7月9日，备受关注的香港首支同股不同权的小米集团在港交所正式挂牌交易。

上市前夕，雷军在小米内部发出公开信。他指出，小米IPO发行价17元港币，估值543亿美元，跻身有史以来全球科技股前三大IPO。

不过，小米首日上市遭遇破发，开盘价16.6港元，较17港元的发行价下跌2.35%。

雷军接受媒体采访时表示，最近大市不好，短期股价不是最重要的，长期的表现才是最重要的。小米IPO从低点开始，未必不是好事。

国是直通车 侯雨彤 制图

小米的成长

2010年，刚刚成立的小米只有13名员工。到2017年10月，小米就实现了千亿元营收目标。

相较之下，苹果用了20年，Facebook用了12年，华为用了21年，而小米只用了7年。

图片来源：雷军微博截图

小米公司联合创始人、总裁林斌接受美国《纽约时报》中文网采访时表示：“我和雷军，包括后来的几位联合创始人都没有想要尽快从产品上获利。用户数，特别是活跃用户数，这才是关键，这就是互联网思维。”

就拿小米开发的MIUI（基于Android原生系统和针对中国用户使用习惯而定制开发的操作系统）来说，它是根据“米粉”的反馈意见不断进行修改和完善。

林斌回忆，2011年8月，小米在网上发布MIUI第一个版本后，不少网友提出了详细的反馈意见，有的甚至写上好几页，还发了一些截屏。

“他们的建议，虽然不专业，但是非常有建设性，而且是直接告诉我们他们需要什么。我们开始感觉很兴奋，发现这就是我们应该坚持的产品开发模式。而在此之前，全世界没有人尝试过这样一种软件开发模式。”林斌说。

就在MIUI首个内测版推出一周年之际，小米手机1也正式发布。彼时，手机市场上已经有苹果、三星、索尼等多家厂商竞争，而小米选择以低价取胜，并借助了互联网营销的手段——饥饿营销。

据悉，小米1代手机几乎配置了当时性能最强劲的手机芯片，当它以1999元的价格推出时，开放预售的34个小时内就获得了30万部的预订量。

不过，在2016年，小米智能手机销量遭遇“滑铁卢”。

IDC数据显示，2016年一到四季度，小米智能手机销量同比分别下滑32%、38.4%、42.3%、40.5%，全年出货量同比下滑36%，市场份额也从2015年的15.1%跌至8.9%。

相比之下，2016年，OPPO手机出货量同比增长96.9%，vivo增长高达122.2%。

对此，雷军坦承，前几年冲得太快，但也提前透支了一部分成长性。“我们必须放慢脚步、认真补课，而且早补要比晚补好，文火慢补要比急火猛药好。”

除了继续推出旗舰产品，雷军开始瞄准线下市场。

“就算小米把线上手机份额全拿下来，也不过占手机整体出货量的20%。况且，小米也拿不下线上的全部。”2017年初，雷军宣布，三年内要开出1000家小米之家自营旗舰店。

Canalys驻新加坡分析师Lucio Chen表示，随着国内竞争对手的崛起，小米高性价比的吸引力近年来减弱，但其线下努力如今帮助其在本土市场“东山再起”。

2017年，小米全年售出手机9240万台，收入达到1146.25亿元，同比增长67.5%。

回顾小米过去八年的成长，雷军有一句话形容得很贴切，他说：“台风口的猪，我们当过，大起大落，我们也经历过。”

小米的野心

对小米来说，卖好手机只是一个开始，却远不是故事的结束。

图片来源：雷军微博

近年来，小米不断拓展“生态链”。围绕手机业务，小米已构建起手机配件、智能硬件、生活消费产品三层产品矩阵。截止到今年一季度末，小米已经投资或孵化了超过210家生态链企业。

林斌指出：“无论对用户还是我们自身的商业运转——价值产生、以及形成更多增值机会，需始于用户开始使用手机的这个过程——而这就是小米商业模型的核心。”

顶尖设计公司IDEO掌门人蒂姆·布朗表示，很多传统企业败在将自己禁锢于一个行业中，没有跟随客户需求而动，中国的小米则提供了一个值得称道的案例。

蒂姆·布朗指出，从生产手机，到生产配件再延展到智能家居，小米紧跟客户需求，而不去担心行业之分。不幸的是，太多失败的传统企业花费了太多时间来担心自己是哪个行业的。

事实上，在国内市场得心应手的小米，也正在深耕国外市场。

据悉，小米的产品已经进入全球70多个国家和地区，相比与2016年91亿元的海外市场收入，2017年小米海外市场的销售额达到了321亿元，占小米总收入的28.0%。

小米负责全球业务的高级副总裁王翔指出，小米非常希望成长为一家全球性企业、而不仅仅是一家中国企业、不仅仅在发展中国家运营。他还表示，小米希望拓展诸如西欧等发达国家市场。

有分析人士指出，随着小米新零售的扩张、国际化的进程加快，对IoT的布局，以及向上游产业链比如芯片的进军，靠目前的现金流和之前的融资是不够的，小米需要趁估值好的时候启动上市。

小米在招股书中表示，小米计划将30%IPO募集资金用于研发及开发智能手机、电视、笔记本电脑、人工智能音响等核心产品；30%用于扩大投资及强化生活消费品与移动互联网产业链；30%用于全球扩展；10%用作一般营运用途。

不过，虽然声称是互联网公司的小米已经上市，今后还要面临几道坎儿。

首先是增加互联网营收比例，因为一直强调自己是互联网公司的小米，手机业务仍支撑其大部分营收。

其次，小米在智能手机业务上要实现持续增长并投入更多的研发，而目前研发投入在小米营收中的占比仍旧较低。(国是直通车)