受美国限制投资和高科技产品出口的报道影响，美国股市集体下挫，我们多次强调，当前的美国股市犹如世界金融市场上的一个“鬼魅”，这个鬼魅继近日遭遇下跌后，今天再次“血流成河”，同时，衡量市场恐慌程度的VIX指数也出现飙升。

当前美股的暴跌更让投资者想起了1987年的股灾，难道是十年一次的“鬼魅”又浮现？因为，市场已经不再习惯像这样的‘清洗’了。特别是，当特朗普一直在为此背书，并标榜股市的良好表现，但是现在“让美国经济再次强大”的梦想可能要告吹了。

据全球领先的独立经济研究公司凯投宏观日前发出的警告称，”未来最大的经济威胁是贸易相关的言论“失控”，“市场可能经历经济增长的放缓，尽管美国经济增速当前表现强劲，但到2020年GDP增速料降至1.3%，当年估计面临严重衰退风险，这将令美联储的紧缩周期或将在2020年会被迫反转开启降息"。

因为，随着美国刺激减弱和利率走高，2019年GDP增速将被从今年的2.9%拖累至2.0%，到2020年则缩水至1.3%，同时，估计2019年年中利率将触顶（利率水平在3%以下），而2020年美联储将迫于压力反转目前的紧缩政策，而重启降息进程。“未来一两年中美联储将采取的紧缩进程，将令总加息幅度达到300bp，这与过去五次衰退之前实际利率的平均升幅相当”，凯投宏观在其报告中如是预测指出。

我们注意到，近期，美元、股市和大宗商品等风险资产上涨、黄金、美国国债等安全资产下跌的触发通货再膨胀的担忧正在加速，而由于特殊原因而导致的一种资产下跌可能会蔓延到其他资产，而根据德银的最新报告分析，目前，美国金融市场传染的世界金融风险正在快速升高，或面临重大金融崩溃的风险，达到历史罕见的程度，而就在数周前，索罗斯也发出了“我们可能正走向另一场重大金融危机、欧盟的生存威胁即将到来“的警告。

图片来源NDIE

对此，彭博社援引德意志银行策略师Binky Chadha的研究报告发出警告：美国的股市和债市今天出现同步下跌（目前十年期美债收益率下跌约1%），可能是金融市场未来某个情形的一次预演。他发现，“从股票、债券、石油、比特币到货币，所有一切的同步性达到了这个市场周期中少有的程度”。

正如下图数据所示，在过去60年里，每次经济衰退之前，收益率曲线都会出现倒置，不过，现在的市场数据情况看起来似乎更加糟糕。

图片数据来源Business Insider

比如，6月25日，多数亚洲股市下跌惨重，因美国与其他主要经济体之间的贸易紧张局势升级，有些跌幅超过1%。同时，我们看到的是，止本文发稿时，不仅是美股，一场庞大的抛售浪潮也正在欧洲上演，欧洲股市也出现恐慌性抛盘，包括法国、英国、德国、意大利、西班牙等国的股市纷纷下跌。

图片来源Fox Nation

我们也多次强调，美元信用衰败的背后是当前的美国已经被庞大的债务赤字压得气喘吁吁了，特别在全球债务超过164万亿美元的背景下（美国至少占了21万亿），这些债务永远无法偿还，也无法在利率正常化时融资。

图片数据为最近一年多以来，美国债务规模扩大走势图

事实上，美国已经资不抵债，只有被高估的美元资产在苦苦支撑，要知道，在美元的货币信用已经日渐衰败的背景下，美国债务水平相对于GDP的比例在2018年底将从现在的105%上升到108%，预计到2023年底时几乎达到117%。

而读者朋友们或许并不知晓，目前的美元信用正在崩盘中，部分聪明的国际资本或能正在掉头，世界大多数经济体都应该清楚，日渐衰弱的美国正在失去美元、石油等方面的优势经济地位。比如，在过去的46年里，美元对大多数主要货币的兑换汇率已经下跌了50-70%。

正如包括顶级机构和华尔街大鳄在内所分析的那样，目前，全世界金融市场正突然刮来一场大风暴，让市场处于抛售狂潮中，而那三只躲在角落里的蝴蝶却正在轻轻的挥动着翅膀—— 全球核心通胀稳步上升，增产协议下油价不降却反弹将进一步提振全球通胀、美国加速升息和持续缩表、欧洲和英国央行也开始缩减，这三只蝴蝶同时挥动着翅膀，必将在全球金融市场惊起成群的黑天鹅。

但在另一面，正如我们近日多次分析的那样，大量聪明的国际资本却在涌入中国市场，增持或布局人民币资产，彭博社称，中国的国际融资能力和规模正在创下历史新高，这让投资中国债券和原油期货充满信心，越来越多的国家也开始摆脱美元接近中国，发行熊猫债，以扩大投资的多样性。比如，富达国际亚洲区投资总监Luc Froehlich也认为，外资或将加速布局中国在岸债券市场，德银估计，2018年流入中国内地债券市场的外资将达7000亿元人民币。事实上，资本逐利正在掉头，当然不会放着钱不赚。（完）

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