随着美元利率走强，全球经济将进入滞胀期（通胀上升但经济停滞不前）已经不可避免，全世界或将再面临“雷曼兄弟时刻”，当前，美国债务水平相对于GDP的比例在2018年底将从现在的105%上升到108%，预计到2023年底时几乎达到117%。国际油价超预期上涨，更是把美债推至熊市边缘，所以，随着资金流入美国增加，只要债券收益继续上涨，美国财政的债务利息支出就会膨胀，进而导致财政赤字急速增加，拉响警报。

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此时，“无计可施”的美联储怎么办？只能是引爆市场风险，制造资本的避险效应，压制美债收益率，而今年以来美股的几次大跌和当前的新兴市场动荡造成十年期美债价格下跌就是最好的印证，换句话说，当前已经没有了恐惧的华尔街将会成为了世界经济的“火药桶”，而按照美国经济的逻辑，下一步，极有可能又将会通过无休止地扩大债务规模来转嫁这一风险。

世界贸易组织(WTO)本周三（7月4日）在有关20国集团(G20)贸易限制的报告中称，主要经济体建立起的贸易壁垒可能危害全球经济复苏，而且其影响已经开始显现，据WTO的季度贸易前景指标显示，第二季贸易增长或将比第一季慢。

近日，索罗斯也向我们发出了“我们可能正走向另一场重大金融危机、欧盟的生存威胁即将到来“的警告，索罗斯预测，危机可能的是由于美元升值和资本流出新兴市场而导致的。他认为，发生冲击的潜在原因是因伊朗石油遭到破坏后，欧盟-美国跨大西洋经济联盟不复存在。

对此，美国银行专家分析当前趋势后，预测1998年金融风暴可能将在全球蔓延、一些经济体宣布债务违约的危机可能会再度上演。美国银行首席投资策略师迈克·哈特内特称："美国债券收益率曲线平滑，新兴市场萎缩，这些都与20年前的事件很像。"

分析师们将上述所列现象与20世纪90年代的情况对比。那个十年之初加强的金融政策导致美元走强，三年内升值25%。新兴市场当时也在萎缩。美国银行指出，现在这些市场的债市正在不断下跌，已达到全球金融危机以来最低水平。

不仅于此，美银在稍早些还表示，目前金融市场的周期似乎已经到了末期，从资产年化回报率来看，目前的市场情形和2008年金融危机爆发前的情况也十分相似。

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事实上，一位与我们有联系的经济学家一针见血的指出，这实际就是经济滞涨来袭的初期表现，只不过，现在可能是滞涨快速形成发展的时刻。在周期的末期，各大类资产年化资产回报率中，商品23%，股票5%，债券4%，现金1%，美元-9%。

同时，在另一面，目前，美国的主流财经媒体似乎完全忽视了当前欧洲的困境，换句话说，如果一旦经济火药桶在欧洲引爆，那么美国市场也将深受其苦，而当前全球金融体系的关联性比以前任何时刻都要高，从这一角度来说，我们比2008年金融危机前夕更为脆弱。

正是基于此，美国知名金融网站《零对冲》近日称，现在的世界经济可能正在接近“风险边缘”。由于我们正在观望一个主要周期的结束，泡沫有变得比你想象的更大的趋势。（完）