昨日，对全球金融市场影响广泛的美债10年期国债再度突破3%，这也是时隔两个月之后，再次突破这重要的心里关口。此前，6月15日，美国宣布对华500亿美元的进口商品征收关税，导致避险情绪上升，美债利率一度下探到2.8%。但是随着美国经济数据持续改善，美欧经济贸易摩擦有所缓和，美债利率又走上上升趋势。

美国10年期国债收益率走势图（来源：CNBC）

美债破3，意味美股大跌！

首先在分析师心中，都把3%当作是决定30年债券牛市是否告终的指标。

另外，10年 期美债收益率是全球借贷成本的指标。收益率攀升，企业发债成本增加，包括方方面面的成本，比如房贷利率各种贷款成本。

美债破3，容易让人心生疑虑，从预期上可能会打消一部分机构进一步做多的意愿，美股也是应声大跌。

也就是说，站在3%分界线以上的十年期美债收益率会导致十年期美债收益率超过美股市场上70%-80%的股票分红，在现有股票点位水平下持有这类股票的收益并不能覆盖持有此类股票的资金成本。上一次收益率在年初突破时，美股跟着在2月份就出现了暴跌。

真正的麻烦还在后面

摩根士丹利（也称“大摩”）分析师也表示，美国10年期国债收益率突破3%意味着，3.5%已经不再遥远。随着风险回报较低，美国国债市场已处于“战术中立”的模式当中。

Polar Capital Partners基金经理人Ben Rogoff表示：“当债券收益率逼近3.5%，甚至更高时，才真正应该感到恐慌。债券收益率在3%和4%之间会带来很大的问题，这才是引起市场波动变化的原因。”

虽然3%的门槛只是一个数字而已，但10年期美国国债收益率触及3%对股市来说是一个巨大的问题，但最重要的是对全球经济的影响。它意味着当公司试图借钱时，成本会更大，因此他们将会有更少的空间给投资者回报。

其次，10年期国债被用作许多金融工具的基准，包括抵押贷款——因此，从银行获得信贷的人将不得不支付更多的利息，因此在其他地方的支出也会减少，所以，美国10年国债收益率破3%的影响不容小嘘。

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