CNBC专栏作家考克斯(Jeff Cox)指出，近期美股命悬一线，因投资者抛售股票而大幅下跌，全靠企业进行大规模的股票回购才得以提振。

企业和投资者都受到恐惧情绪的支配。企业意识到除了回购，它们手上握着的2.1万亿美元现金几乎没有什么用处。而个人投资者则因担忧今年美国经济强劲的增长势头受到全球贸易战的抑制而撤出市场，静待良机。B. Riley FBR的首席市场策略师Art Hogan说: "企业的现金总会有去向的，可以用于股票回购、发放股息或进行并购，但料不会用于资本支出。一些无法承受市场动荡的投资者已经退出了市场。"

对于今年二季度企业现金的去处，数据结果十分惊人。根据市场研究公司TrimTabs的数据，今年二季度，美国上市公司宣布了4336亿美元的股票回购，几乎是第一季度2421亿美元的两倍。

上周，道琼斯指数成分股耐克和Walgreens Boots Alliance引领了最近的股票回购热潮，分别宣布回购股票150亿美元和100亿美元。今年6月，共有31家公司宣布其回购规模超过10亿美元。

与此同时，6月份投资者抛售了237亿美元的股票基金，这一规模也是史无前例的。二季度全球股市净资产流出规模达到202亿美元，创2016年第三季度以来最大。而共同基金遭到的抛售尤为惨烈，二季度共有529亿美元的资金从中流出。

到目前为止，美股已经成功实现"自救"。第一季度标普500指数下跌了1.6%，而第二季度则上涨了3%，这使得该指数今年上涨了约1.4%。虽然企业的回购行为有助于消除市场对股市暴跌的恐慌，但这是"不健康的"，并不意味着投资者对美股的信心增加。

受到2017年减税政策的影响，大多数企业的名义税率从35%降至21%，这也有助于刺激企业将其储存在海外的利润带回国内，并在国内进行投资。然而，大量的企业现金似乎都流入股东的口袋。

标普道琼斯指数高级指数分析师西尔弗布拉特(Howard Silverblatt)表示，除了回购热潮，二季度美国上市公司的股息发行额也达到了创纪录的1116亿美元，2018年以来的股息总额达到2208亿美元，同比增长了7.8%。FactSet的报告显示，并购活动也大幅增加，今年3到5月，并购活动的交易额为7263亿美元，同比增长了一倍多。

不过，根据美国经济咨商局6月中旬的估计，资本支出预计将以更温和的速度增长，预计2018年将增长6.6%，2019年则为5%。因此，尽管企业可能会继续通过股票回购来支撑股市，但投资者担心，由于存在贸易不确定性，他们可能不会将资金投入股市。Hogan指出:"贸易问题似乎还没有接近尾声，这将给市场带来巨大的负面影响。"