美国WTI原油8月期货周一(7月2日)收跌0.26美元，或0.35%，报73.89美元/桶，布伦特原油9月期货周一收跌1.92美元，或2.42%，报77.31美元/桶。因沙特阿拉伯和俄罗斯的供应量上升，而亚洲的经济增长则因与美国贸易争端升级而受阻。美国WTI原油期货价格盘中最高触及74.31美元/桶，布伦特原油期货价格盘中最低触及77.60美元/桶。

上周油价大幅上涨，美国原油合约创下3年半的最高价位74.46美元。但周末美国的一连串公告令石油市场不安。

美国总统特朗普上周六发推文说，沙特阿拉伯国王萨勒曼本·阿卜杜勒阿齐兹·沙特已同意增加更多的石油，“可能高达200万桶。”白宫后来回应了这些评论。

据路透调查显示，沙特阿拉伯的产量比5月份增加了70万桶，接近1072万桶。俄罗斯能源部周一宣布5月份产量增加至1106万桶/日，6月份的产量为1097万桶。过去两年美国的产量增长了30％，达到1090万桶。这意味着世界三大石油生产国现在每天产量约1100万桶，满足全球石油需求的三分之一。

对石油需求的压力还包括美国与中国，欧盟，印度和加拿大在内的其他主要经济体之间的贸易纠纷。亚洲主要国家包括中国，日本和韩国经济中心报告称，由于与美国的贸易争端升级，6月份出口订单放缓。

华尔街日报分析指出，美国今日公布的通胀数据显示，美国5月PCE物价指数年率升至2.3%，美联储锚定的核心PCE物价指数年率，更是六年以来首次触及美联储2%的通胀目标。通常来说通胀数据强劲会增加美联储加息概率，从而推高美元，但此次美国通胀表现靓丽却未能提振美元。分析师表示，出现这一情况主要是因消费支出增速不及预期，此外，欧元因欧盟领导人就移民协定达成共识、英镑因GDP增速上修均有所上涨，遏制了美元涨势，这才出现了通胀表现不错美元却未上涨的情况。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(6月29日)公布数据显示，截至6月29日当周，美国石油活跃钻井数减少4座至858座，连续第二周录得下滑。本月迄今，美国石油活跃钻井数减少1座，为3月份减少2座以来再度下降，印证了分析师认为美国石油活跃钻井数增加潜力已经耗尽的看法。更多数据显示，截至6月29日当周美国石油和天然气活跃钻井总数减少5座至1047座。

美国能源信息署(EIA)周三(6月27日)公布报告显示，至6月22日当周，美国原油库存减少989.1万桶至4.166亿桶，连续3周录得下滑，且创2016年9月9日当周(94周)以来最大降幅，市场预估为减少257.2万桶。美国精炼油库存增加1.5万桶，市场预估为增加77.4万桶。美国汽油库存增加115.6万桶，市场预估为增加131.3万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少271.3万桶，连续6周录得下滑，且创2月16日当周(19周)以来最大降幅。此外，上周美国国内原油产量再度维持在1090万桶/日不变。

利比亚国家石油公司的重要出口终端再次被武装组织控制，这令该国出口水平存在较大的不确定性。与此同时，加拿大最大的油砂设施出现生产问题，这帮助美国原油价格强势反弹。此外，日内美国国务院命令各公司将从伊朗进口的所有进口产品从11月起降至零，原油价格受到提振大幅上涨。据外媒报道，美国国务院官员表示，要求同盟国在11月4日之前将从伊朗进口原油的数量降至零。如果在11月4日之后依旧购买伊朗的原油，企业将面临二级制裁。

贸易战升温 经济衰退真得要来了！

在刚刚过去的2018年上半年，存在一个有趣的现象。经济基本面和占据了中心舞台，两者都在争夺市场影响力。

随着经济增长和通胀的上升，美联储正处于紧缩状态，而美国和世界其他国家之间的贸易战争，尤其是中国和欧盟之间的贸易摩擦进一步加剧。

与这些事件同步的是，美国为一个已经接近充分就业的经济体提供了大量的刺激，从而进一步强化美元。

总体上说，美国经济的强劲增长为股市提供了支撑，即便有些地方出现了疲软的迹象。然而，地缘的不确定性和保护主义仍是主要的下行风险。

我们认为，我们正处于当前经济周期的后期阶段，但目前还没有出现衰退的迹象。

在这样的经济环境下，股市投资者在投资时应该更加谨慎。

随着波动性进一步上升，未来几个月的估值可能会进一步受到挑战，因此需要采取更有选择性的方法。

鉴于通胀将是推动2018年下半年货币政策的一个关键因素，投资者需要密切关注油价。

OPEC和非OPEC成员国决定从7月1日起将原油供应增加约100万桶，这一决定被认为是油价的一个负面因素。

不过，一些OPEC成员国和非OPEC成员国的供应增加将会抵消其他OPEC成员国的减产，对于那些押注油价走势的投资者来说，目前进行计算将是复杂的。

在特朗普退出伊朗核协议后，伊朗目前面临美国对其原油出口的制裁。委内瑞拉也在投资者的监测范围内，因为有更多迹象表明，该国的原油工业正进入一个危险的新阶段。与此同时，利比亚的原油供应也面临着当前混乱的风险。

上述三个国家综合一起，可能导致2018年末原油减少200多万桶/天，可能会导致2018年下半年油价继续上涨。

投资者和交易员也应该密切关注美债收益率。美国短期和长期债券收益率之间的差距降至2007年以来的最低水平，当我们接近倒挂的时候，经济衰退的可能性会更高。