北京商报讯（记者 陶凤 实习记者 常蕾）8月8日，国家发改委等五部门联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》（简称《工作要点》）的通知。《工作要点》明确，要建立国有企业资产负债约束机制，区分不同行业、企业类型设置资产负债率预警线和重点监管线。

《工作要点》指出，科学评估超出预警线和重点监管线企业的债务风险状况，根据风险大小程度分别列出重点关注和重点监管企业名单，并明确其降低资产负债率的目标和时限。

“国资委加强国有资产负债约束，以资产负债率为基础控制指标，对于不同行业类型分类管理，并实行动态调整。” 国务院国资委研究中心副研究员周丽莎表示，国资委已经制定了更加严格的负债率警戒线（非工业企业70%，工业企业65%，科研企业60%），并按负债率水平高低和带息负债规模大小不同，结合企业改革发展的特殊情况，对中央企业分类提出管控要求，要求负债率逐步回归管控线和警戒线以下。

同时，国资委针对警戒线和偿债能力把中央企业98家进行业务分类，将超过了警戒线、偿债能力比较弱的企业纳入重点管控，纳入重点管控的企业又进行分类管控，将负债率高于警戒线及带息负债规模大的企业，纳入债务风险管控工作范围，逐月跟踪分析负债率变化和带息负债规模增长情况。

据财政部公布的2018年上半年全国国有及国有控股企业经济运行情况显示，中央企业资产总额779935.2亿元，负债总额528636.9亿元，经计算可得，中央企业的总资产负债率约为68%；地方国有企业资产总额930792.4亿元，负债总额582309.9亿元，地方国有企业的总资产负债率约为63%。

中国财政科学研究院研究员陈龙表示，地方政府和企业特别是国有企业之所以成为今年去杠杆政策落地的核心领域，主要是因为这两个领域的债务问题不仅集聚了引发局部系统性风险和突发性财政金融风险的潜在因素，给宏观经济稳定运行带来压力，而且还造成国有经济资源配置不合理，制约了国民经济发展的活力和高质量发展。

除了企业自身的负债率外，带息负债的情况同样较为明显。国有资产监督管理委员会副秘书长、新闻发言人彭华岗介绍，到6月末，中央企业带息负债规模同比增长4.9%，负债里面带息负债占到40%左右。

在负债企业的行业方面，周丽莎表示，国有企业资产负债率最高的3个行业分别是化工、煤炭和钢铁。这些行业多属于资本密集型产业，具有高杠杆运行的性质，投资回报率较低。此前多年，出于国企管理“出成绩”等因素考量，国企杠杆率缺乏刚性约束，有的企业不计亏损扩大规模，违反了市场自身调节产能的规律。降低国有企业杠杆率，应成为化解金融风险攻坚战的主要领域。

“如果国有企业负债率进一步上升，势必会给我国社会运行和经济发展积累更多的矛盾和问题。”周丽莎指出，以国有企业为代表的非金融企业部门，其债务大都来自银行信贷及其他直接融资形式，规模庞大。一些质量不高、缺乏活力的国有企业甚至“僵尸企业”占据大量信贷资源，导致部分国企产能结构严重失衡、杠杆率不断高企，也成为供给侧结构性改革阻力最大的领域之一。

央企国企降低负债率的工作取得一定成效。数据显示，2017年国企资产负债率为65.7%，相比上一年下降0.4个百分点。与此同时，截至2017年末，中央企业平均资产负债率亦同比下降0.4个百分点。有业内人士表示，整体来看，国有企业的负债率降幅并不是很大。但是，在周丽莎看来，0.4个百分点虽然看似不大，但由于央企规模较为庞大，“所以去年央企平均资产负债率能够下降0.4%其实是非常不容易的”。