继 " 六绝 " 之后，A 股 7 月开门红预期落空，今日两市再度震荡下行，沪指收跌 1%，创业板重挫 2.5%，盘面上仅贵金属、钢铁、电力等板块飘红。

政策释放流动性宽松似乎未能拉住大盘向下的脚步，当前市场不确定性因素仍然较多，积极动能尚需时间积累。市场震荡磨底阶段，投资人将目光转向了现金流优异和内生式增长的上市公司，随着中报披露逐步展开，" 业绩为王 " 或有望成为市场投资主线。

业绩预增超 30 倍，" 钢铁侠 " 逆市走强

7 月 3 日晚，安阳钢铁发布了 2018 年半年度业绩预告，预计报告期内实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加 87224 万元到 102224 万元，同比增加 3142% 到 3682%。对于业绩大幅预增，安阳钢铁给出的解释为，一方面为国家供给侧结构性改革去产能的深入推进；另一方面是公司加强转型升级、降本增效措施得力。

受此影响，今日安阳钢铁高开高走，快速涨停，并带动钢铁板块整体走强。

业绩高增长之外，估值优势也是市场关注钢铁板块的重要因素。7 月 3 日申万钢铁指数市盈率 ( TTM ) 8.35 倍，为 2010 年以来最低位；市净率 ( MRQ ) 1.17 倍，板块中部分个股股价已低于净资产。

( 数据来源：东方财富Choice 数据，2010.1.1 — 2018.7.3 )

事实上，对于钢铁板块的高性价比，市场早有预期，部分资金提前流入。6 月初，钢铁板块二级市场走势明显强于大盘，东方财富钢铁行业指数 10 个交易日收获 9 根阳线，累计上涨 9.27%。 ( 6.1 — 6.14 ) 。受棚改货币化政策收紧及大盘震荡下行影响，随后指数出现较大回调。而未来，2018 中报业绩披露窗口期内，核心标的的超预期业绩披露则将成为板块再度走强的强催化剂，市场情绪有望得到修复，在钢企盈利的可持续被逐步证明的过程中，钢铁板块的估值逻辑也将重塑，板块有望迎来估值中枢上移和中报业绩增长的 " 戴维斯双击 "。

中报业绩七成预喜，化工医药电子等行业表现突出

在年报季报出炉前，业绩预告往往是市场参考的风向标。截至 7 月 3 日，已有 1237 家上市公司发布了 2018 年半年报业绩预告，883 家公司上半年净利预喜，占比 71.38%，711 家净利润有望实现同比增长，报告期内，303 家公司业绩预增，47 家上市公司有望实现扭亏为盈。

业绩预喜上市公司中，圣济堂预告净利润最大变动幅度为 3917%，增幅最大，卓翼科技、海普瑞、汉邦高科、通源石油、华东重机、北讯集团和美年健康等 7 家上市公司净利增长有望超 10 倍；鸿特科技、宁波东力、亚玛顿等 11 家上市公司净利幅超 500%，还有华软科技、金一文化、联络互动等 132 家上市公司净利润增幅在 100% 以上。

( 数据来源：东方财富 Choice数据 )

此外，中小板发布业绩预告公司数量最多，有 906 家，其中业绩预喜 690 家，占比 76.16%；134 家创业板上市公司也发业绩预告，91 家预喜，近 7 成；由于截至到目前主板上市公司业绩披露率较低，样本数据少不好观察，从已有公开资料来看，中小创和创业板上市公司延续了一季度业绩增长态势，多数上半年业绩优秀。

而从行业分布情况来看，在上述 151 家净利润有望增长超 100% 的上市公司中，化工行业所属公司最多，有 24 家；紧随其后的是机械设备，有 20 家；医药生物、电子、计算机等新兴产业分别也有 11、10 和 8 家公司。

总的来说，光大证券预计二季度 A 股上市公司整体净利润增速约 17%，较一季度小幅上行 2%。其中非金融企业整体净利润增速预测为 29.8%，较一季度提升 4.6%，金融行业上市公司利润整体增速为 5.9%。

"业绩为王"，中报行情或可期待

A 股市场上半年表现不尽如人意，经济下行压力犹存，信用风险仍在释放，在诸多不确定因素交织下，机构投资布局更希望将业绩作为 " 主抓手 "，挖掘估值与业绩匹配的优质股。随着半年报披露逐步展开，上市公司业绩也将公之于众，绩优个股或成市场关注焦点，中报行情有望显现。

联讯证券指出，市场中期底雏形已经现，即将步入 7 月，抓住 " 绩优 " 与 " 增长 " 进行投资布局。关注三类业绩增长较快的投资机会：一是钢铁建材等周期景气行业，二是食品饮料医药等消费景气行业，三是电子科技等成长行业中的高增长个股。

兴全轻资产基金经理董理表示，在经历了多轮调整之后，目前市场已逼近底部区域，不少优质标的接近理想的入场价格区间，下半年会有不错的盈利机会。

近期私募排排网的一项调查结果也显示，61.72% 的受访私募认为经过持续调整之后，市场估值水平已处在底部，目前部分 A 股存在极佳的投资机会。