上周五（6月29日）央行公开市场进行了800亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.55%、持续保持平稳。当日有1000亿元逆回购到期，单日净回笼资金200亿元。上周央行公开市场不断进行逆回购操作，但连续净回笼，全周累计净回笼资金3700亿元。不过，近期货币政策预期偏松，临近半年末财政资金支出较大进一步推高流动性，全周货币市场资金面整体较宽松。

据湘财证券交易员观察，上周五（6月29日）为上半年最后一个交易日，银行间市场资金面依旧较为宽松，隔夜资金因跨季因素的冲击环比显著攀升，其它期限回购利率普遍回落。具体而言，隔夜资金供给先略趋紧、后较宽松，早间非银机构押信用融资利率多处于7.0～8.5，最高攀升至12附近，但午后一度减点降至2.0附近，全天成交规模显著缩减，因跨季因素隔夜资金利率环比前一日显著攀升；7天期资金供给也较充裕，非银机构融资利率多成交于4.5～5.0，成交降温，资金利率环比前一交易日大幅回落。14天～21天期资金成交较少，利率普遍集中于4.1～4.5附近，环比前一交易日较明显下降。1个月及以上期限资金成交稀少，利率多集中于4.5附近，长期限资金利率普遍有所回落。

利率产品：收益率全线较明显下行

上周五（6月29日）利率债一级市场招标一期91天贴现国债，全场认购倍数一般，中标利率略高于预期，招标结果中规中矩。

二级市场方面，此前央行二季度货币政策委员会明确后期对流动性的调控目标从“合理稳定”转为“合理充裕”，引发货币政策进一步宽松预期，债市做多情绪释放，国债期货盘中创下14个月来的新高，银行间现券收益率全线较明显下行。其中，国债期货价格普遍较明显收涨，10年期主力合约T1809收涨0.16%，盘中一度涨0.43%；5年期主力合约TF1809收涨0.12%，盘中最大涨幅0.26%。同时，10年期国债活跃券180011收益率大幅下行，全天成交区间为3.46%～3.52%，日终报收于3.48%附近，环比前一交易日大幅下行约5bp；10年期国开债活跃券180205收益率开盘大幅下行、午后略回升，全天成交集中于4.22%-4.28%，日终报收于4.25%附近，环比前一交易日明显下行4bp左右。

信用产品：收益率普遍下行

上周五（6月29日）由于市场预计资金面继续较宽松，机构做多氛围较浓，信用债交投均比较活跃，现券收益率普遍下行。分券种看，当日短融成交主要集中在年内到期的AAA、AA+高评级券种，买盘以银行、基金为主，收益率继续有所下行；中票交投市场情绪较活跃，各类型机构均有参与，成交依旧以AAA高评级券种为主，AA+评级成交稍有起色，现券收益率多有所下行；企业债交投也较为活跃，基金、券商、银行、保险和券商资管等机构均有参与，AAA高评级债券收益率普遍较明显下行，AA评级债券收益率多小幅上行。

【6月统计局制造业PMI录得51.5 低于预期和前值】继5月扩张意外加速后，中国6月制造业活动小幅放缓，制造业进出口总体有所放缓。国家统计局最新数据显示，6月中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，略低于经济学家预测中值51.6%，比上月回落0.4个百分点。从结构看，制造业在扩张区间有所回落，新出口订单指数落入收缩区间；非制造业PMI持续上升，经济活动仍呈扩张态势，但扩张速度有所放缓。

【外汇局公布外债和服务贸易逆差两项数据】国家外汇管理局日前公布了2018年3月末中国全口径外债数据，数据显示，2018年一季度，我国外债规模继续保持增长。较上年末增长1329亿美元，增幅7.8%，主要源于货币与存款、债务证券的增长推动。同时，外汇局也公布了5月份中国服务贸易逆差为276亿美元，1-5月中国服务贸易逆差共为1270亿美元。

【央行将逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例】6月29日，央行发布通知称，自2018年7月9日起，按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例，到2019年1月14日实现100%集中交存。交存时间为每月第二个星期一（遇节假日顺延），交存基数为上一个月客户备付金日均余额。跨境人民币备付金账户、基金销售结算专用账户、外汇备付金账户余额暂不计入交存基数。

【全力推进债转股，银保监会发布金融资产投资公司管理办法】近日，银保监会以规章的形式，正式发布了《金融资产投资公司管理办法（试行）》，要求突出开展债转股及其配套业务；鼓励“收债转股”的同时，允许通过多种模式开展债转股业务；规定所需资金由金融资产投资公司充分利用市场化方式和渠道筹集。

【50城土地交易额上涨四成 房企渐趋理性溢价率下调】据《21世纪经济报道》消息，今年以来的土地交易仍然维持着旺盛的势头。大型企业总体拿地支出仍维持高位，但态度已趋理性。热点城市土地交易价格较为平稳，溢价率普遍收窄，流标、流拍现象逐渐增多。分析人士指出，这是库存短缺和资金链趋紧双重影响的结果。随着融资渠道进一步收窄，未来土地市场将可能进入降温通道。

【6月房企销售点评：销售创历史新高，同比高位再高增】6月单月销售过百亿房企达32家，较去年同期多增13家。华创地产团队认为，预售证监管的继续放松以及房企半年销售冲刺，推动了6月房企销售创新高。下半年宏观环境“宽货币、紧信用”，流动性或能边际改善，但紧信用下龙头仍是主要受益者。

【凯迪生态负债278亿元 东方资管有意参与重组】延迟近两个月，凯迪生态终于在6月28日发布了2017年年报，数据显示该公司2017年实现营收54.56亿元，亏损达23.80亿元，负债总额达278亿元。董事会工作报告称，公司存在大量效益低下或资源属性远大于经营属性的资产，导致营收增长、利润却出现亏损。

【六周内第三次！印尼央行加息50个基点】在全球贸易摩擦升温、美元走强以及通胀担忧的笼罩下，印尼央行再次大幅加息以捍卫本国货币汇率。为了加大稳定印尼卢比汇率的力度，6月29日印尼央行上调7天逆回购利率50个基点至5.25%，幅度超过市场预期的25个基点。这已是印尼央行六周内第三次加息。此外，印尼央行还把货币政策立场调整为紧缩。

【加拿大宣布关税措施美国对全球贸易摩擦持续升温】加拿大6月29日宣布了其反制美国钢铝关税的举措，将对价值约126亿美元的美国产品征收关税，将7月1日生效。征收关税对象包括钢铁、糖浆、酸奶、咖啡、床垫等。欧盟反制美国钢铝关税的举措已在一周前生效。美国与主要贸易伙伴的冲突不断升级；据悉，各国对美国关税陆续生效，美国还在对进口汽车及零部件展开调查。

【欧洲央行考虑“扭转操作” 德债期限利差应声收窄】据路透报道，欧洲央行考虑明年购买更多长期债券，作为QE再投资的一部分，来维持资产组合的存续期，并抑制欧元区借款成本在较低位。消息过后，德债期限利差应声收窄。