导读：任何一场房产崩盘都必须具备两个条件，一是巨大泡沫形成， 二是有外部金融事件刺激。那么，P2P的连续爆雷会刺激泡沫破裂吗？

”

全文共3226字，预计阅读时间：8分钟

2018年可能是人们过的最惊心动魄的一年，宇宙第一的碧桂园房子塌了压死人了，保护最初生命的疫苗无效了，然而更加糟心的莫过于用来抵抗人民币贬值，不得已将半生积蓄投入P2P平台，结果被卷钱跑路了。

原来真的有一种投资叫做：山重水复疑无路，条条投资是死路。

据统计，2018上半年，共有超过200家P2P公司相继爆雷，损失金额累计超过6000亿。更可怕的是，这只是开始，危机正在快速不断向外蔓延。

1

7月30日，海航旗下互联网金融平台前海航交所在官网发布良性退出公告。公告称，因政策要求和海航集团“聚焦主业”业务调整的背景下，退出B2C业务。

成立于2014年，累计交易额2999.5亿元的前海航交所，就这样悄无声息的退出市场舞台。

只简单一句“政策”和“业务调整”，就要前海航交所的投资人员承受不白损失。前海航交所你真的太随意了，不过细细一想，这么大的锅，恐怕也就只能由“政策”来背了。

公告同时给出了退还细节，退出本金在24个月内完成全部兑付，前半年只退15%，收益按年化6%计算。我看了又看“良性”二字，怎么感觉那么像“呵呵”。

前海航交所不同于其他P2P平台，大集团的背书让人们对其平台更加信任，要知道，2017年的海航，还是在世界500强排行榜上排名170位。

然而如今这个庞然大物，旗下平台竟然也难逃退出风险。在偌大的金融环境面前，还有谁是可以依赖的？中国人陷入了前所未有的迷茫和焦虑。

P2P爆雷的后果初显，那么这次由P2P爆雷引发的金融冲击。会成为引爆房地产崩盘的第一块多米诺骨牌吗？

2

自改革开放以来，亚洲一共发生过两次房产市场崩盘，分别为1990年日本房产泡沫和1997年亚洲金融危机。每一次危机的产生，虽然有着不同的故事，却有着相似的原因。

1985年，美国、日本等国家签订了著名的《广场协议》，此后日本等国家大量抛售美元，导致美元持续大幅度下跌，日元大幅度升值。

在低利率、流动性过剩、金融自由化、国际资本流入等刺激下，1986-1990年，日本房地产市场迅速形成了一个巨大的泡沫。

据说当时仅东京都的低价就相当于美国全国的土地价格。在巨大的泡沫面前，日本陷入了“全民狂欢”，那几年人们的口头禅就是“今天不买，明天就买不到了”。

这句话，好像前一段时间某知名地产人物也说过，恕我愚钝，实在是不能理解这个“买不到”的逻辑。

从政府角度来看，高度依赖土地的财政不会停止供地！

从开发商角度来看，买地、建设、销售，他们恨不得一天就完成，打死也不会停止业务！

从金融角度来看，房地产市场未来仍将会是最大的市场，或许会加强监管，但绝对不会给开发商停贷。

有地有钱有人，为什么会买不到房子呢？别忘了2016年的主要任务是去库存！既然能在2015年形成巨大库存，怎么可能会在未来买不到房子！

在股市和楼市的双重泡沫前，日本选择了主动刺破泡沫，日本央行从1989年开始连续5次加息，与此同时，货币供应增速大幅下滑。

日本货币政策的突然变革，首先刺破的是股票市场的泡沫。1990年1月12日，日经指数一泻千里，日本股市暴跌70%，1990年9月，日经股票市场平均亏损44%。

股价大跌，使得几乎所有银行、企业和证券公司巨额亏损。而企业的破产使得大量的不动产涌入市场，顿时房地产市场出现供远大于求，房价下跌趋势显现。

房地产市场开始下滑，巨大的泡沫从东京开始破裂，随后快速蔓延至全日本。

1992年日本政府出台“地价税”，凡持有土地者每年缴税，类似于我们所说的“房地产税”，在市场不景气的时候收税，房地产市场这下彻底崩塌了，此后日本陷入了持久的“失落的20年”。

可以说，日本泡沫的破裂，一半是美国和全球经济产能过剩的原因，还有一半，是自己作死。

3

1997年的亚洲金融危机相对来说较为简单，泰国、马来西亚等东亚国家为了加快基础经济建设，推行一系列冒进的经济政策，大量外资趁机迅速涌入。

然而步子迈的太大，难免会忘乎所以，泰国陷入了空前的膨胀。

失控的房地产一路高歌猛进，最终供给极大的超过了需求，1996年，泰国的房屋空置率持续攀高，其中办公楼空置率更是高达50%。

巨大的泡沫加上泰国政府对于国际形势判断失误，国际投资基金大面积撤离泰国，使得泰铢贬值50%以上，汇市和股市双双暴跌，刺激房地产泡沫最终崩溃。

纵观两次房地产市场崩盘原因，可以清楚发现，房产危机形成无外乎两个重要条件：第一是由于前期过快发展，房地产泡沫已然成型。第二是金融环境受到外部刺激的影响，两次危机都股市或者汇市暴跌后刺激泡沫的破裂。

那么为什么中国2008年的股灾不但没有引发房地产危机，反而刺激房价暴涨呢？因为那时中国的城镇化率还较低，房产市场没有一点点泡沫。

而到了2018年，不管是在一线城市的绝对房价还是从全国房价收入比来看，中国的房产泡沫均已成型。

此时的中国，就好像一个怀胎10月的孕妇，需要时刻注意多方情况，稍有不慎危机就会降临。

所以，我们才会那么谨慎的对待中美贸易战，那么积极的推进“一带一路”，那么坚决又小心翼翼的对房地产市场进行调控。

因为，现在的中国不允许出一点错误。说不准哪里就出了岔子，一旦第一块多米诺骨牌倒下，中国将面临前所未有的经济崩盘，中国梦也就只能是梦。

4

然而，偏偏这个时候，P2P出事了。

2018年6月，表面平静的P2P市场内部暗流汹涌，很快，随着善林金融、唐小僧等平台相继“爆雷”，随后其他大小平台相继上演“连环爆”戏码。

7万亿资产、近千万投资者和借贷者，可能都被卷入了这场“天雷滚滚”的资本游戏中。P2P俨然已经成了韭菜市场的代名词。

P2P最重要的特征在于他的流动性，但由于现在许多热点城市买房摇号需要先将一定的资金存入账户，由此引发P2P平台的大面积挤兑，P2P就这么稀里糊涂的爆雷了。

不过，万幸的是，P2P爆雷及时中止了，海航交所的良性退出也并未引发连锁反应，股市反应也较为平淡，并没有引起投资者的恐慌而大量撤资。

但是，这也足够把中国的投资者吓出一身冷汗，给所有沉溺于房价上涨不会跌的温床上的人一个警醒。

紧接着7月31日，召开经济会议，将之前的“坚决遏制房价过快上涨”改成“坚决遏制房价上涨”。去掉“过快”二字，意义大不一样。其中原因并不难猜，中国目前的经济环境已经极度脆弱，躲过了P2P这一劫，说不定哪天爆发下一劫。

毕竟人民币汇率正在以前所未有的速度急速贬值，美国还在卡着外贸的脖子不放手，国内实体经济产业还在嗷嗷待哺，内忧外患。

好在P2P爆雷终究还是小体量的崩塌，有可能引发房产崩盘的第一块多米诺骨牌晃动了一下，稳住了。那么下一次呢？我们还能有这样的好运气吗？