绿地控股（600606）本周高达89亿限售股解禁，解禁市值580亿元，导致股价大跌，截至昨天，本周股价下跌4.43%。不过，绿地控股高负债率以及大股东股权质押、小非抛售，是影响其近3年股价大幅下跌的重要因素。

格林兰持股大多质押

绿地控股7月2日高达89亿股解禁，占总股本73.51%，这些解禁股来自前三大股东。按上周五收盘价计算，解禁市值高达580亿元，令投资者担忧。

而且，值得关注的是，第一大股东格林兰实际上已将大部分股票质押，至今已经质押276301万股，占绿地控股总股本22.71%，占其持有股票的77.95%。这些质押从2016年1月开始，部分也出现风险，今年6月因此进行补充质押，其中，今年6月11日质押给国金证券的1亿股是对2017年1月24日质押的6.35亿股的补充质押；今年6月12日质押给交银国际信托的1440万股是对2016年12月5日质押的1.08亿股的补充质押。

虽然上海格林兰投资企业目前股权质押比例很高，但绿地控股股价已经跌至6元左右的低价，静态市盈率只有8倍，大幅下跌的空间并不大。

高负债率令市场担忧

2015年，绿地控股完成对金丰投资的借壳，更名为绿地控股。2015年5月28日，该股最高价突破42元，但是8月更名后股价一路下跌。2017年地产股大涨，龙头股万科年涨幅高达57%，但业绩相当不错的绿地控股却下跌14%，今年以来又下跌了14%，本周股价创出6.05元的新低。

绿地控股近3年从42元跌至6元，其中一个原因是小非不断减持。去年7月平安创新资本、鼎晖嘉熙等限售股流通，平安创新资本抛售近6亿股。第一大股东格林兰虽然不断增持股份，但和质押的27亿股相比还是很少。

绿地控股净负债率高达220%，位于上市房地产公司前列。根据2017年年报，扣除2374亿元预收款项后的负债达5176.8亿元，扣除预收款项后的负债与其净资产比例高达5.5倍。这也是投资者对绿地比较担忧的一个重要因素。记者 连建明（完）

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