石油库存水平连续下降

根据美银美林调查，石油市场维持相当长一段时间供不应求的状况。事实上，由于OPEC各国坚持贯彻减产协议，并在今年5月前控制减产执行率达152%，石油供给已经连续四个季度出现断档空缺。就以2017年而言，供应平均缺口为34万桶/日，石油的总库存也降至五年平均水平之下。

考虑到这一数据是在前几个月产生，可能存在滞后性，问题可能比想象的更加严重，近几周的EIA原油库存一直是超乎意料的大幅降低。

另外，恢复石油的供给是一个逐渐增加的过程，除了沙特和俄罗斯有能力迅速调动闲置产能，其他国家难以保证快速量产。面对美国的高压言论，沙特似乎并未表现出更为激进的增产意愿。

尽管据最新消息称为稳定油价，沙特能源部长对各国互相矛盾的声明做出解释，称高油价使人惴惴不安，原油实际增产量将更接近100万桶。但他拒绝透露具体的生产数量，只是保证增产10万桶/日是可行的，俄罗斯方面态度也耐人寻味，石油部长诺瓦克称做出增产的决定是基于市场分析，而不是特朗普的推特。

原油需求稳步增长

根据IEA的报告，今年的原油需求与2017年相比将每天增长140万桶。其它跟看多原油的知名投行，如高盛预估需求增长为170万桶/日。

由于数据来源不一，预测可能会有所偏差，但无论何种预测，需求看起来都很强劲，少于100万桶/日的增产会使得供求关系恶化。

另外随着时间的推移，这可能会加剧供应缺口的产生，目前是夏季原油需求季节性增长的高峰。根据挪威能源资讯公司的数据，第三季度的原油需求可能会较第二季度增加110万桶/天。当然，在夏季之后季节性需求将会退潮，但近阶段市场原油需求压力不容忽视，这可能推升油价重回80美元大关。

美国页岩油产量或提前升至顶峰

一直以来，我们看到美国的贝克休斯钻井数量不断提升，但上周石油钻井数下降1口，至862口，这是美国石油钻井数连续12周增加后首次录得下降。鉴于石油产量已经达到1090万桶/日的历史峰值，未来继续向上的动能可能不足，原因是美国管道运输已经超负荷。

据美国先锋自然资源公司董事长称，二叠纪原油产量现为330万桶/日，管道运输上限360万桶/日，未来3-4个月内将见顶，运力问题一年内都难以缓解，石油增产将被迫放缓。

二叠纪地区是美国最大页岩油产区，供应了美国近一半的原油，且原油产量以每年增加80万桶/日的速度增长。由于输油管道不足，美国石油公司甚至被迫用卡车运输原油，但仍是瘦小甚微。

对此，汇通网青择认为，当美国页岩油的边际产量见顶，沙特作为石油产能弹性最好的成员国，其扮演的角色至关重要。他们更有可能通过灵活控制产量的方式，来讨得美国(消费者)和OPEC其它成员国(供应者)两边的欢心。

如果这一情况实现未来油价的波动将加大，因为沙特会和OPEC会议一样对任何传闻不承认也不否认，保持模棱两可的态度。

随着OPEC会议的正式结束，原油市场马上就迎来了另一场考验，早在特朗普撕毁伊核协议之后，就曾明确表示过，会对伊朗采取十分严厉的制裁，而如今这份制裁似乎就要降临了。根据外媒称，美国国务院一名高官26日说，美国期待所有国家在11月4日前将从伊朗的石油进口削减至“零”，否则它们将面临遭遇制裁的风险。在华盛顿试图从政治上和经济上孤立德黑兰之际，这番话表明特朗普政府对伊朗的政策日益强硬。

美国国务院和财政部高官最近几天乘坐飞机辗转于全球各地，以说服其他国家减少使用伊朗石油。他们还警告其他国家，任何买卖伊朗石油的企业、银行或商人都将面临美国的惩罚，包括面临被逐出美国市场的风险。上述美国国务院官员说，美国在欧洲和亚洲的盟友已收到警告，目前美方官员正计划前往中国、印度和土耳其。

该官员说，各国政府正被警告，美国国务卿蓬佩奥和白宫“对此不是在开玩笑”。

特朗普政府称，美方退出伊核协议并对伊朗施加针对其整个经济的制裁，是希望迫使德黑兰彻底改变伊朗在本地区的核立场和军事立场。美国对伊朗的制裁不仅针对石油行业，还针对银行、航运、贸易和保险市场。

报道称，各银行不愿与伊朗开展业务，这已给德黑兰的石油出口带来损失。伦敦咨询公司沃泰克萨的数据显示，伊朗石油日均出口量本月已降至220万桶，而5月日均出口量为270万桶。

美国要在全球范围内禁止进口伊朗石油。美国国务院的一位高级官员告诉几家新闻机构，从11月4日起，不遵守这一禁令的国家将受到制裁，将不会有例外。

这位官员说，将通过这种方式让伊朗在财政上枯竭。该官员宣布，一个美国代表团将于下周前往海湾地区。那里的石油出口国正致力于增加产量，以使全球供应不受影响。报道指出，伊朗大约70%至80%的出口收益来自石油部门。

特朗普能否得偿所愿？

美国的制裁举动很简单，说白了就是“美国要制裁伊朗，谁帮伊朗美国就一起制裁谁”，特朗普一刀切的对所有和伊朗有原油来往的国家都下达了最后通牒，然而这样的“威胁”真的能够生效吗?伊朗总统鲁哈尼表示，美国的企图注定不会得逞。有分析认为，美国此举可能导致全球石油危机。

路透社称，日本和韩国正与美国政府协商，希望避免美国对伊朗恢复制裁带来的负面冲击。英国广播公司称，包括法国石油巨头道达尔在内的几家公司已经表示，如果没有获得豁免，他们将放弃在伊朗的业务。

美国外交政策博客Lobelog网站称，特朗普此举可能引发全球石油危机，使本已脆弱的欧元区经济体陷入衰退，让欧洲领导人感到害怕。中国外交部发言人陆慷27日表示，中国和伊朗是友好国家，中伊在符合各自国际法义务的框架内保持着正常交往与合作，包括经贸和能源领域的合作，这无可非议。俄罗斯能源部长诺瓦克表示，莫斯科将在法律层面研究美国国务院关于不要购买伊朗石油的呼吁。

据彭博消息，伊朗驻OPEC代表Hossein Kazempour Ardebili在采访中说，中国、韩国和日本已经表示不会对伊朗原油实施“零进口”，“我理解欧洲也不会”。此前，报道：美国据称正敦促盟国在11月4日前停止进口伊朗石油。

“OPEC不会实现增加100万桶的原油供应，包括沙特在内，20万来自俄罗斯、页岩油增量，其他地方多供应10万”。“这不会奏效。油价将很快涨至每桶100美元以上，唯一需要对美国加油站油价负责的人是美国总统特朗普”。至于OPEC，“没有余地单方面地增加产量，超过每个成员国的配额水平。该协议是为了让每个成员国的履约率都达到100%，而不是违反该水平”。

本周二公布的API库存数据显示，API库存大减922.8万桶，远远超过预期的248.1万桶，创下了2016年9月以来最大单周降幅，而当天原油价格也再次回归到70美元上方，其实API库存数据下降不意外，意外的是下降幅度远超预期，这背后可能表明因为一些原因造成了美国原油库存的暴跌，而这一数据很有可能不仅仅是影响到了API库存数据。

果不其然，在周三晚间的EIA数据中，EIA库存数据相比API库存的降幅有过之而无不仅，美国能源信息署(EIA)周三(6月27日)公布报告显示，上周美国原油库存大幅下降，但汽油和精炼油库存双双录得增长。EIA公布，截至6月22日当周，美国原油库存减少989.1万桶至4.166亿桶，连续3周录得下滑，且创2016年9月9日当周(94周)以来最大降幅，市场预估为减少257.2万桶。

著名金融博客Zerohedge点评美国至6月22日当周EIA原油库存称，今晨美国石油学会(API)原油库存降幅超预期后，WTI原油持续飙升，而当周EIA原油库存录得2016年9月9日当周以来最大跌幅，助推WTI升至72美元/桶上方。随着美油价格维持在70美元上方，此前预计美国原油产量将持续增加，但目前国内产量持平在1090万桶/日水平，这也许是受二叠纪盆地管道瓶颈的影响。分析师表示，尽管沙特计划增产，但市场有关加拿大或利比亚停产的疑虑未减，这将继续推升油价走高。

原油走势预测

自从上周五OPEC会议结束原油价格爆发第一轮涨势以来，这轮原油的爆发似乎比预想中的还要强劲，当初原油价格用了将近一周的时间，从72.83新高点暴跌跳水到66美元，然而眼下仅仅用了四天时间，原油价格就重新回到了高点，凭借着三波强势的暴涨行情，让原油价格刷新到了73.06美元，并且似乎还有进一步扩大的趋势。

通过整理其实不难看出目前原油市场的现状，OPEC选择小幅增产，但相比增产带来的产量，原油供应反而下滑的更快，在无法达成平衡的局面下，一方面市场之前对OPEC会议的担忧情绪随着会议结束缓解，一方面美国进一步行动让原油缺口持续扩大，这使得目前原油的利好被无限放大。

目前WTI原油价格已经企稳72美元，根据今日亚盘开盘的走势来看，走势可能还会有冲击73美元刷新高点的可能。如果本周行情能够以这样一种方式结束，那么这个6月份的原油走势就实现了一个大逆转，在五月份行情一度出现触顶回落的前提下，6月份行情抗住压力完成逆袭，那么照这样下去，未来原油价格真的有可能会直指80美元甚至更高。