在这次重组中，不难发现传奇影业已不在范围之内，更趋多元化的重组计划中已经隐约透露出万达电影的转型野心。

作者：家同

来源：传媒内参-传媒大眼

近日，停牌近一年的万达重组方案终于落定——上市公司拟以现金加发行股份的方式，作价116.19亿收购万达投资等21名交易对方持有的万达影视96.83%的股份。此次估值相比两年前的重组方案缩水250亿——2016年上半年，万达电影曾尝试收购万达影视，当时万达影视整体估值超过370亿。

而在这次重组中，不难发现传奇影业已不在范围之内，更趋多元化的重组计划中已经隐约透露出万达电影的转型野心。

两年重组路缩水250亿！曾被风光收购的传奇影业终又遭弃

本次万达重组，被纳入并购体系的主要有三家公司，分别是万达影视、新媒诚品和互动互爱。与第一次重组相比，最大的变化是剥离传奇影业、加入游戏和电视剧板块。这也直接造成了此次重组估值的变化。

早在2016年1月12日，万达集团宣布以不超过35亿美元现金（约合230亿元人民币）收购美国传奇影业公司。这也是电影史上中国企业在国外最大的一笔并购投资，并在2016年第一次尝试打包装入A股。当时的传奇影业+万达影视的总估值为372亿元，远远高于这一次的116亿元。但此次重组遭到了中国监管机构的审核，致使该计划最终未能成行。很快的，万达集团便撤销了该计划，给出的理由是为时过早，不符合少数股东的最佳利益。

之后万达电影的重组过程长达两年之久，难度也主要来源于传奇影业。事实上，传奇影业在2016年第一次并购时已连续亏损两年，在2016年、2017年传奇影业的票房成绩仍旧不理想。

进入2018年后，万达电影在年初就召开重大资产重组说明会，明确重组标的不包括传奇影业。

开拓多元收入渠道 泛娱乐平台型公司转型

剥离传奇影业同时，万达影视业务除电影外，还增加了电视剧、网络游戏两大板块，并给出了2018-2020三个财年净利润不低于8.88亿、10.69亿和12.71亿的业绩承诺。

公告显示，万达影视2016年、2017年净利润分别为3.64亿、5.97亿；2018年一季度实现净利润4.07亿。尽管如此，完成上述业绩承诺依旧不易。为此，万达探索多元收入渠道。

电影方面，万达影视曾参与《记忆大师》《寻龙诀》《唐人街探案》系列《滚蛋吧！肿瘤君》《北京爱情故事》《火锅英雄》等电影。其中，《唐人街探案2》在今年春节档获得票房33.96亿元。

万达电影总裁曾茂军曾在采访中表示：“在电影投资方面，会增加投资数量、分散风险。”非票房收入部分，万达影视于2016年收购互爱互动科技有限公司，2017年收购浙江东阳新媒诚品文化传媒股份有限公司，分别为其提供了网络电视和电视剧方面的多元收入渠道。

未来，万达电影将根据产业链上下游的不同特点对所有IP做延伸和规划。如对万达的线下主题乐园进行IP授权，与游戏公司合作开发游戏等。目前，《唐探》正在开发网剧、游戏，并在尝试开发线下主题公园。

本次重组，万达电影业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营领域，建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台，万达电影得以加快向泛娱乐平台型公司转型的步伐。

毋庸置疑的一个事实就是，万达的野心从来都不仅仅是在国内，而是更多着眼于全球化市场。王健林一边通过自身影视类资产不断融资，一边在全世界范围内展开巨资并购，以此来实现自己的影视梦想。

近年来，万达电影先是收购了澳洲第二大院线Hoyts公司，用以提高国际市场份额，实现全球化发展战略；接着又收购了世茂影城，获得优质影院资源，提高国内市场份额；还收购了慕威时尚，参与好莱坞影片投资以及宣传推广，拓展公司业务领域……对于将目标锁定在对标迪士尼等好莱坞巨头的王健林来说，他的综合影视帝国或许才刚刚开始。