在奢侈品市场，并购交易不断涌现，并购速度日趋加快。光上周就有两个品牌（DriesVanNoten和Missoni）被收购。

英国伦敦——时尚奢侈品行业即将迎来新一轮整合。并购交易在去年不断涌现，并购速度日趋加快。光上周就达成了两项并购协议：西班牙奢侈品集团Puig买下了比利时设计师DriesVanNoten同名品牌的多数股权，双方未披露交易金额；FSIMid-MarketGrowthEquityFund（专注于中间市场的成长型私募基金）收购了意大利品牌米索尼（Missoni）41.2%的股权，交易金额达7000万欧元。

接下来可能要轮到AcneStudios了。BoF从一份招股说明书中了解到，这个瑞典品牌正与高盛（GoldmanSachs）开展合作，寻找买家。据消息人士透露，AcneStudios可能会以4-5亿欧元的价格出售，如果有更多买家的话，售价可能会更高。

时尚奢侈品行业的并购活动为何如此频繁？

原因有很多。从宏观上看，让投资者担忧的几个重要事件开始变得司空见惯，例如英国脱欧和特朗普当选美国总统。尽管主要担忧还在，但不可预测风险变少了，投资者因此更乐于投资。

与此同时，奢侈品行业已从美国百货业衰退和中国反腐行动的打击中恢复过来，投资者看到了新的增长机遇。据贝恩公司（Bain&Company）预测，全球个人奢侈品市场将在2018年增长6-8%，预计其中大部分是中国市场复苏的结果。

但面对日益复杂的奢侈品行业，独立品牌显得力不从心。数字技术无疑改变了游戏规则，彻底颠覆了传统分销渠道，新的竞争对手也应运而生。中国让奢侈品行业变得更加复杂，许多独立品牌光靠自己只能苦苦支撑。

法国巴黎银行（BNPExaneParibas）奢侈品主管LucaSolca表示：“由于管理问题不断增加，奢侈品行业对小型独立品牌越来越不友好。此外，新入行企业对数字技术的充分利用，进一步加剧了竞争压力，行业整合也就开始了。”

并购交易各有不同。DriesVanNoten和Missoni家族出售公司股份，当然也有个人原因。但他们都是小公司大品牌，而且和其他小公司一样，由于缺少资金和专业技术，他们在复杂全球市场中的竞争力不断下降，但富有经验、资金充裕的战略投资者或私募基金，可以解决这一问题。

反观AcneStudios，这家总部设在瑞典斯德哥尔摩的公司业绩优异，创造了大量商业价值，现在已成长为风格独特的现代奢侈品大品牌，迎合了千禧一代的口味。AcneStudios实现了分销渠道和产品类别的平衡，在全球共有47家直营门店，其招股说明书显示，去年销售收入2.21亿美元，EBITDA（即息税折旧摊销前利润，用于衡量营业利润的财务指标）达3500万美元。重要的是，该公司也在迅速扩张中国市场，而且深受中国消费者欢迎。

现在，对分销渠道的管理更加困难，下一场危机随时可能爆发，在这样的环境中把握机会并不容易。要是身后有个实力雄厚的金主，AcneStudios在接下来的六到十年时间里会更加安全。据消息人士透露，SMCP（法国奢侈品集团，旗下品牌包括Sandro、Maje和ClaudiePierlot）、开云集团（Kering）和路威酩轩集团（LVMH）可能为收购AcneStudios展开竞争。

早在2013年，AcneStudios联合创始人MikaelSchiller声称自己与私募基金和开云集团接触过。开云集团旗下品牌包括古驰（Gucci）、圣罗兰（SaintLaurent）和巴黎世家（Balenciaga）。当时他说：“我和开云集团的负责人见过面。他们真的很优秀，当然了，这是奉承话。但我们必须变成他们的全资子公司，因为这是我们的策略。如果他们成了我们的多数股东，那情况就完全不同了。对我们来说，掌握控制权至关重要。”最后他说：“我的意思是，我们永远不会放弃控制权。”

大型奢侈品集团或家族办公室无疑是非常有吸引力的买家。但考虑到中国市场机遇之大，以及中国投资者手中充裕的资金，中国的私募基金或战略投资者是更好的选择，因为它们可能产生更优异的协同效应。

旗下拥有CalvinKlein和TommyHilfiger的PVH集团也在寻找并购机会，而且对收购国外资产颇有兴趣。Tapestry和MichaelKors也加入了并购游戏。但是现在，质量好、潜力大的独立时尚品牌已经不多见了。

Solca补充说：“意大利的小型时尚品牌自然是收购目标。但我怀疑大型现金牛企业是否也会加入并购游戏，例如意大利和美国的主要设计师品牌，因为它们会给买家创造优势。”

本周新闻回顾

香奈儿门店|图片来源：Shutterstock

香奈儿（Chanel）首次披露收益数据，营收近100亿美元。这家私营企业首次披露全年收益数据，2017年营收达96.2亿美元，同比增长11%。首席财务官PhilippeBlondiaux表示，这么做“绝对不是”为了上市作准备，也不是为了出售公司。此举标志着香奈儿开始与奢侈品牌路易威登（LouisVuitton）和古驰正面交锋。路易威登的年销售额预计超过80亿欧元（92亿美元），开云集团的古驰在本月宣布年销售目标100亿欧元（116亿美元）。

贝恩资本（BainCapital）收购拉拉队用品商VarsityBrands。贝恩资本从CharlesbankCapitalPartners购得该品牌后，计划支持其电子商务业务并开展收购交易，以推动该品牌成长。尽管双方并未披露交易条款，但CNBC报道称，VarsityBrands在此次交易中的估值在25亿美元左右。

创始人收购PerryEllis，后者将私有化退市。美国零售商PerryEllis与其创始人GeorgeFeldenkreis签订了4.37亿美元的收购协议，在交易完成后将私有化退市。过去几个月，Feldenkreis一直在争取收购该公司。投资者将获得每股27.5美元的现金收益。此次交易的资金主要来自于FortressCreditAdvisorsLLC提供的2.82亿美元贷款，余下的资金由Feldenkreis家族和富国银行（WellsFargoBank）负责。

控股家族出售股票，菲拉格慕（Ferragamo）股价暴跌。意大利奢侈品集团菲拉格慕的控股家族以较低的折扣价出售了部分股票，引发投资者对该公司盈利能力的担忧。菲拉格慕在去年启动了一项战略计划，试图提高对年轻消费者的吸引力，扭转销售额和利润不断下滑的趋势。此后，该公司发布了一次盈利预警，辞退了首席执行官EraldoPoletto。

Debenhams今年第三次发布盈利预警。该公司目前预计税前利润在3500万英镑（4640万美元）和4000万英镑之间，低于市场一致预期的5030万英镑。该公司还计划将今年的资本性支出从1.4亿英镑左右削减至7500万-9000万英镑。Debenhams的盈利预警是英国零售业危机深重的最新信号。不久前，HouseofFraser宣布将关闭半数以上门店，而Marks&Spencer关闭了大约三分之一的英国门店。

ManoloBlahnik大举进军男鞋市场。西班牙鞋履设计大师ManoloBlahnik以其高端绚丽的女鞋闻名于世，他将在伦敦开设第一家男鞋店。首席执行官KristinaBlahnik表示，此举是为了让男鞋业务在全部业务中的占比提高到20%。（2015年销售额增长近25%至1170万英镑。）男士配饰系列可能将在今年晚些时候发布。在亚洲开设男鞋店也已提上日程。

TPG收购AnastasiaBeverlyHills少数股权。两家公司并非披露此次交易的财务条款，但媒体报道称，AnastasiaBeverlyHills的估值达30亿美元，是其净销售额（3.4亿美元）的九倍。该美妆品牌计划将资金用于全球扩张，以及提升直销业绩。TPG至今已投资多个美妆品牌，其中包括e.l.f和Beautycounter（2014年），以及Ipsy（2015年）。

ChristopherKane|图片来源：Getty

开云集团或将ChristopherKane股权回售给同名设计师。法国奢侈品巨头开云集团正与英国设计师ChristopherKane进行谈判，或将其持有的后者同名品牌51%的股权回售给这位设计师。双方此前已合作长达五年之久。开云集团在2013年入股该品牌，未披露具体入股比例。但收购完成后，该品牌并未实现显著增长。ChristopherKane在2013财年（截至当年12月31日）的营收为697万英镑，三年后仅提高到780万英镑。今年3月，开云集团将其持有的StellaMcCartney一半股权回售给了该品牌同名设计师。

PaoloRiva出任VictoriaBeckham首席执行官。DianevonFurstenberg原首席执行官Riva将出任VictoriaBeckham首席执行官一职，该职位自去年ZachDuane离职后一直空缺。Riva将在9月1日正式入职，到董事会报到。在Riva的任命发布之前，NeoInvestmentPartners于去年入股VictoriaBeckham，RalphToledano也在今春加入该品牌并担任董事长。

Jay-Z出任彪马（Puma）篮球创意总监。德国运动服装品牌彪马任命Jay-Z为篮球创意总监，这是该品牌与明星的最新合作项目，备受外界关注。彪马全球品牌与营销总监AdamPetrick表示，Jay-Z将为彪马提供产品创意和市场营销策略方面的建议，他的公司RocNation自2013年以来一直在和彪马合作。彪马在大约20年前退出了篮球市场，这位说唱歌手的加盟有助于彪马重返该市场。

JohannaUurasjarvi出任J.Crew首席设计官。Uurasjarvi将负责为J.Crew、Crewcuts和Mercantile提供总体设计指导。她的前任SomsackSikhounmuong在去年9月离职。在2017年6月加入J.Crew并担任首席执行官之前，JimBrett在WestElm任总裁，当时他与Uurasjarvi是同事。俩人也曾在Anthropologie一同担任高管。

路易威登任命音乐总监。创意总监VirgilAbloh日前任命BenjiB为路易威登首任音乐总监。BenjiB是一名电台DJ，曾在Céline原创意总监PhoebePhilo手下担任音乐总监。他也担任过KanyeWest的制作人，参与制作了专辑《TheLifeofPablo》收录的歌曲《Fade》。

谷歌将对京东投资5.5亿美元。美国互联网巨头谷歌将对中国电商京东投资5.5亿美元，这是谷歌扩大在亚洲市场的触角以及应对亚马逊等竞争对手的努力之一。两家公司将这次投资称之为更广泛合作的一部分，这些合作将包括在谷歌的购物服务中推销京东的商品。此举或将有助于京东将触角从中国和东南亚大本营延伸出去，并在美国和欧洲建立起具有影响力的市场地位。

Instagram推出长视频功能。社交应用Instagram日前推出了全新的长视频功能IGTV，用户可以在Instagram或一个独立的应用中使用该功能。IGTV首次打破了60秒的时长限制，允许用户创建长视频。目前，IGTV尚未提供广告服务，但制作者已向Instagram表达了开展广告业务的愿望。

翻译：GalenXiao

校对：DenniHu