摘要：国内大宗商品场外市场日渐成熟，成为实体企业发现价格、管理风险、构建投资组合的重要工具。

近日，上海清算所有关负责人在首届场外大宗商品衍生品论坛上透露，目前纯苯和PX掉期业务正在研究中，未来还将推出化工品远期和期权业务。

本次论坛由上海场外大宗商品衍生品协会（SOCDA）和上海清算所主办，场外大宗商品衍生品的业务创新与风险防控成为论坛焦点。

【化工掉期，打开化工产业新视界】

上海场外大宗商品衍生品协会监事长金文忠认为，场外衍生品市场为有特定避险和投资需求的企业提供定制化的工具和产品，是多层次商品市场体系的重要组成部分，是高度标准化的场内市场的有效补充。近年来，国内大宗商品场外市场日渐成熟，成为实体企业发现价格、管理风险、构建投资组合的重要工具。

“场外衍生品打开了化工产业的新视界。”方正物产副总裁陈进华表示，乙二醇、甲醇等产品线下纸货交易十分活跃，但违约事件时有发生。化工掉期业务采用集中清算、现金交割，为化工企业提供了安全、可靠、高效的交易工具。希望在多方推动下，未来化工产业能形成期货及场内期权市场、场外衍生品市场、现货及远期现货市场互相促进、共同发展的良好局面。

上海清算所创新业务部总经理助理黄倩茹介绍，上海清算所化工板块已上线苯乙烯掉期、乙二醇掉期、甲醇掉期等产品，目前纯苯和PX掉期正在研究中，未来还将推出化工品远期和期权业务。

【风险防控，中央对手清算与仓单认证】

然而，业务创新的同时切不可忽视风险防控。东方证券首席经济学家邵宇称，当前全球金融市场呈现“三高一低”的特点，各国央行资产负债表膨胀、全球金融资产泡沫变大、杠杆率升高，同时风险波动率却维持在较低水平，金融机构和实体企业都需警惕金融风险。

“中央对手方的引入，提高了大宗商品场外衍生品市场的流动性、透明性，有效降低企业面临的交易对手信用风险，有助于防控系统风险。”上海清算所副总经理李瑞勇介绍称，上海清算所2012年开始探索大宗商品衍生品中央对手清算业务，目前已推出涵盖化工、能源、有色、黑色、航运、碳排放等六大板块的十三种产品。

场外交易中的仓单真实性和货物安全问题，成为与会企业关注的另一大风险点。SOCDA副会长兼秘书长张蕾表示，SOCDA正在研发中央对手方清算的大宗商品远期交易，依托第三方仓单认证和仓储管理系统，配合仓库监管、保险等手段，提高现货仓单的标准度与可靠度，切实管控仓单和货物风险，同时为现货仓单融资提供保障。