作者：浦发银行金融市场部 陈诚

导读

上周原油价格连续小幅上行，进入本周油价回落,几乎回吐上周全部涨幅,NYMEX原油上周上涨1.14%，收于69.02美元/桶，本周截至周四下午15：00下跌1.27%，回落至67.8美元/桶附近；布伦特原油上周上涨2.43%，收于784.92美元/桶，本周下跌2.59%，回落至72.8美元附近。 技术面上，油价目前处于短期均线下方，上方有一定压力，但下方120日均线支撑较为有力。

基本面上看，本周油价受OPEC 产量继续增加影响下跌，数据显示俄罗斯 7 月份为了稳定全球原油市场而增产石油。此外，需求方面略显疲弱，市场担心供给过剩会继续扩大。虽然EIA 库存数据增幅低于 API，但仍比市场预期要高。布伦特原油与NYMEX原油较上周继续收窄约1美元左右，目前布伦特原油高5美元左右，市场关注后续美国原油出口是否回落。短期受供需影响，油价将继续承压。

长远来看，美国第二季度实际 GDP 年化季率初值增长 4.1%，为2014 年以来最佳季度表现，强势的美国经济数据将为美国国内石油需求强劲表现提供支撑。此外，随着美国重新对伊朗实施制裁，中东地区的紧张局势仍然严重。综合看，美国强劲需求与原油供应中断担忧等利多因素将长期支撑油价上行。