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闪崩，又见闪崩。昨日，虽然沪深两市继续震荡整理，但下午开始，突然不少股票开始闪崩，虽然有些股票收市时跌停被打开，但截至收盘，跌幅榜上仍有近30只个股跌停。

台海核电（002366）和首航节能（002665）这两只核电概念股惹人关注，不仅午后开盘瞬间被打到跌停，而且有巨量封单。有媒体报道称，台海核电2017年大增14.6亿元营收的背后，公司与大股东台海集团之间一笔12.56亿元的关联交易存在诸多疑点。而首航节能在消息面并无利空，引起热议的是公司董秘侯建峰表示，对于股价午后跌停，首航节能方面不知晓是何原因，公司方面也在追查原因，公司业务层面没有出现问题，未来还会有一些利好将要释放。同时他又表示，不排除有个人大户投资者爆仓、倒仓的情况。董秘声明后，首航节能跌停被打开，尾盘下跌7.78%，成交放出巨量。

上海某资深私募人士对《金证券》记者表示，一般来说，某只股票莫名其妙闪崩，特别是放量跌停，大概率是资金出逃的节奏。出逃分两种，一种是斩仓，比如之前的东方园林，拟发行的10亿元公司债最终只募集到5000万元，引发机构投资者对该公司流动性的担忧，进而大规模出逃；另一种是爆仓，就是资金链扛不住了，被迫卖出，“首航节能暂时没什么基本面利空，应该是属于爆仓“。”

《金证券》记者注意到，一季报显示，首航节能的股东一共有41009户，人均持有61906股。从2016年下半年开始，首航节能的股东户数不断减少，筹码集中度不断提高。上述私募人士分析，如果爆仓有几种可能性，一是某个账户被强平了，很可能是配资账户的其他票先跌停，然后配资公司平了首航节能的票；还有一种就是对信托账户清理以及去杠杆引来的连锁反应，首航节能的前十大股东中，有四个信托计划产品。但他表示，不清楚董秘如何确定是“个人大户投资者爆仓”。

“闪崩可以说是今年市场一个很大的风险点，后期还会不断出现，甚至成为常态。”深圳某公募基金人士对《金证券》记者表示，投资者要高度警惕那些可融资股票中实际流通市值较小的股票，也就是融资额占比太高的。

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A股分析师盯紧债市

“违约潮”之下，信用风险已经成了整个金融市场都无法忽视的重要因素，A股的策略分析师们在近期报告中不约而同地对债市风险报以高度关注。

今年已经连续发生20起左右的债权违约事件，合计债权余额176亿元，其中，新增的债权违约主体都是民营企业，且上市公司占比明显提升。这极大地冲击市场投资者情绪，银行和机构投资者风险偏好急剧回落，权益、信用债承受较大压力，而利率债因为避险情绪而受欢迎。投资者普遍担心：在金融去杠杆导向下，信用违约风险会向民营上市公司进一步蔓延。对此，分析师们普遍表示，短期内信用违约事件会对股市情绪造成一定影响，谨慎为上，但这并不会发展成对实体经济的进一步冲击，未来债市违约的范围和对金融市场的影响都处于可控范围内。

广发证券策略戴康团队认为，弱市存量博弈，部分信用违约风险是当前市场的重要影响因素：近期的经济和财务数据持续验证基本面不差、流动性回归中性，但市场风险偏好受制于信用违约风险，A股整体依然偏弱。部分信用风险不改市场中期逻辑：“打破刚兑”提升了监管层对信用违约的容忍度，短期内市场难免会经历一定的“阵痛期”。

不过中长期来看，“金融防风险”才是最终目的，“打破刚兑”只是手段，确保信用违约事件不发酵成系统性金融风险是监管层的“底线”??一方面，今年经济增长的韧性以及企业盈利的持续性得到不断的验证，实体经济对于信用违约风险的承受能力相对较强；另一方面，“金融防风险”政策导向下，信用违约事件的影响大概率会被限制在可控的范围内。 中财