摘要：【央行公开市场今日净投放3000亿元】中国央行今日开展1700亿元7天、1300亿元14天逆回购操作，今日无逆回购到期。

中国央行今日开展1700亿元7天、1300亿元14天逆回购操作，今日无逆回购到期。央行公开市场今日净投放3000亿元。

央行上周五等量续作到期MLF，开展1885亿元1年期MLF操作，中标利率3.3%，与上次持平，无逆回购操作。当日有200亿元逆回购和1885亿元MLF到期。上周央行公开市场全口径净回笼900亿元。

国银行国际金融研究所研究员王有鑫昨日对《证券日报》记者表示，央行操作更多是为了熨平市场波动，对冲MLF到期影响，保证市场流动性合理充裕。从数量方面看，本周公开市场全口径净回笼900亿元，在7月初定向降准实施背景下资金面依然充裕，隔夜拆借利率整体下行。从价格角度看，维持3.3%的操作利率不变，确保长期融资水平保持在低位。

Wind统计数据显示，本周央行公开市场有1200亿元逆回购到期，其中周二至周五分别到期300亿元、400亿元、300亿元、200亿元。本周四（7月12日），央行重启逆回购操作，进行300亿元7天期逆回购操作，结束连续5日暂停操作，当日有300亿元逆回购到期，完全对冲当日到期量。

在王有鑫看来，7月份市场流动性扰动因素包括几个方面。一是逆回购到期量较大，昨日虽然进行了1885亿元MLF操作，但同时也有1885亿元MLF到期。二是在人民币汇率波动情况下，跨境资本流动和外汇占款不确定性提高，一定程度上影响了国内货币投放和流动性。

7月13日，银行体系资金面稳中向好，上海银行间市场同业拆放利率(Shibor)全线下降。其中，隔夜Shibor报2.4800%，下跌0.7个基点；7天Shibor报2.6860%，与此前持平；3个月Shibor报3.6130%，下跌1.3个基点。

交易员表示，受6月底财政支出力度较大和7月5日定向降准释放7000亿元资金影响，7月初银行体系流动性总量处于较高水平，货币市场利率大幅走低。在此背景下，央行公开市场操作连续小额净回笼或实现完全对冲，流动性总量保持在合理充裕水平。而本周缴税将进入高峰期，央行公开市场也将重回净投放，以保持资金面维持合理充裕，预计市场流动性压力有限。

中信固收表示，央行等量续作MLF，并小幅净回笼，利在短期资金面，意在长期流动性环境。从数量方面看，在银行资金面整体偏松的环境下维持小额净回笼，维持银行体系流动性保持合理充裕。价格方面，维持3.3%的操作利率不变，表明央行维持长期利率平稳的态度，加强对长期利率的引导作用。此外，7月17日将开展1500亿元国库现金定存招投标，也将弥补银行体系缴税缴准后的资金需求

在4月底定向降准置换9000亿元MLF存量后，央行于6月份超额续作及重新开展的MLF操作已经到达4035亿元，加之7月初的定向降准释放约7000亿元资金，中长期资金面在多项操作中更加受益。