁、定增解禁占比为66.8%、33.2%。其中,公用事业、非银金融、汽车、医药生物等行业解禁规模较高,均超过了400亿元。

 第二,5月重要股东减持及计划减持规模明显扩大。截至5月25日,当月重要股东减持近170亿元, 5月已公布减持计划约312亿元。随着限售股票解禁以及减持计划开始实施,股市流动性将承受一定压力。

 此外,6月美联储加息几成定局,美债收益和美元继续走强,将会进一步加重港币贬值压力,并可能引发资本继续流出香港。港币流动性收紧,港币利率将长期上行,高估的资产将面临价格下跌的风险。因此,在流动性冲击下,香港的房地产市场或将面临一定的挑战,股市存在短期回调风险,如果香港投资者风险偏好下降,可能会通过陆股通机制卖出A股,对A股流动性产生负面影响。

 这些事情落地之后,下半年会好很多。今年结构性机会非常多。下半年可以逐渐布局明年的重点,大众消费品、新能源汽车、医药、军工、半导体、云计算、5G都可以考虑下半年继续布局。

 国金策略:市场震荡中反复夯实底部区间

 经过A股前期的大幅调整,当前A股整体估值PE(TTM)由21.53回落至18.05倍,分主要股指来看,上证50、沪深300、中小板、创业板指估值(TTM)分别为10.37倍、12.84倍、30.16倍以及43.83倍,均基本落在历史估值中位数水平或历史中位数略偏低的估值水平。从估值的角度来讲,当前点位A股的整体估值已回落至相对合理的水平。

 影响估值波动的因素是多方面的,制约当前A股指数上行的主要因子归结于货币政策。为了配合我国更好的实施“结构性供给侧改革”的战略,我国货币政策一直维持中性偏紧的格局,尽管近期央行宣布了下调部分商业银行的存款准备金率,用来还其所借央行的中期借贷便利(MLF),同时释放增量资金约4000亿元,但央行仍表述“稳健中性的货币政策取向保持不变”;在4月23日召开的中央政治局会议上,新增了“持续扩大内需”的提法,但会议关于货币政策的定调仍是“保持货币政策稳健中性”。 市场解铃还须系铃人,要打破制约A股估值抬升的因子,仍是需要静待货币政策转向的进一步信号,进而有助于修复投资者悲观情绪。

 早在之前的研报中提到“不是底部,但接近市场底部”,目前维持这一看法。影响A股上行空间的因子主要集中在货币政策以及市场流动性松紧程度。站在当前时点,由于美元指数上涨使得非美货币整体承压,美国进一步加息预期有所升温,达到市场认可的“流动性宽松”仍需要时间,但若拉长(一个月或一个季度)角度来看,A股蓄势待发:资产配置时钟仍指向权益类市场。当前A股整体估值水平相比历史处于中位数水平附近。总体而言,静待货币政策边际转向,慢工出细活。

 站在当前,建议坚守“低估值、行业龙头”作为配置的基准。具体到行业配置上,推荐低估值“大金融”,另外“消费升级”作为2018年配置主线,“医药生物、食品饮料、休闲服务、传媒广告”等板块受益;主题方面,主推“世界杯、军工、新能源上游、互联网券商、高端装备、新零售”等。（综合新浪财经、网易财经、同花顺、东方财富网等相关报道）

声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。