公告发布后 ，大富科技应声而涨。

6月28日，深交所上市公司大富科技(300134)发布一则公告，兴港投资拟通过“承接可交换债并转股+协议转让”的方式，成为大富科技控股股东。一家是郑州航空港实验区管委会下属的国有独资公司，一家是深圳的上市公司，看似毫无交集的两家企业，缘何走到了一起?兴港投资到底能否成功入主上市公司?

兴港投资拟入主大富科技 发力5G移动通信产业

6月28日，大富科技股份有限公司(简称“大富科技”)发布《关于控股股东与兴港投资集团签署意向协议暨债务重组进展的公告》，称公司控股股东深圳市大富配天投资有限公司(以下简称“大富配天投资”)与郑州航空港兴港投资集团有限公司(简称“兴港投资”)签订《债务重组与股权收购意向协议》，大富配天投资拟引入战略投资者兴港投资以解决相关债务事项，同时，兴港投资拟通过直接或间接的方式受让大富配天投资持有的部分公司股权。目前，兴港投资集团已提供40多亿的银行资金证明。

公告同时披露债务重组协议的主要内容，兴港投资将指定企业在二级市场收购大富配天投资发行的存量可交换债券，并以“承接可交换债并转股+协议转让”的方式，取得上市公司约29.99%股权，成为大富科技控股股东，并一揽子解决后者目前面临的债务问题，同时推动上市公司提升盈利能力。

兴港投资作为郑州航空港实验区管委会下属的国有独资公司，此番愿意斥巨资入主一家深圳上市公司，究竟是为了什么?

郑州航空港实验区拥有移动通信产业的良好基础，为引进大富科技共同在航空港实验区搭建以“5G+共享制造”为核心的终端产业链，经双方多次对接，兴港投资拟受让大富配天投资持有的大富科技部分股权，并参与大富配天投资债务重组，以化解大富配天投资债务问题。通过本次交易，进而丰富大富科技的产品市场领域，盘活其存量资产，延伸上市公司的价值链，恢复和增强上市公司的持续盈利能力。

一边是全力发展移动通信产业的郑州航空港实验区，一边是债务缠身、急于脱困的大富配天投资，双方的合作可谓水到渠成。

大富科技主业下滑 巨亏5亿控股股东债务缠身

作为大富科技的控股股东，大富配天投资为什么愿意将控股股东地位拱手让人?

这得从大富科技的发展历程说起。作为一家从事移动通信射频器件及射频结构件的研发、生产和销售业务的企业，大富科技2001年创立于深圳，借着移动通信产业发展的东风，快速成长壮大，并于2010年成功登陆创业板，一时风光无限。

但随着移动通信产业逐步进入由4G向5G过渡的周期性低谷中，大富科技作为移动通信产业链上游的配件型企业，感受到了行业周期下行的阵痛。

据其年报财务数据显示，2017年大富科技实现营业总收入17.79亿元，同比下滑26.09%;归属于上市公司股东的净利润-5.12亿元，同比下滑

510.50%。

作为大富科技的控股股东，大富配天投资也难以独善其身，频频质押股票融资补血。截至2018年5月21日，大富配天投资持有大富科技43.39%的股权，但累计质押42.42%的股权，质押比例接近98%。

面对不利局面，大富配天投资积极寻求战略投资者解救危局。2018年6月11日，大富配天投资与北控(大连)投资有限公司(以下简称“北控投资”)签订《债务重组及股权收购协议》，拟出让29.99%的控股权引入北控投资解决相关债务事项。除北控投资以外，大富配天投资正与兴港投资等多家潜在战略投资者积极洽谈。

然而，6月28日的一纸公告，犹如川剧变脸，北控投资出局，兴港投资成为新入局的战略投资者。

埋下伏笔 二者结合或结缘百立丰项目

追溯兴港投资与大富配天投资的渊源，彼此并不陌生，且早已建立了某种关联。

2018年4月，第十二届中国(河南)国际投洽会期间，为填补“缺芯少屏”的产业空白，郑州重点围绕光电显示和集成电路等产业项目攻坚，总投资40亿元的华锐光电第5代液晶面板项目已落地航空港实验区，河南省华锐光电产业有限公司(简称“华锐光电”)正是该项目投资方。

公开信息显示，华锐光电为国资控股企业，是省内首家液晶面板生产企业，其股东除河南兴港融创创业投资发展基金(有限合伙)(以下简称“兴港融创”)、郑州国控产业发展投资有限公司等河南国资背景企业外，郑州百立丰科技有限公司(简称郑州百立丰)赫然在列，而郑州百立丰的股东正是重庆百立丰科技有限公司(以下简称“重庆百立丰”)，兴港融创的大股东是兴港投资。

至此，一条“手机(重庆百立丰)—液晶面板(华锐光电)—航空港实验区(兴港投资)”的招商引资类产业投资链条清晰地呈现出来。

5月23日，大富科技发布重组进展公告称，公司拟通过支付现金方式购买重庆百立丰51%股权，正式将百立丰纳入怀中。

于是，本来毫无关联的兴港投资和大富科技，借由百立丰项目建立了某种股权关系。或许正是这层股权关系，为日后兴港投资入主大富科技埋下了伏笔。

入主大富科技 兴港投资尚需克服三大难题

据业内专业人士分析，虽然签订了《债务重组与股权收购意向协议》，但兴港投资要想真正入主大富科技，仍需要克服三大难题。

首先是可交换债的转股价格问题，大富配天共计发行三期可交换债券，其中“16配投01”、“16配投02”的换股价格为13.43元/股，“16配投03”的换股价格为49.83元/股。截至7月2日，大富科技股票收盘价为9.83元/股，通过二级市场直接收购股票较二级市场收购债券再行权转股更为经济可行，所以转股时间窗口选择及其他利益安排需要双方更为细致的判断与协商。

其次是司法冻结的股份解冻问题。目前大富配天投资持有大富科技43.11%的股份，处于司法冻结状态的股份占公司总股本的29.18%，占大富配天投资持有的股份总数的67.69%。如果没有妥善地处理好相关债权人的利益关切，司法程序难以终止，股权转让也会成为泡影。

此外还涉及国有股东受让上市公司股份的审批问题。根据2018年7月1日起生效的《上市公司国有股权监督管理办法》(国资委财政部证监会令第36号)，国有股东通过证券交易系统增持、协议受让、认购上市公司发行股票等导致上市公司控股权转移的事项，需要由国有资产监督管理机构审核批准。兴港投资作为国有独资企业，显然需要履行上述审批程序，但审批时间和审批流程上具有一定的不确定性。(大河报·大河财立方记者 丁倩)[CAHTAG14;34]