大势猜想：沪指有望站上20日均线

周五(7月13日)，今日A股市场走势分化，酿酒、医药和食品饮料等白马股持续强势，农药、钢铁和有色金属等板块接力，沪深两市股指今日整体维持窄幅震荡，深市股市表现稍微强势些，个股结构性分化明显。

截至收盘，沪指跌0.23%，报2831.18点，成交1463.01亿元，周涨3.06%，结束七连阴;深证成指涨0.58%，报9326.97点，成交2197.62亿元;创业板指涨0.24%，报1618.46点，成交868.99亿元。

盘面上，酿酒、医药、食品饮料等消费板块领涨，农药兽药等化工板块单边上扬，有色金属、钢铁和玻璃陶瓷等周期性比较强的行业板块午后崛起。船舶、贵金属、通讯等行业板块小幅下跌。

题材股方面，医药、金属等题材表现比较抢眼，草甘膦板块涨逾2%，体外检测、在线旅游、小金属、独家药品等多个题材涨逾1%。数字中国、知识产权、百度概念等科技题材跌幅居前。

对于下周市场走势，巨丰投顾指出，今日持续性并不是很强，能明显的感到主力资金还没有达到集中的持续性。所以，这里认定以为超跌后的技术反弹，还是以个股博弈为主，逢低也还可适当加大力度。但同时，还需要谨防成交量不能进一步释放下的指数再次回落可能。

广州万隆表示，对于反弹高度，关键还是要看下周初多空真正较量后A股的表现，如果大盘顺利补缺，则不妨对反弹继续看高一线，否则A股可能会掉头回落回归箱体震荡。

源达投顾分析认为，两市各大指数呈现窄幅震荡，沪指在20日均线附近震荡收星，多空双方交战激烈，另外各项指标都显现目前反弹行情没有结束，但美中不足的就是量能再次缩小，给指数上行埋下隐患。总体来看，只要周末没有大的利空出现，沪指下周站上20日均线应该是大概率事件。操作上，目前板块轮动速度加快，不管是昨日的科技股还是今日的消费股，把握难度加大，建议不要追涨杀跌，把握手中的个股。

操作上，方正证券建议，当下应轻指数、重个股，逢低关注电子、通讯、芯片、医药及底部右侧放量股，回避前期涨幅过高股。

资金猜想：两大投资主线有望获关注

随着7月月初定向降准落地，银行间和交易所间市场资金价格大幅走低，7月以来的市场资金面情况被形容为“想象不到的宽松”。

北京某大型券商固收部交易员表示，目前资金面确实比较宽松，交易所和银行间质押式回购利率已经突破了前期的低位，向2015-2016年的位置靠近。去年央行有意让资金面偏紧，来促使金融机构降杠杆;今年来看，可能杠杆率已经到了相对合意的位置，所以从决策层的角度，或许没有必要把资金面压得太紧。

中国光大银行资管部首席宏观策略分析师滕飞表示，央行网站6月28日公布的2018年第二季度例会新闻稿中，提出“保持流动性合理充裕”，这是首次提出，之前的提法都是“保持流动性合理稳定”，从“合理稳定”到“合理充裕”，两字之差意味着政策态度的转变。

对于资金面宽松下A股走势的研判，招商证券张夏对市场的未来走势颇为乐观，他认为，A股将会迎来阶段性情绪修复。目前A股估值水平连续杀跌至历史最低区间，主流中小盘指数回到最低，而流动性出现边际宽松，各路利空基本消化，回购创下历史最高水平，因此，他认为下半年或将成为真正的长牛起点。

而国泰君安李少君对市场的判断显的较为谨慎，李少君认为，便宜的估值可能是支撑的理由，但不是上涨的原因。当前市场风险偏好仍受抑制，短期若有反弹仅属超跌后的阶段性博弈，难有趋势性行情，在风险仍未完全消化的情况下，建议投资者谨慎观望。

而对于具体板块的选择，国泰君安李少君建议投资者把握两条主线：自下而上的中报业绩主线和超跌的创业板龙头主线。

第一，当风险事件冲击之下，有超预期业绩表现的公司有望通过分子端的个股性表现对冲分母端的市场性影响，而在自下而上寻找业绩超预期主线时，落脚点更偏向二线消费。

第二， 超跌的创业板龙头中，核心代表为制造业中的TMT，阶段性调整不改中长期逻辑。

热点猜想：

周五钢铁板块午后突然爆发。从盘面上来看，方大特钢遭遇直线拉升，盘中一度触及涨停，随后回落整理。截止收盘，西宁特钢、中原特钢、新钢股份、大冶钢铁、八一钢铁、柳钢股份等个股均有拉升表现。

消息面上，据中国政府网报道，国务院正式印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》(以下简称《行动计划》)，《行动计划》中对于钢铁行业作出重点要求，其中包括2020年，河北省钢铁产能控制在2亿吨以内;列入去产能计划的钢铁企业，需一并退出配套的烧结、焦炉、高炉等设备。

业内人士指出，随着在环保督查持续发力、防范“地条钢”死灰复燃抽查和打赢蓝天保卫战计划等政策因素提振下，钢价有望维持淡季不淡，利润高韧性。

国盛证券指出，强调钢铁板块仍具备因环保、需求及业绩等方面的预期修正所带来的景气修复动能。建议关注成本控制力强、吨钢盈利高的企业或易获得转嫁利润的行业龙头或区域龙头公司。

中信建投证券认为，钢铁股由低估值、高业绩确定性带来的性价比优势。就2018年半年报来看，钢铁股盈利大幅增长的确定性很强，盈利表现值得期待，继续推荐钢铁板块。

国信证券表示，钢铁行业在供需两弱的行情下，利润有望保持。环保限产常态化，非环保重点区域，非钢厂密集地区的钢铁企业无限产压力，前期环保投入充足的钢铁企业具备相对优势。在高盈利持续下，企业估值不断下降， PE (TTM)6倍以下的企业多达9家。

华泰证券表示：预计未来以下三大因素将超预期，继续助推钢铁板块持续走强：1、“量”的持续性超预期：高利率环境下社会库存持续低位超预期;2、高毛利持续性超预期：供给收缩持续性超预期，吨钢毛利稳定，供需紧平衡持续超以往年份：3、需求持续性超预期：制造业投资持续性超预期。申万宏源证券也表示：坚定看好三季度供需错配行情，经济的韧性和钢厂盈利的持续性终将驱动钢铁板块估值修复。

(文章内容仅供参考，对于文章中所提及的股票，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。)