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在以交易活跃著称的A股市场，流动性从来都不是个问题——但如今，这个传统印象正被逐渐打破。在2015年牛市结束后，A股成交金额开始逐步下台阶，但个股数量却不断攀升，双重作用下一些个股的交易活跃度开始不断下降，以6月11日收盘为例，逾千只个股的一天成交额不足2000万元。

创2015年来第13低交易额

上证指数6月11日下跌0.47%，盘中创下3037.91点的年内新低纪录。参照WIND统计口径，沪深两市6月11日共计成交3206.92亿元，在2015年来的838个交易中排名第13低，也是年内的第二低交易金额纪录。更为合理的比较指标是市值换手率（市值换手率=成交金额/流通市值）。11日两市的市值换手率只有1.5%，在2015年的838个交易中排名第11低，为2018年以来第3低，低于2018年2月14日的1.1%，也低于2018年2月22日的1.48%。

全市场交易规模下降，让个股交易金额也同步下滑。以11日数据来看，剔除上市未满一月的次新股，两市有2541股成交金额不足1亿元、占比77.07%，有1947股成交金额不足5000万元、占比59.05%，有1021股成交不足2000万元、占比30.97%。同时，还有92股交易金额不足500万元，19股交易金额不足300万元，以及有5股交易金额不足100万元，其中有3只是退市整理期个股。

低流动性个股数量骤增

如今A股市场真正被流动性困扰的，而是一些逐渐被遗忘的中小盘股。我们抽取2017年6月9日、2016年6月8日和2015年6月11日数据，比较低交易金额的个股数量。不论是单日成交金额在1亿元以下、5000万元以下，还是2000万元以下个股，个股数量在这四年里都在快速增长。在2015年6月11日当天，两市成交金额不足1亿元的个股只有101只，市场中超过95%的个股成交金额都在1亿元以上。但在11日，两市共有2547只个股的成交金额不足1亿元，占全市场的七成以上。

同样值得关注的是，两市交易金额低于1000万元的个股数量，从2016年的11只增加至了今年的435只，交易金额在500万元以下的个股从2016年的10只，增加至了今天的94只。股票的成交额与股价的强弱似乎呈现出一定相关性。剔除新股和3只退市股以后，11日成交额不足300万的个股共16只，这16只个股的股价年初至今均为负数。同时，剔除退市整理个股，6月11日成交额不足500万的共有89只，仅有6只股票近两个月实现上涨，其他全部下跌，平均跌幅为13.5%，其中有22只股票跌幅超过20%。券商中国